Акции владельца Rabanne выросли на 15% на фоне возможной сделки с Estée Lauder

Акции испанской бьюти-группы Puig, которой принадлежат такие дизайнерские бренды, как Jean Paul Gaultier, Rabanne (бывший Paco Rabanne) и Dries Van Noten, выросли 24 марта на бирже в Мадриде более чем на 15% — сегодняшний день может стать для бумаг компании лучшим в истории, пишет Reuters. Такую динамику акции Puig демонстрируют после того, как ее конкурент — Estée Lauder из США — подтвердил, что компании ведут переговоры о возможном слиянии. 

В Estée Lauder 23 марта заявили, что окончательное решение по потенциальной сделке с Puig еще не принято, передает CNBC. Изначально о возможном слиянии накануне сообщила Financial Times. Финансовые условия сделки не раскрываются, но, как указывает газета, объединенная компания будет стоить более $40 млрд. 

Объединение более крупной американской Estée Lauder с меньшей испанской Puig позволит сосредоточить в рамках одной компании ряд крупнейших мировых брендов в сфере красоты и парфюмерии, включая Tom Ford Beauty, Carolina Herrera и Clinique, отмечает CNBC.

Рыночная капитализация Puig перед началом торгов 24 марта составляла около €8,8 млрд ($10,2 млрд), тогда как Estée Lauder оценивался в $28,7 млрд. Акции Estée Lauder прибавили 0,24% на премаркете 24 марта после падения на 7,7% в предыдущую сессию на фоне первых сообщений о возможной сделке. 

Estée Lauder рассчитывает восстановить рост финансовых показателей и находится на ранней стадии разворота бизнеса. В рамках этого процесса компания, в частности, проводит сокращения персонала. Дополнительное давление создают пошлины США: в феврале компания предупреждала, что они снизят ее годовую прибыль примерно на $100 млн. Estée Lauder ожидает в текущем финансовом году (до 30 июня) скорректированную прибыль на акцию на уровне $2,05–2,25 при консенсусе $2,16. Прогноз роста выручки — 3–5% против ожидаемых рынком 4,3%. В текущем квартале маржа компании, как ожидается, снизится на 50 б.п. С начала года акции Estée Lauder подешевели на 24,3%.

Puig, напротив, демонстрирует устойчивый рост продаж после выхода на биржу в 2024 году, обращает внимание CNBC. По итогам 2025 года выручка компании выросла 5,3% — до €5,04 млрд ($5,84), органический рост выручки составил 7,8%. Чистая прибыль прибавила 11,9%, достигнув €594 млн ($688,4). Портфель компании охватывает товары из области парфюмерии, ухода за кожей и декоративной косметики под брендами Charlotte Tilbury, Nina Ricci и Rabanne. С начала года бумаги компании прибавили в Мадриде более 21%.

Одним из ключевых мотивов объединения Estée Lauder и Puig является стремление усилить конкуренцию с L'Oréal, сообщил Reuters источник, знакомый с ходом переговоров. 

Инвесторы, как правило, негативно относятся к крупным сделкам: об этом свидетельствует динамика акций по итогам недавних крупных слияний — например, между компаниями пищевой отрасли Keurig и JDE Peet’s в августе прошлого года (бумаги Keurig на новостях о сделке падали на 17%), а также производителями потребительских товаров Kimberly-Clark и Kenvue в ноябре 2025 года (акции Kimberly-Clark теряли 16%), обращают внимание аналитики Citi.

Хотя масштаб сделки между Estée Lauder и Puig создает «сложность и риски реализации», аналитики Citi во главе с Филиппо Фалорни считают, что слияние может привести «к синергии в размере 5% от целевых продаж» и обеспечить двузначный рост прибыли на акцию объединенной компании уже в первый год.

В Deutsche Bank отметили, что динамика акций Estée Lauder «явно отражает настороженность рынка» в отношении возможной сделки. 

«Estée Lauder находится на этапе разворота бизнеса, который требует от менеджмента сосредоточиться на инвестициях в бренды, инновациях и реализации на ключевых рынках после нескольких лет снижения продаж», — цитирует Reuters аналитика Morningstar Дэан Су.

12 из 17 аналитиков, покрывающих акции испанской компании Puig, советуют покупать их, пятеро — держать. Рекомендаций к продаже нет. 

По бумагам Estée Lauder картина немного иная: большинство аналитиков, которые наблюдают за акциями компании, — 13 из 25 — рекомендуют держать их в портфеле. 11 советуют покупать и один — продавать.