Главное за неделю: риски рецессии в США, амбиции SpaceX, война бьет по рынку люкса

Рост цен на нефть, по оценкам аналитиков, повысил риск рецессии в США до 40% и может подтолкнуть инфляцию в стране к 5%. Автопроизводители фиксируют сбои поставок и спад спроса на Ближнем Востоке: Ferrari начала доставлять суперкары самолетами, а сектор люкса уже потерял $100 млрд капитализации. На этом фоне OpenAI готовится к IPO, раскрывая риски зависимости от Microsoft, дефицита чипов и судебных споров, тогда как SpaceX Илона Маска может провести крупнейшее размещение в истории с оценкой до $1,75 трлн. О главных событиях с 23 по 27 марта — в нашем обзоре. 

Аналитики EY-Parthenon повысили вероятность рецессии в США до 40% — на фоне роста цен на нефть из-за обострения конфликта в Иране. По их оценке, перебои в поставках через Ормузский пролив усиливают инфляционное давление и могут замедлить экономический рост. При сценарии нефти выше $100 за баррель инфляция может ускориться до 5%, а рост ВВП — снизиться более чем на 1 п.п. Ранее Goldman Sachs также повысил оценку риска рецессии до 30%, указав на давление дорогих энергоресурсов и ужесточение финансовых условий.

На этом фоне Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) повысила прогноз инфляции в США — до 4,2% в 2026 году. Это максимальный показатель среди стран G7. Взлет цен на энергоносители одновременно замедлит экономику: рост ВВП в США составит около 2% в 2026 году и снизится до 1,7% в 2027-м, прогнозирует ОЭСР.

Глобально рост мировой экономики замедлится до 2,9% в 2026 году. Подорожание энергии усилит давление на экономику Европы, Китая и Японии, тогда как Великобритания, по оценке ОЭСР, столкнется с наиболее серьезным экономическим ударом среди стран G7.

Автопроизводители фиксируют сбои поставок и спад спроса на Ближнем Востоке из-за войны США и Израиля с Ираном: порты региона частично недоступны, а новые заказы почти не поступают. Производители предупреждают, что перенаправить продажи на другие рынки без потерь практически невозможно.

На этом фоне Ferrari перешла на авиадоставку части суперкаров, несмотря на рост затрат в 4-5 раз, чтобы выполнять приоритетные заказы. Bentley использует складские запасы, а Volkswagen ожидает давления на продажи премиальных брендов, тогда как регион остается ключевым источником прибыли для отрасли.

Что еще об этом почитать?

— Акции крупнейших люксовых компаний резко просели на фоне конфликта с Ираном, потеряв более 15% рыночной стоимости. Что происходит на рынке люкса?  — разбирался корреспондент Oninvest Владислав Осипов в статье «Война с Ираном лишила сектор люкса $100 млрд капитализации».

— Эскалация в ближневосточном регионе резко сократила поток покупателей в торговых центрах Дубая. Как долго продлится спад в регионе? — в статье «Война на Ближнем Востоке ударила по люксу: в торговых центрах Дубая рухнули продажи».

SpaceX планирует привлечь около $75 млрд в ходе IPO, увеличив цель на $25 млрд, а оценку — до $1,75 трлн, написала Financial Times со ссылкой на источники. Более высокую рыночную капитализацию имеют лишь пять публично торгуемых компаний в США. В числе обсуждаемых в SpaceX инициатив — предоставление преимуществ акционерам других проектов Маска, а также введение нестандартных условий продажи акций после листинга, написала The Wall Street Journal со ссылкой на источники.

SpaceX также рассматривает смягчение ограничений на продажу акций для инвесторов и может подать проспект в ближайшее время с расчетом на листинг к июню. Однако слишком высокий уровень контроля Илона Маска над параметрами сделки, в частности над ценой и сроками размещения, настораживает инвесторов. На фоне подготовки IPO крупнейшие американские биржи Nasdaq и NYSE упрощают правила включения крупных эмитентов в индексы, что может ускорить вхождение SpaceX в ключевые бенчмарки.

Акции Puig — владельца брендом Jean Paul Gaultier, Rabanne (бывший Paco Rabanne) и Dries Van Noten — выросли более чем на 15% на фоне сообщений о переговорах о слиянии с Estée Lauder. Возможная объединенная компания может стоить свыше $40 млрд, отметила Financial Times. Estée Lauder подтвердила факт обсуждений, но отметила, что окончательное решение не принято.

Сделка может усилить конкуренцию с L’Oréal и объединить крупные бьюти-бренды, при этом для Estée Lauder это шанс ускорить восстановление бизнеса, а для Puig — закрепить рост после IPO. Аналитики указывают на риски реализации, но допускают синергию и двузначный рост прибыли объединенной компании уже в первый год.

OpenAI раскрыла ключевые бизнес-угрозы в закрытом финансовом документе для инвесторов, среди них — зависимость от Microsoft, высокие капзатраты, судебные иски и геополитика, написал CNBC. Компания предупредила, что разрыв или ослабление партнерства с Microsoft может негативно сказаться на ее финансовом положении, а дефицит чипов и риски вокруг Тайваня — нарушить поставки вычислительных мощностей.

Среди других рисков — нестандартная корпоративная структура, иски Илона Маска и пользователей ChatGPT, а также усиливающаяся конкуренция с самой Microsoft. По словам источников CNBC и WSJ, листинг OpenAI пройдет в конце 2026 года при потенциальной оценке около $1 трлн. Это сделает IPO разработчика ChatGPT одним из крупнейших в истории.

Что еще почитать про ИИ?

— Вирусный в Китае ИИ-агент OpenClaw превращает ИИ-модели, как ChatGPT и Claude в инструменты, способные выполнять реальные задачи на компьютере. Насколько он готов заменить пользователя? — разбирался колумнист Oninvest Роман Кутузов в статье «Как вырастить лобстера: я три дня тестировал ИИ-агента, и вот мои выводы о нем».

Британский финтех Revolut за 2025 год увеличил прибыль до налогов на 57% — до $2,3 млрд, а выручку на 46% — до $6 млрд, превзойдя прогнозы аналитиков. Рост показателей поддержал приток новых пользователей: число розничных клиентов увеличилось на 30% — до 68,3 млн, а выручка от подписок — на 67%, до $936 млн. Комиссии по картам выросли на 45%, до $1,3 млрд, процентный доход — на 23%, также до $1,3 млрд. 

Компания делает ставку на диверсификацию бизнеса и развитие кредитных продуктов, а также получила полную банковскую лицензию в Великобритании. Это должно усилить позиции Revolut в борьбе за депозиты и ускорить международную экспансию.