За ширмой конфликта: неочевидные бенефициары нефтяных войн

Конфликт США и Израиля с Ираном оказал заметное влияние на мировые энергетические рынки. Эскалация грозит постоянными перебоями в поставках нефти, ростом транспортных издержек и премий за риск на сырьевых рынках. Когда нефть дорожает из-за политичес­ких причин, в выигрыше, как правило, оказываются нефте­газовые и оборонные компании. Но история показывает, что выгоду получают и представители других отраслей: страховой, золотодобывающей и даже атомной.

Среди главных бенефициаров нефтяных конфликтов – морские грузоперевозчики. Из-за блокировки Ормузского пролива выросла протяженность маршрутов и сократилось число доступных для транспортировки судов. Это привело к росту стоимости перевозки грузов (ставок фрахта). Хотя цена страховки для крупных танкеров взлетела в 10–20 раз c начала конфликта США и Ирана, судоходные компании отчитались о росте чистой прибыли. Дело в том, что военные риски покрывают владельцы груза, поэтому эта статья не влияет на финансовый результат перевозчиков.

Среди представителей сектора можно выделить кипрскую Frontline, бермудскую Nordic American Tankers и бельгийскую CMB.TECH. В I полугодии котировки акций FRO и NAT выросли более чем на 60%, а для Frontline I квартал стал лучшим более чем за 20 лет. Ее чистая прибыль достигла $345 млн, что позволило поднять дивиденды на 50%.

Усиление геополитических рисков автоматически увеличивает стоимость страховки для судов, проходящих через опасные районы. Дополнительные страховые премии получают синдикаты, например британская Lloyd's of London, и международные перестраховщики, хотя одновременно для них возрастает риск срабатывания страховых случаев.

Сложности на энергорынке традиционно повышают интерес инвесторов к защитным активам. Наибольшую выгоду получают золотодобывающие компании, так как их производственные издержки растут значительно медленнее, чем дорожает золото. Благодаря этому прибыль увеличивается быстрее цены самого металла.

Среди лидеров сектора – американская Newmont, а также канадские ­Barrick Mining и Agnico Eagle Mines. В 2020 году золотодобывающие компании получили поддержку сразу с двух сторон: дешевая нефть снизила их расходы на топливо и производство, а беспрецедентная денежная эмиссия в мире повысила спрос на золото. На этом фоне с марта по август 2020-го акции Barrick Mining подорожали на 140%.)

Если военный конфликт приводит к затяжному периоду высоких цен на энергоносители (особенно на газ), государства начинают уделять все больше внимания безопасности и развитию атомной генерации.

В этой ситуации выигрывают производители урана, преж­де всего американская Uranium Energy и канадская Cameco, а также отраслевые ETF, такие как URA и URNM. Вложения в эти фонды подойдут тем, кто готов ждать, ведь развитие атомной энергетики требует длительного инвестиционного цикла.

Вместе с ценами на нефть нередко растет стоимость другого сырья из-за увеличения транспортных расходов и инф­ляционных ожиданий. Заработать на развитии подобных сценариев можно за счет товарных ETF, среди которых торгующиеся на американских биржах DBC, PDBC и COMT, инвестирующие в широкий спектр сырьевых фьючерсов.

Нефтяные кризисы несут с собой не только риски, но и новые инвестиционные возможности. Пока одни отрасли страдают от взлетевших цен на энергоносители, другие получают дополнительный импульс к росту. Именно поэтому в периоды геополитической нестабильности инвес­торы, способные взглянуть на рынок шире, нередко находят наиболее интересные идеи в тех секторах и странах, которые раньше оставались незамеченными. 

Источник: журнал «Финансист» №3 (43), 2026.