Paramount перебила предложение Netflix в борьбе за Warner Bros. Что думает Уолл-стрит

Paramount Skydance сделала новое предложение о покупке компании Warner Bros. Discovery (WBD), владеющей правами на «Игру престолов», «Гарри Поттера» и «Властелина колец»: по цене $30 за акцию наличными.

Тем самым Paramount попыталась перебить предложение Netflix, на которое Warner уже согласилась: стриминговый гигант договорился о покупке части бизнеса WBD по цене $27,75 за акцию в виде наличных и ценных бумаг.

«Акционеры WBD заслуживают возможности рассмотреть наше более выгодное предложение — приобретение всего бизнеса за наличные, — заявил в пресс-релизе гендиректор Paramount Дэвид Эллисон. — Наше публичное предложение повторяет условия, ранее переданные совету директоров Warner Bros. Discovery в частном порядке: оно обеспечивает более высокую стоимость, большую определенность и более быструю реализацию сделки».

Разница в предложениях Paramount и Netflix в том, что Netflix намерен купить только голливудские студии и стриминговый бизнес Warner, тогда как Paramount претендует на всю компанию. В октябре Warner решила выставить себя на продажу и провела несколько раундов переговоров с Netflix и Comcast, напоминает Bloomberg. Согласно условиям сделки с Netflix от 5 декабря, Warner Bros. намеревалась выделить в отдельную структуру свои кабельные сети, включая CNN, TNT и Discovery Channel, до завершения слияния.

Сделка Netflix c Warner Bros. Discovery оценивалась в $72 млрд. Paramount в понедельник заявила, что ее предложение принесет акционерам WBD на $18 млрд больше, чем предложение Netflix. Компания также утверждает, что ее сделка имеет больше шансов на одобрение со стороны антимонопольных регуляторов, поскольку Netflix контролирует куда большую долю рынка стриминга, чем сервис Paramount+.

«Мы просто хотим довести до конца то, что начали», — заявил Эллисон в эфире CNBC.

Если Warner откажется от сделки с Netflix, ей придется выплатить штраф в размере $2,8 млрд, отмечает Bloomberg, и поясняет, что, как правило, эта сумма ложится на нового покупателя. Netflix, в свою очередь, обязался выплатить Warner Bros. $5,8 млрд, если сделка сорвется или не получит одобрения регуляторов.

«Поглощение Warner Bros. Discovery еще далеко от завершения, — сказал Bloomberg аналитик Emarketer Росс Бенес. — Netflix сейчас на позиции лидера, но до финиша предстоит немало поворотов. Paramount будет апеллировать к акционерам, регуляторам и политикам, чтобы затруднить сделку с Netflix. Битва может затянуться».

По мнению старшего аналитика IG Group Криса Бичема, сейчас Paramount, наоборот, считает себя в лучшей позиции, и что преимущества покупки WBD стоят того, чтобы попытаться снова, пишет Reuters. «Теперь нам предстоит увидеть, готов ли еще Netflix пройти через краткосрочную боль акционеров, чтобы сделать свое предложение еще более привлекательным», — отметил Бичем.

«Paramount в целом больше нуждается в этой сделке, чем Netflix, и это может быть движущим фактором в той оценке, которую она дала Warner Bros. Paramount остается традиционной компанией в сфере развлечений, которой не хватает масштаба, необходимого в современном мире. Консолидация среди таких же — разумная ставка, она дает им лучшую возможность посоперничать с Disney за второе место после Netflix», — заявил руководитель исследований в сфере технологий Quilter Cheviot Бен Бэрринджер, его цитирует Reuters.

Paramount нужно быть очень осторожной с тем долгом, который она намерена взять для финансирования покупки Warner Bros., предупредил аналитик Huber Research Partners Крейг Хубер в изложении Reuters. Paramount заявила 8 декабря, что заручилась займами Bank of America, Citi и Apollo на общую сумму $54 млрд. «Долг — не ваш друг в случае акций медиа. Сработало ли объединение CBS и Viacom?», — отметил он.

На торгах 8 декабря акции Warner Bros. в моменте дорожали на 8%, обновив максимум с февраля 2022 года. Бумаги Paramount прибавляли до 9%. Акции Netflix, напротив, падали почти на 5%.