Акции Boeing подешевели на 23% с начала года. Стоит ли их покупать на спаде?

Акции Boeing упали до минимума с апреля 2025 года. С начала года они потеряли 23% стоимости, а от пика 23 января — 33%. Обвал обнажил разрыв между котировками Boeing и растущим оптимизмом аналитиков: на начало месяца доля бычьих рекомендаций по акциям компании находилась на пятилетнем максимуме, а рекомендации «продавать» отсутствовали вовсе, отмечает Bloomberg. И даже после слабой отчетности на Уолл-стрит продолжают смотреть на авиаконцерн с оптимизмом — из-за растущего портфеля заказов.

На торгах 28 октября акции Boeing снижались до $165, что стало их минимальной ценой с апреля 2025 года. К концу торгов бумаги отыграли часть падения, завершив день в минусе на 0,7%. Днем ранее акции рухнули на 11% после того, как компания снизила годовой план поставок и отчиталась о более слабых, чем ожидалось, результатах подразделения гражданских самолетов. Это стало самым сильным однодневным падением акций Boeing с июня 2020 года, пишет Bloomberg.

При текущих уровнях акции торгуются примерно в 62 раза дороже прогнозируемой на ближайшие 12 месяцев прибыли (показатель P/E). Это самый высокий показатель среди компаний индекса голубых фишек Dow Jones и девятый по величине среди участников индекса широкого рынка S&P 500, следует из данных Bloomberg.

Средняя целевая цена аналитиков по акциям Boeing составляет $237,3, по данным MarketWatch. Это на 40% выше цены закрытия торгов 28 октября.

«Инвесторы не столько оспаривают позитивный сценарий, сколько отказываются платить за него заранее, и нынешние данные подтверждают, что они были правы, заняв выжидательную позицию», — считает генеральный директор Roundhill Investments Дейв Мацца, заметку которого цитирует Bloomberg.

«Уолл-стрит, возможно, поторопилась с ожиданиями того, насколько быстро Boeing сможет увеличить темпы производства, восстановить прибыльность и генерировать значительный свободный денежный поток», — сказал Bloomberg директор по инвестициям Tigress Financial Partners Айван Файнсет.

Хотя в компании рассчитывали снизить ожидания перед 2027 годом, «планка, похоже, установлена очень низко», отметил в записке для клиентов аналитик Melius Research Скотт Микус, пишет Bloomberg.

Некоторые аналитики считают, что пересмотр прогноза по поставкам Boeing может сыграть роль «очищающего события», отмечает Bloomberg. «Рынку нравятся бумаги, способные стабильно повышать прогнозы со временем, и, похоже, Boeing наконец-то оказался в такой позиции. Понятно, что аналитики завысили оценки по Boeing, и компании просто нужно было скорректировать наши ожидания», — отметил аналитик BNP Paribas Мэттью Эйкерс.

Аналитическая компания Langenberg после публикации отчетности повысила рекомендацию по акциям Boeing с нейтральной до «покупать» и установила целевую цену на уровне $250, передает Investing.com. Это на 32% выше цены закрытия торгов среды. Аналитик Брайан К. Лангенберг обратил внимание на совокупный портфель заказов Boeing стоимостью $745 млрд, который продемонстрировал двузначный рост в годовом выражении во всех сегментах бизнеса компании. Лангенберг написал, что, несмотря на задержки с увеличением выпуска самолетов, перспективы Boeing остаются благоприятными. 

Boeing сообщил, что не выполнит годовую цель по поставкам 500 самолетов 737 Max и поставит лайнеры 787 Dreamliner ближе к нижней границе прогноза. Подразделение коммерческих самолетов, крупнейшее по выручке, зафиксировало операционный убыток в $697 млн — почти вдвое больше, чем ожидали аналитики. Прогноз свободного денежного потока на 2027 год в $3 млрд также оказался ниже среднего прогноза аналитиков в $5,3 млрд.

«Как я уже неоднократно говорил, для нас важнее нарастить темпы производства правильно, чем успеть к конкретному месяцу, и здесь мы будем сохранять дисциплину», — заявил генеральный директор Boeing Келли Ортберг на конференц-колле с аналитиками.

Слабые показатели по поставкам и денежному потоку перекрыли в целом позитивные события квартала: Boeing получил одобрение регулятора на модели 737 Max 7 и 10 и выиграл контракт на производство истребителя нового поколения для ВМС США. 

Boeing столкнулся с чередой проблем в последние месяцы: замедлением производства на фоне ограничений в поставках, программным сбоем на самолетах 737 Max и риском забастовки. Также в марте компания переносила сроки выхода подразделения гражданских самолетов на прибыль с 2026 года на 2027-й из-за издержек на интеграцию поставщика Spirit AeroSystems.