Shell предсказала ухудшение результатов нефтетрейдинга. Что это значит для акций?

Одна из крупнейших мировых нефтяных компаний Shell предупредила об ухудшении результатов ее трейдингового бизнеса в четвертом квартале 2025 года. Это негативно повлияет на доходы компании: она ожидает в лучшем случае убытка на уровне третьего квартала. Снижение мировых цен на нефть ударило по прибыли энергетических гигантов, что указывает на сложный сезон отчетности впереди.

Результаты трейдингового бизнеса Shell по итогам четвертого квартала 2025 года будут «значительно ниже», чем по итогам третьего, заявила компания 8 января. Хотя трейдинговое подразделение Shell курирует разные виды сырья, включая нефть и дизель, но именно нефть занимает значительную часть его деятельности, пояснила The Wall Street Journal.

Shell спрогнозировала, что получит скорректированный убыток в диапазоне от $0,4 млрд до $0,6 млрд. Таким образом, компания в лучшем случае рассчитывает на повторение третьего квартала (тоже убыток в $0,4 млрд). Одновременно компания скорректировала ожидания по производству сжиженного природного газа — с 7,4–8 млн тонн до 7,5–7,9 млн тонн.

Кроме того, Shell предсказала «значительный убыток» в испытывающем проблемы химическом подразделении, но заявила о небольшом увеличении добычи нефти и газа в прошлом квартале. Аналитики, впрочем, считают, что увеличение налогов и операционных расходов нивелирует эффект от этого, отметил Bloomberg. Полную отчетность за квартал компания планирует опубликовать 5 февраля.

Акции Shell в моменте падали на 3% на торгах в Лондоне 8 января. Стоимость расписок компании на премаркете в Нью-Йорке снижалась на 2,5%.

Результаты трейдингового бизнеса Shell ухудшились из-за падения цен на нефть: Brent подешевела в 2025 году на 18%, а операция США по захвату президента Венесуэлы Николаса Мадуро слабо повлияла на котировки, считает Bloomberg. Хотя Shell не раскрывает отдельно результаты этого направления деятельности, участники рынка за ним внимательно следят, поскольку он может выступать ключевым драйвером прибыли, отметило агентство. Например, результаты Shell за третий квартал, которые оказались лучше ожиданий, компания объясняла в том числе успешным трейдингом, добавило оно.

Кроме того, заявление Shell появилось в момент, когда нефтяной рынок входит в период избыточного предложения, которое может привести к нескольким месяцам сложных условий для трейдинга, пишет Bloomberg. Предупреждение компании стало новым сигналом о том, что мировые нефтяные гиганты движутся к более сложному сезону отчетностей, уверен он. Так, американская Exxon Mobil в среду, 7 января, тоже заявила о более сложном четвертом квартале.

Это «жесткий конец года» для Shell, отметил аналитик RBC Capital Markets Бирадж Борхатария в записке, которую цитирует Bloomberg. Борхатария предполагал «относительно слабый квартал», но на деле предупреждение компании выглядит хуже, чем ожидалось», передает агентство.

Аналитики UBS ожидают, что упавшие цены на нефть и более высокие затраты негативно повлияют на прибыль европейских нефтяных компаний, хотя увеличенные объемы и маржинальность переработки несколько их поддержат, пишет The Wall Street Journal. Хотя аналитики RBC в этом не уверены: у нескольких нефтяных гигантов перерабатывающие мощности проходили техобслуживание, из-за чего они могли упустить эту возможность, добавила газета.

Мнения аналитиков по бумагам Shell расходятся: у них в сумме 17 рекомендаций покупать (16 рейтингов Buy и два Overweight), но при этом почти столько же советуют держать (15 Hold), показывает MarketWatch. Еще один аналитик считает, что бумаги лучше продать (Underweight). Средняя целевая цена в $83,71 предполагает рост котировок на 17% от последнего уровня закрытия.