Акции SK hynix упали на 10% после отчета о рекордном квартале. Чего испугался рынок?

Второй квартал 2026 года стал для SK Hynix лучшим в ее истории, но рекордная прибыль не дотянула до прогнозов, а презентация отчета руководством компании прошла без подробностей о выплатах акционерам и об условиях долгосрочных контрактов с клиентами. Кроме того, компания анонсировала увеличение капитальных затрат. В результате акции основного поставщика чипов памяти для Nvidia обвалились в Сеуле, обрушив за собой весь корейский рынок.

Во втором квартале выручка SK Hynix взлетела на 257% год к году, до 79,3 трлн вон ($54,8 млрд), а операционная прибыль — на 557%, до 60,5 трлн вон ($41,8 млрд). Чистая прибыль подскочила в 13 раз, до 93,9 трлн вон ($64,9 млрд). Последний показатель превысил ожидания благодаря разовым доходам от инвестиций, однако выручка и операционная прибыль не дотянули до консенсус-прогнозов, констатирует Bloomberg.

Более слабую, чем ожидалось, операционную прибыль руководитель аналитического подразделения CLSA Securities Korea Санджив Рана объяснил менее выгодной структурой продаж. Тревогу усилили итоги разговора руководства компании с аналитиками: SK Hynix объявила о повышении плана капитальных затрат, но почти ничего не сообщила о выплатах акционерам и ценовых условиях долгосрочных договоров, заявил аналитик Etoro Джош Гилберт.

Акции SK Hynix рухнули почти на 20% в ходе торгов 29 июня в Сеуле, а с учетом предыдущей сессии обвал котировок достигал 30%, отмечает Bloomberg. К закрытию биржи бумаги отыграли примерно половину потерь и по итогу дня оказались в минусе на 9,6%. Днем ранее, 28 июля, бумаги чипмейкера обвалились на новостях о том, что китайская компания с господдержкой впервые в стране запустила массовое производство литографических установок DUV. Инвесторы восприняли это как признак того, что Китай приближается к технологической самодостаточности в полупроводниках быстрее.

Отчет SK Hynix ухудшил и без того нервное отношение инвесторов к теме искусственного интеллекта, и корейский рынок обвалился. Индекс Kospi в моменте терял 13%, за два дня — около 20%, второй день подряд сработал механизм принудительной остановки торгов. По итогам месяца индекс идет к рекордному падению примерно на 33% — после того как в начале года он показал лучшую динамику в мире, пишет Bloomberg.

Давление на рынок усилил большой вес SK hynix и Samsung Electronics в Kospi. «Когда они падают вместе, спрятаться негде», — сказал Гилберт. Управляющий DS Asset Management Юн Джунвон назвал масштаб продаж труднообъяснимым: «Похоже, люди просто бегут с рынка. С технической и эмоциональной точки зрения эти продажи иррациональны» (цитата по Bloomberg).

Несмотря на обвал, Mirae Asset Securities сохранила рекомендацию «покупать» акции SK Hynix, но снизила целевую цену  с 4,2 млн до 2,8 млн вон, пишет Maeil Business. В Mirae сочли, что коррекция котировок, связанная с возможным снижением контрактных цен на чипы памяти, завершилась, но указали, что фактор локализации литографического оборудования в Китае сохраняется.

Рана из CLSA Securities рассматривает падение котировок как «хороший шанс для покупки». По его словам, предложение чипов памяти останется крайне ограниченным и в 2027 году. Eugene Investment & Securities связывает возможное восстановление акций с будущими решениями SK hynix в пользу акционеров: дополнительные меры могут быть объявлены после четвертого квартала и привести к пересмотру оценки компании.

Теперь участники рынка ждут отчета Samsung Electronics, который должен выйти 30 июля, а также результатов американских технологических компаний, пишет Bloomberg. Особенность нынешней распродажи — резкая смена поведения частных инвесторов. Во время предыдущего снижения рынка они регулярно выкупали подешевшие акции, однако к середине дня 29 июля продали бумаги из Kospi на 1,9 трлн вон ($1,3 млрд). «Сегодня было много принудительных закрытий позиций. Нужно дождаться, пока продажи со стороны розничных инвесторов ослабнут», — заявил глава Fibonacci Asset Management Global Чон Ин Юн.