Samsung хочет начать поставки памяти для Nvidia раньше конкурентов. Это риск для них?

Samsung Electronics готовится первой приступить к отгрузкам микросхем высокоскоростной памяти HBM для следующего поколения чипов Nvidia, сообщила The Korea Economic Daily со ссылкой на источники. Новость о готовности Samsung к запуску производства спровоцировала падение акций конкурирующих SK Hynix и Micron Technology. Однако тотальный дефицит чипов памяти для ИИ позволит сохранить позиции на рынке всем трем ключевым игрокам, считают в William Blair.

Как сообщают источники The Korea Economic Daily, Samsung намерена запустить производство чипов HBM4 для поставок Nvidia в феврале, опередив конкурентов. Те же сроки назвал собеседник Bloomberg. По его словам, в сентябре 2025 года Samsung направила Nvidia первые образцы для тестирования, и сейчас проверка находится на заключительной стадии. 

Акции Samsung подскочили на открытии торгов в Сеуле почти на 3%, но впоследствии растеряли весь прирост и завершили сессию на уровне закрытия вчерашних торгов. При этом бумаги южнокорейской SK Hynix, основного поставщика чипов памяти для Nvidia, снизились на 4%. Котировки Micron Technology, американского производителя HBM4, на открытии торгов в США в моменте теряли более 3%. 

SK Hynix и Micron начали отгрузки HBM4 клиентам еще в 2025 году. Но в третьем квартале прошлого года Nvidia повысила требования к пропускной способности чипов памяти для своей новой платформы Rubin. Это потребовало от трех основных поставщиков HBM доработки своих микросхем, и Samsung вышла в лидеры гонки, сообщала аналитическая компания TrendForce.

Успехи Samsung не сильно угрожают продажам Micron и SK Hynix, считает аналитик William Blair Себастьен Наджи. По его словам, дефицит предложения у всех трех ключевых производителей HBM на фоне ажиотажного спроса на высокоскоростную память со стороны разработчиков ИИ-процессоров ограничит перераспределение долей рынка, пишет Barron's. Весь объем поставок Micron на текущий год уже законтрактован, подчеркнул эксперт. SK Hynix завершила переговоры с крупными заказчиками о поставках HBM на 2026 год еще прошлой осенью.

Аналитики Уолл-стрит придерживаются схожих позиций по всем трем ключевым игрокам рынка памяти: по данным FactSet, консенсус для акций Samsung, SK Hynix и Micron — уверенная покупка (Buy). На каждого эмитента приходится несколько десятков рекомендаций покупать акции (рейтинги Buy или Overweight) и лишь по одной — «продавать» (рейтинги Sell или Underweight).