МЭА хочет выбросить на рынок рекордный объем нефти. Что будет с ценами?

Международное энергетическое агентство (МЭА), созданное США и западными союзниками после нефтяного кризиса 1970-х годов в противовес картелю ОПЕК, предложило провести крупнейшее в своей истории высвобождение нефтяных резервов, сообщила The Wall Street Journal со ссылкой на анонимных чиновников. МЭА надеется таким образом сбить цены, резко выросшие из-за войны в Иране. Решение может быть принято уже сегодня.

Международное энергетическое агентство созвало экстренное заседание представителей профильных ведомств 32 стран-участниц — они планируют принять решение по предложенной инициативе 11 марта, рассказали источники WSJ. Объем высвобождаемой нефти превысит 182 млн баррелей — именно столько входящие в МЭА страны вывели на рынок в два этапа в 2022 году, когда Россия вторглась в Украину, напоминает издание. Предложение должны одобрить все члены МЭА: возражение даже одного государства отложит реализацию плана, отмечает WSJ.

До войны в Иране страны Персидского залива экспортировали около 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки, что составляет примерно пятую часть мирового потребления. По данным МЭА, из этого объема около 5,5 млн баррелей в сутки могут поставляться по трубопроводной инфраструктуре в обход заблокированного Ираном Ормузского пролива. Таким образом, ежедневному замещению подлежат 14,5 млн баррелей экспортных поставок, пишет WSJ.

Страны-участницы МЭА располагают 1,2 млрд баррелей в резервах, а также еще 600 млн баррелей в виде обязательных коммерческих запасов, говорил в начале этой недели исполнительный директор агентства Фатих Бироль. По подсчетам WSJ, этого объема будет достаточно для компенсации выпавших поставок из Персидского залива в течение приблизительно 124 дней.

Фьючерсы на эталонный сорт Brent и североамериканскую нефть WTI слабо росли до публикации WSJ о планах МЭА. После выхода статьи оба контракта сразу упали, нивелировав первоначальный рост цен, передает Reuters. Сейчас Brent торгуется в плюсе на 0,1%, WTI прибавляет 0,7%.

Днем ранее, 10 марта, противоречивые заявления американских чиновников вызвали резкую волатильность на нефтяном рынке: цены рухнули после публикации на странице министра энергетики США Криса Райта в соцсети X, что ВМС США провели танкер через Ормузский пролив. Однако пост был быстро удален, а пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт опровергла информацию о конвое. Brent и WTI в результате отыграли часть потерь. 

Использование резервов МЭА может стать «одновременно и предохранительным клапаном, и предупреждающим сигналом», сказала Bloomberg главный инвестиционный стратег Saxo Markets в Сингапуре Чару Чанана. «Это может временно увеличить предложение и сдержать панику, но также сигнализирует рынку, что риск перебоев настолько велик, что потребовались чрезвычайные меры», — объясняет аналитик.

Первоначальный шок на нефтяном рынке, похоже, уже учтен в ценах, и базовый сценарий предполагает снижение котировок, поскольку «существует большое политическое стремление добиться этого», считает руководитель по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона в Robeco в Гонконге Джошуа Крабб. «Рынок возвращается к фундаментальным факторам, и они по-прежнему хорошие, особенно если цены на нефть снизятся», — сказал он.

История показывает, что распечатывание стратегических резервов МЭА приносит неоднозначные результаты, пишет WSJ. Этот инструмент имеет существенные ограничения. Во-первых, распроданные запасы должны восполняться, что неизбежно формирует дополнительный отложенный спрос. По мере истощения хранилищ рынки начинают беспокоиться о наличии достаточного предложения для их пополнения. Кроме того, содержимое резервов МЭА отличается по составу от нефти и нефтепродуктов, заблокированных в Персидском заливе, подчеркивает издание.

Показательным примером непредсказуемой реакции рынка стали события 2022 года, когда после начала военных действий в Украине страны-члены МЭА попытались стабилизировать ситуацию за счет резервов. Изначально этот шаг привел к прямо противоположному эффекту. Трейдеры восприняли экстренную интервенцию как знак того, что масштаб кризиса гораздо серьезнее, чем предполагалось. В результате за неделю после объявления о выбросе резервов на рынок цены взлетели примерно на 20%. И лишь спустя некоторое время эти поставки действительно помогли сбить нефтяные котировки.

Впрочем, история знает и исключительно успешные примеры, такие как операция «Буря в пустыне» в 1991 году. Тогда США и МЭА инициировали первый в истории сброс нефти из запасов прямо в ночь начала атаки на Ирак по заранее подготовленному плану. Эффект оказался мгновенным: в первый же день наступления цены рухнули более чем на 20%.