Samsung впервые уступила SK Hynix по годовой прибыли

Samsung Electronics, вторая по рыночной стоимости компания Восточной Азии после TSMC, впервые уступила SK Hynix по операционной прибыли за год. Компании занимают примерно равные доли рынка традиционных микросхем памяти для серверов и ПК. При этом SK Hynix значительно опережает Samsung в поставках высокомаржинальной памяти для искусственного интеллекта. Аналитики считают акции обоих производителей крайне привлекательными на фоне сильного дефицита, а передел рынка — маловероятным.

29 января Samsung отчиталась о трехкратном росте операционной прибыли в четвертом квартале 2025 года — до рекордных 20,1 трлн вон ($14 млрд) с 6,5 трлн вон годом ранее. По данным Reuters, показатель совпал с консенсус-прогнозом. В частности, квартальная прибыль от продаж чипов — основной источник дохода компании — подскочила на 470%, до рекордных 16,4 трлн вон. Прибыль Samsung от реализации мобильных устройств, напротив, снизилась на 10%, до 1,9 трлн вон из-за резкого роста цен на комплектующие.

В целом за 2025 год операционная прибыль Samsung достигла 43,6 трлн вон ($30 млрд). По этому показателю технологический гигант впервые уступил своему главному конкуренту, констатирует CNBC: южнокорейская SK Hynix, основной поставщик чипов памяти для Nvidia, днем ранее сообщила о годовой прибыли от продаж в 47,2 трлн вон ($33 млрд).

Акции Samsung подскочили на открытии торгов в Сеуле, но завершили сессию снижением на 1%. Reuters объясняет эту просадку предупреждением Samsung о том, что резкое удорожание чипов памяти увеличивает издержки компании по производству смартфонов и дисплеев как для собственных нужд, так и по заказам клиентов, включая Apple. Бумаги SK Hynix завершили торги в плюсе на 2,4%.

Согласно подсчетам Counterpoint Research, опубликованным в конце 2025 года, в третьем квартале 2025 года Samsung занимала 33%, а SK Hynix — 34% мирового рынка традиционной оперативной памяти (DRAM). При этом SK Hynix продолжила удерживать прочное лидерство по продажам высокоскоростной HBM-памяти для ИИ — 57% против 22% у Samsung. Третьим крупным производителем чипов памяти является американская Micron.

Пока сохраняется гигантский дефицит предложения чипов памяти, заметного передела на этом рынке не предвидится, считает аналитик William Blair Себастьен Наджи. Хотя Samsung собирается первой наладить выпуск HBM-памяти для нового поколения ИИ-ускорителей Nvidia Vera Rubin, около 70% этих чипов Nvidia получит в 2026 году от SK Hynix по уже заключенным контрактам, отмечает южнокорейское агентство Yonhap.

Консенсус-рейтинг акций Samsung, рассчитанный MarketScreener по оценкам 35 аналитиков — «покупать» (Buy). Аналогичную рекомендацию эксперты дают и для бумаг SK Hynix. Средние целевые цены предполагают рост котировок Samsung на 7,2%, SK Hynix — на 2,8% в ближайший год.