BofA увидел в высокой инфляции шанс на смягчение торговой политики Трампа

Ценовое давление может стать позитивным сигналом для рынков, так как ускорившаяся инфляция может заставить президента США Дональда Трампа не спешить вводить высокие пошлины против торговых партнеров Америки, считают аналитики Bank of America. За январь индекс потребительских цен в США неожиданно вырос до максимума почти за полтора года.

Ускорение инфляции в США может оказаться хорошей новостью для финансовых рынков, поскольку это вынудит президента Дональда Трампа вводить менее жесткие торговые пошлины, считают стратеги Bank of America. Ценовое давление — это «скрытое благо», отметил аналитик Майкл Хартнетт, аналитик BofA. По его мнению, это означает, что «Трамп в ближайшие месяцы должен будет действовать осторожнее с пошлинами и иммиграцией, чтобы избежать новой волны инфляции».

По итогам января индекс потребительских цен (CPI) в США после 0,2% в декабре подскочил до 0,5%. Это стало максимальным показателем за последние 16 месяцев, отмечал Reuters. В годовом выражении показатель составил 3%. Базовый CPI вырос на 0,4% за месяц и на 3,3% за год. Все эти показатели оказались выше прогнозов экономистов. 

Неожиданно высокая инфляция вызвала распродажу на американском фондовом рынке в среду, сообщил CNBC. Так, стоимость акций и облигаций кратковременно просела, но затем доходность облигаций снизилась, а главный фондовый индекс США S&P 500 приблизился к рекордному уровню – в том числе на новости о том, что Трамп отложил введение новых пошлин еще на несколько месяцев.

Хартнетт порекомендовал инвесторам покупать облигации, отметив, что доходность 30-летних казначейских бумаг достигла многолетнего максимума в январе. В пятницу доходность по этим бумагам составляла около 4,7%, отмечает Bloomberg. Аналитик также добавил, что вместо американских акций он предпочел бы вкладываться в зарубежные, подчеркнув, что «никто не ориентирован» на их опережающий рост по сравнению с американскими.

Так, американские акции впервые за 10 месяцев вторую неделю подряд демонстрируют оттоки капитала, отметил Хартнетт в изложении Investing.com. По состоянию на конец торгов 12 февраля, из фондов акций за неделю было выведено $700 млн, добавил стратег со ссылкой на данные EPFR Global. Фонды европейских акций же, наоборот, зафиксировали крупнейший недельный приток с января 2023 года — $2,5 млрд, в том числе на фоне усиливающихся надежд на прекращение войны России в Украине. Тем не менее, аналитик добавил, что предстоящие выборы в Германии будут ключевым катализатором для европейских рынков и могут стать помехой краткосрочным ралли, связанным с потенциальной мирной сделкой по Украине.

По мнению Хартнетта, рынок США также продолжит опережать Китай – благодаря смягчению налогово-бюджетной, монетарной и регуляторной политики для стимулирования спроса. Китай также остается конкурентоспособным в ИИ, предлагая доступные решения, и бросает вызов «американскому консенсусу исключительности», подчеркнул аналитик. А страхи об эскалации технологической войны с США он считает преувеличенными из-за экономической взаимозависимости двух стран.

Обещания Трампа ввести масштабные пошлины в отношении ключевых торговых партнеров США вызывают рыночную волатильность с момента его победы на выборах в ноябре, отмечает Bloomberg. Однако на этой неделе появились признаки того, что трейдеры начинают меньше реагировать на эти угрозы, поскольку многие рассматривают их как элемент переговорной тактики, считает агентство.

Например, ранее Трамп объявил о введении ставки в 25% на импорт из Мексики и Канады, на что инвесторы отреагировали остро и фондовый рынок просел. Затем, правда, президент США почти сразу же отложил их действие на месяц после того, как президенты стран согласились укрепить пограничную безопасность и усилить меры по борьбе с наркотрафиком – рынки отыграли потери. В четверг, 13 февраля, Трамп также отложил еще на несколько месяцев введение новых зеркальных пошлин для всех стран, облагающих пошлинами импорт из США. Решение не вводить пошлины немедленно также можно рассматривать как попытку начать переговоры, как случилось с Мексикой и Канадой, отметил Bloomberg,