Облачный бизнес Alibaba вырос на 34%, но прибыль холдинга снизилась. Что с акциями?

Выручка бизнеса китайского IT-гиганта Alibaba на рынке облаков и искусственного интеллекта увеличилась на треть в прошлом квартале, однако расходы на ИИ привели к сокращению чистой прибыли холдинга. Хотя продажи Alibaba превысили ожидания Уолл-стрит, бумаги компании снижались на торгах в Нью-Йорке. Однако аналитики, несмотря на жесткую конкуренцию и давление в сегменте быстрой доставки, считают Alibaba одним из ключевых бенефициаров роста ИИ-рынка в Китае и видят долгосрочный потенциал у ее акций.

Китайский гигант электронной коммерции Alibaba превзошел прогнозы аналитиков по квартальной выручке, воспользовавшись бумом искусственного интеллекта и ускорением роста своего ключевого облачного бизнеса, пишет CNBC.

Выручка подразделения Cloud Intelligence Group увеличилась на 34% — до 39,8 млрд юаней ($5,59 млрд), превысив прогноз аналитиков (37,9 млрд). Продажи всего холдинга прибавили 5% в годовом выражении и достигли 247,8 млрд юаней ($34,8 млрд). При этом пострадала чистая прибыль: она сократилась на 53% — до 20,6 млрд юаней ($2,9 млрд), тем не менее превысив ожидания аналитиков, отметил Reuters.

Alibaba активно инвестирует в искусственный интеллект: она стала одним из лидеров в Китае в этой сфере, пишет Reuters. В сентябре компания объявила о планах увеличить вложения в ИИ-модели и инфраструктуру — сверх 380 млрд юаней ($53 млрд) за три года, о которых сообщалось в феврале. По данным Alibaba, за последние четыре квартала капитальные расходы на ИИ и облачные мощности достигли порядка 120 млрд юаней ($16,89 млрд).

Alibaba уверенно закрепляется в числе лидеров китайской ИИ-индустрии. На этой неделе компания сообщила, что ее приложение Qwen — аналог ChatGPT — превысило 10 млн скачиваний за первую неделю после запуска. Сервис работает на базе собственных моделей искусственного интеллекта Alibaba.

Одновременно компания наращивает вложения в стремительно растущий сегмент мгновенной коммерции — быструю доставку товаров повседневного спроса. Выручка ее китайского e-commerce направления увеличилась на 16% год к году, до 132,6 млрд юаней ($18,6 млрд), опередив результаты предыдущего квартала.

Депозитарные расписки Alibaba дорожали примерно на 3% на премаркете в Нью-Йорке после публикации отчетности, открыли основные торги тоже ростом, но затем стали дешеветь более чем на 1,5%. 

ADR Alibaba стоят сейчас на 86% дороже, чем они были в начале года. Но чтобы сохранить этот импульс, компании необходимо продолжать ускорять рост облачного бизнеса и выдерживать жесткую конкуренцию со стороны всего китайского интернет-сектора — от стартапов вроде DeepSeek до тяжеловесов уровня ByteDance (владелец TikTok), отмечает Bloomberg.

Ставка на искусственный интеллект и облачные сервисы считается для Alibaba наиболее перспективным драйвером роста. Но сектор сталкивается с ограничениями США на поставки продвинутых чипов Nvidia. Это замедляет развитие ИИ-технологий, хотя Alibaba и Huawei активно работают над собственными продуктами, пишет Bloomberg.

Аналитики Jefferies в октябре подтвердили рекомендацию «покупать» по акциям Alibaba и назвали их «лучшим выбором на 2026 год». Перед публикацией отчетности они ожидали, что компания покажет «уверенный прогресс» в развитии сектора быстрой коммерции.

По данным Goldman Sachs, острая конкуренция в доставке еды и мгновенном шопинге отражает борьбу крупнейших e-commerce игроков за роль универсального ежедневного супер-приложения для всех транзакций в Китае — от товаров до услуг, сообщает The Wall Street Journal.

Несмотря на давление конкурентов, в долгосрочной перспективе Alibaba остается в выгодном положении, пишет WSJ. В Morningstar называют компанию главным бенефициаром ценовой войны в сегменте доставки в этом году — хотя конкурирующая компания Meituan, по их прогнозам, продолжит удерживать доминирующую долю рынка.