Goldman увидел на рынке лучшие условия для валютного кэрри-трейда за 26 лет
Доходность этой стратегии превышает сейчас результаты золота и биткоина
Goldman советует в ближайшие месяцы операции с иеной, швейцарским франком и евро / Фото: Unsplash/John McArthur
На рынке сложились лучшие с 2000 года для кэрри-трейда — стратегии, при которой инвесторы занимают капитал по более низким ставкам для инвестиций в более доходные инструменты, считает Goldman Sachs. Это одна из самых используемых стратегий на валютном рынке, объем которого достигает $9,5 трлн в день, отметил Bloomberg.
Что советует Goldman
Для финансирования сделок в ближайшие месяцы лучше использовать японскую иену, швейцарский франк или евро, отметил стратег Goldman Стюарт Дженкинс. В долгосрочной перспективе лучшей валютой для привлечения дешевых средств остается иена, полагает он. Сейчас японская валюта находится на минимуме за 40 лет относительно доллара, причем Goldman ожидает дальнейшего ее ослабления, если макроэкономический фон не изменится, хотя и признает постоянную угрозу интервенций со стороны Токио.
Среди других перспективных сделок банк выделяет покупку доллара против шведской кроны, евро против швейцарского франка и австралийского доллара против новозеландского.
Несколько факторов обусловили привлекательность кэрри-трейда. Процентные ставки в ведущих развитых экономиках закрепились на высоких и разнородных уровнях, из-за чего появились необычайно широкие спреды доходности, утверждает Дженкинс. Одновременно волатильность на валютном рынке опустилась до многолетних минимумов: соответствующий индекс JPMorgan Chase находится вблизи самых низких значений с 2020 года, пишет Bloomberg.
В результате доходность кэрри-трейда с валютами стран G10 в этом году достигла примерно 8% — больше, чем у глобальных бондов, золота и биткоина, но меньше, чем у акций, отметил Bloomberg.
Есть риски
Стратегия кэрри-трейда сопряжена с серьезными рисками, отметил Bloomberg. Доход накапливается постепенно, тогда как потерять деньги из-за курсовых колебаний можно за считаные минуты: резкий всплеск волатильности спровоцирует лавинообразное закрытие позиций, что лишь усилит шторм на финансовых рынках, пояснило агентство.
Кроме того, текущее затишье на валютном рынке не соответствует высокому уровню глобальной экономической неопределенности, предупредили на этой неделе аналитики Barclays. Его модель указывает на то, что волатильность скорее вырастет, чем продолжит снижаться, передает Bloomberg.
В августе 2024 года возник обвал на мировых рынках, который во многом был связан с тем, что инвесторы закрывали позиции в операциях carry trade — прежде всего тех, где займы для инвестиций в других странах брались в японских иенах.
