Показатели экономики Китая в июле оказались хуже ожиданий. Рынок ждет мер Пекина

В июле макроэкономические показатели Китая указали на замедление экономики сразу по нескольким направлениям. Ослабление потребительского спроса, углубляющийся спад инвестиций и рост безработицы усиливают давление на власти, от которых ждут дополнительных мер фискального и монетарного стимулирования во втором полугодии, передает CNBC.

Сразу несколько статистических данных, которые в понедельник опубликовало Национальное бюро статистики КНР, оказались хуже ожиданий рынка, пишет CNBC. Причем, как отмечает Bloomberg, публикация статистики была задержана на пять часов от привычного графика из-за проведения церемонии с участием Си Цзиньпина по случаю 100-летия со дня рождения бывшего председателя КНР Цзян Цзэминя.

Рост розничных продаж в июле составил всего 0,6% в годовом исчислении, что значительно ниже прогнозировавшихся в опросе Reuters 1,5% и слабее июньского показателя в 1,0%, пишет CNBC. Исчерпался эффект от правительственной программы субсидирования обмена старых товаров на новые. По оценкам Goldman Sachs, номинальный рост розничных продаж в первом полугодии составил всего 1,3% против 5% за аналогичный период прошлого года. Как отмечает Bloomberg, серьезный удар по ретейлу нанес автомобильный сектор, формирующий около 8% всех розничных продаж товаров: покупки легковых автомобилей в июле рухнули на 21% в годовом исчислении.

Объем выпуска промышленного производства увеличился на 4,5% год к году (при прогнозе в 4,8%), замедлившись по сравнению с 5,3% месяцем ранее. Как подчеркивает Bloomberg, индекс новых заказов в оценке деловой активности (PMI) снова стал снижаться, опустившись до минимума за три года.

За первые семь месяцев года (с января по июль) зафиксировано сокращение инвестиций в основной капитал на 6,7% в годовом исчислении. Темпы падения ускорились по сравнению с показателями первых шести месяцев, когда спад составлял 5,7%. В секторе недвижимости, по данным Bloomberg, инвестиции упали на 19,2%, обновив исторический минимум. Инвестиции в инфраструктуру и производство также сократились на 3,6% и 1,7% соответственно. Единственным драйвером роста остаются высокотехнологичные отрасли (информационные услуги, аэрокосмическая промышленность, машиностроение), вложения в которые увеличились на 5% в годовом исчислении.

Потребительская инфляция (CPI) в июле опустилась до шестимесячного минимума в 0,5%, но базовый индекс, исключающий волатильные цены на продовольствие и энергию, составил 0,9%. 

Слабость внутреннего спроса также отразилась на кредитном секторе. По данным Barclays, объем новых банковских кредитов в июле продемонстрировал крупнейшее месячное падение за всю историю наблюдений. Объем кредитования домохозяйств (включая ипотеку) сократился после кратковременного восстановления в июне, что отражает стагнацию на рынке недвижимости и неуверенность населения в стабильности доходов.

Официальный уровень безработицы в городах вырос до 5,2% по сравнению с 5,0% в июне. Особую обеспокоенность вызывает молодежная безработица: 14,9%, по официальным данным за июнь.

В официальном заявлении Национального бюро статистики Китая отмечается необходимость «ускорения перехода к новым драйверам роста». Представитель ведомства Фу Линхуйэ объяснил июльское замедление геополитическим давлением и аномальной жарой внутри страны, но выразил уверенность в достижении годовых целей по росту ВВП, передает CNBC.

Аналитики финансового сектора ожидают более решительных действий от властей, сомневаясь в достаточности текущих мер. Главный экономист по Китаю в BNP Paribas Жаклин Жун считает, что в начале третьего квартала рост ВВП Китая замедлился примерно до 4,1% — этого недостаточно для достижения цели, которую поставил Пекин, передает Bloomberg. Главный экономист Pinpoint Asset Management Чживэй Чжан указывает на усиление рисков и прогнозирует возможное снижение процентной ставки Народным банком Китая.

В свою очередь, старший экономист Oxford Economics Шэаньа Юэ отмечает, что реализация решений по фискальному стимулированию, принятых на недавнем заседании Политбюро, потребует времени. Учитывая слабую базу июля, эксперт ожидает лишь умеренного восстановления экономики во втором полугодии, сохраняя годовой прогноз роста ВВП КНР на уровне 4,8%. Главный экономист ING Bank Линн Сун добавляет, что продолжение ухудшения показателей существенно повышает вероятность принятия дополнительных мер поддержки уже в ближайшие недели. В качестве вариантов Bloomberg называет выделение новых квот на специальные суверенные облигации и расширение программ целевого проектного финансирования.