Почти у каждого есть веская причина инвестировать «в долгую»: обеспечить себе достойную пенсию, накопить на образование детей, помочь им с первым взносом по ипотеке или просто создать запас капитала «на черный день». Экономист Денис Елаховский изучил историю поведения разных активов не просто в долгосрочном периоде, а супер-долгосрочном, исчисляющемся десятилетиями и даже больше.

200 лет инвестиций: почему время помогает инвестору, но не гарантирует успех


Интуитивно может казаться, что для долгосрочного инвестора лучшие компании — это те, которые стабильно зарабатывают деньги, продавая людям товары первой необходимости, независимо от того, растет экономика или падает. Однако свежая<a href="https://www.nber.org/papers/w34402"> статья</a>, опубликованная Национальным бюро экономических исследований США, показывает, что за этот психологический комфорт рынок берет плату. Эмитенты, чей бизнес сильнее зависит от состояния экономики, исторически приносят более высокую доходность, чем бумаги компаний со стабильной выручкой.

Как кризисы влияют на доходность акций: циклические и защитные бумаги

NVIDIA Corporation

Palantir Technologies Inc.

Cisco Systems, Inc.

Легендарный инвестор Майкл Бьюрри, предсказавший ипотечный кризис 2008 года и ставший героем книги и фильма «Игра на понижение», <a href="https://oninvest.com/article/rynok-zdet-neskol-ko-trudnyh-let-glavnoe-iz-interv-u-b-urri-avtoru-the-big-short">утверждает</a>, что на рынке образовался пузырь, который «до жути» напоминает пузырь доткомов. В своих недавних постах в соцсетях X и SubStack он прочит нынешним лидерам ИИ-гонки повторение судьбы любимчиков инвесторов 1990-х, чья слава померкла&nbsp;после краха пузыря. Oninvest разобрал три его ключевые аналогии, чтобы понять, какие уроки, с точки зрения Бьюрри, история приготовила сегодняшним инвесторам.&nbsp;

Уроки истории: повторят ли Nvidia, Palantir и OpenAI судьбу звезд пузыря доткомов?


GameStop Corp.

Robinhood Markets, Inc.

В последние годы розничные инвестиции пережили настоящую революцию. Мелкие трейдеры больше не дезорганизованные индивидуумы, порой имя им — легион. Telegram-каналы с сигналами, ветки на Reddit, профильные форумы и функции «автоследования» в брокерских приложениях создали иллюзию, что коллективный разум способен обыграть рынок.

Опасное единство: как социальные сети ухудшают результаты торговли на бирже


Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг – один из самых влиятельных визионеров нашего времени. Его компания не только самая крупная в мире, если судить по рыночной капитализации, но и находится в эпицентре глобальной технологической революции, что делает его публичные выступления важными для инвесторов.

Глава Nvidia Дженсен Хуанг рассказал Джо Рогану об ИИ, сингулярности и роботах в подкасте продолжительностью два с половиной часа

Vonovia SE

В мире личных финансов существует устоявшаяся аксиома: снимай жилье, а разницу инвестируй в акции. Авторы множества экономических бестселлеров, включая нобелевского лауреата Роберта Шиллера, уверяют, что собственный дом — это актив с высокими рисками и низкой доходностью. Известный американский экономист<a href="https://en.wikipedia.org/wiki/John_H._Cochrane"> Джон Кохрейн</a> даже называл инвестиции в жилье для собственного проживания<a href="https://academic.oup.com/rof/article/26/1/1/6484661?guestAccessKey=373ccdfc-2eb2-447b-b70a-5adca6a395b1&amp;login=false#:~:text=The%20average%20personal,discourage%20such%20investment."> «катастрофическими»</a>.

Недвижимость против фондового рынка: что делает людей богаче?


Tesla, Inc.

Инвестор предупреждает, что раздача компаниями собственных акций сотрудникам наносит прямой ущерб акционерам

Инвестор Майкл Бьюрри назвал Tesla переоцененной из-за размытия долей акционеров на 3,6% ежегодно без обратного выкупа акций

В 2024 году, когда S&amp;P 500 прибавил 25%, средний инвестор получил лишь 16,5%, говорится в <a href="https://www.dalbar.com/qaib/">исследовании</a> финансово-аналитической компании DALBAR. На длинных отрезках разница в доходностях скромнее, но направление то же: из года в год «поведенческий» минус съедает около 1% упущенной доходности. Это не комиссия и не качество стратегии — это поведенческий разрыв: инструмент выбран правильно, момент — нет. Экономист Денис Елаховский написал о хронической проблеме индексных фондов и как розничному инвестору не попасть впросак.

Mind the Gap: почему фонды выигрывают у инвесторов, которые в них вкладываются


Webull Corporation

SoFi Technologies, Inc.

Современные брокерские приложения для розничных инвесторов все чаще выглядят как мобильные игры: упрощенная навигация, яркая палитра, анимация, система «прокачки» достигнутого пользователем уровня, «фейерверки» после сделки, интеграция элементов социальных сетей с системой реакций на чужие посты. В итоге граница между улучшением сервиса и поведенческими манипуляциями истончается, а порой и вовсе исчезает. И «виноваты» в этом зумеры и малообразованные люди.

Денис Елаховский

Пишет про:

Материалы: 17

200 лет инвестиций: почему время помогает инвестору, но не гарантирует успех

Награда за риск: сколько стоит побег от волатильности

Уроки истории: повторят ли Nvidia, Palantir и OpenAI судьбу звезд пузыря доткомов?

Опасное единство: как социальные сети ухудшают результаты торговли на бирже

ИИ, сингулярность и роботы: что глава Nvidia рассказал в подкасте у Джо Рогана?

Недвижимость против фондового рынка: что делает людей богаче?

Бьюрри критикует компании за щедрость к работникам. Под его ударом — Tesla и Palantir

Mind the Gap: почему фонды выигрывают у инвесторов, которые в них вкладываются

Геймификация в брокерских приложениях: когда интерфейс решает за вас