На Уолл-стрит предостерегли от выкупа акций США на спаде из-за угрозы нефти по $100

Стремление инвесторов выкупать просадки в американских акциях после эскалации конфликта на Ближнем Востоке может оказаться неоправданно смелым шагом из-за реальных рисков взлета цен на нефть до трехзначных значений, предупредили аналитики Уолл-стрит и Bloomberg. Затяжной конфликт с Ираном способен поднять стоимость барреля до $100, что исторически приводило к снижению фондового рынка США.

Хотя скачок цен на нефть до $100 за баррель в настоящее время не является консенсус-прогнозом среди нефтяных аналитиков, это риск, который сейчас учитывают фондовые «быки», пишет Bloomberg. Продолжительный резкий рост стоимости энергоносителей может поставить под угрозу главный драйвер американской экономики — потребительский спрос. 

Кроме того, нефть дороже $100 может спровоцировать новый виток инфляции и привести к повышению процентных ставок Федрезервом США, что замедлит экономический рост, предупреждает агентство. «Опасения по поводу инфляции могут начать закипать, если наступит продолжительный период высоких цен на нефть», — написал клиентам главный глобальный стратег Freedom Capital Markets Джей Вудс. По его словам, это станет «колоссальным и неожиданным налогом» для потребителей — проблемой, с которой ФРС совершенно ни к чему сталкиваться в условиях давления со стороны президента США, требующего снизить ставки.

Когда цены на нефть превышали $100 за баррель, они создавали проблемы для рынка акций США: с 1983 года базовый фондовый индекс S&P 500 падал в среднем на 1,6% в год, следующий за периодами с нефтью дороже $100, подсчитал аналитик Bloomberg Натаниэль Вельнхофер. Нефть по $100 и выше — это единственный ценовой сегмент, при котором исторически наблюдается последующее падение рынка акций, подчеркнул он.

В Morgan Stanley также указывают на нефть по $100, или скачок цен на нефть на 75-100% в годовом выражении, как на возможный «медвежий» сценарий для рынка акций. Вероятность такого сценария была бы выше, если бы экономика США находилась на поздней стадии макроэкономического цикла. Однако «сегодня мы находимся в ранней стадии цикла, поскольку восстановление корпоративных прибылей ускоряется», констатировал аналитик банка Майкл Уилсон.

Соединенные Штаты благодаря технологической ориентации и статусу крупнейшего производителя нефти способны лучше переносить глобальные шоки цен на углеводороды, чем в прошлые десятилетия, считает главный аналитик RSM US Джозеф Брусуэлас. «В сегодняшней американской экономике скачки цен на нефть не представляют такого же существенного риска снижения для основных показателей экономического роста или инфляции, как полвека назад», — считает эксперт. По его мнению, американцы начнут экономить не раньше, чем нефть подорожает до $120-130.

Заявление о закрытии Ираном Ормузского пролива — главной нефтяной артерии мира — заставляет вспомнить о шоках, пережитых во время арабского нефтяного эмбарго 1973 года и исламской революции 1979 года. Однако если эмбарго 1973 года привело к рецессии, в результате которой S&P 500 рухнул на 29%, то второй кризис сопровождался ростом индекса на 11,3%, отметили аналитики Bloomberg. 

В первый день торгов после эскалации войны на Ближнем Востоке просадка акций США оказалась недолговременной: после открытия американских бирж S&P 500 снизился на 1,2%, но отыграл потери уже к середине дня. В начале торгов 2 марта американская нефть WTI подскочила на 12%, а эталонная Brent — на 13%. Но оба сорта вскоре растеряли половину прироста. Утром 3 марта фьючерсы на WTI выросли на 2% — до $72,7 за баррель, контракты на Brent подорожали на 2,6% — до $79,7.

Министр обороны США Пит Хегсет отверг идею «бесконечной» войны с Ираном. Президент США Дональд Трамп заявил, что военная операция на Ближнем Востоке идет с «небольшим опережением графика», тогда как ранее он полагал, что она продлится четыре–пять недель.