UBS ждет роста китайских акций на 20%. Что может подтолкнуть рынок?

Китайские акции могут вырасти на 20% по мере того, как рост инфляционных ожиданий приведет к улучшению корпоративной прибыли, считают аналитики UBS Securities Asia. Их мнение публикует Bloomberg.  

Опрос отраслевых аналитиков UBS показывает, что все больше китайских компаний планируют повышать цены на свою продукцию в этом году на фоне роста издержек, тогда как проблема избыточных мощностей начинает ослабевать. В условиях подобной «рефляционной среды» (ускорения роста цен и восстановления экономической активности) на рынке это может привести к переоценке мультипликаторов и ускорению роста прибыли на акцию компаний КНР, пишет Bloomberg, отмечая, что и в итоге, по мнению аналитиков UBS, подобная ситуация способна подтолкнуть международный индекс китайских акций MSCI China Index на 20%.

В случае ускорения роста цен акции с высокой чувствительностью к инфляции — в том числе бумаги потребительского сектора — могут заметно подорожать, поскольку инвесторы пока не закладывают сценарий рефляции в свои ожидания, считают стратеги UBS во главе с Джеймсом Вангом.

Индекс цен производителей в Китае (Producer Price Index, PPI), отражающий изменение цен на товары на этапе их производства, стал снижаться в январе этого года менее резко, отметил аналитик, а прибыль корпораций демонстрирует признаки улучшения. Доходности китайских облигаций также постепенно растут, указал он. Однако если компании КНР не смогут повышать цены из-за слабых продаж, прогнозы по прибыли будут пересмотрены вниз, что может привести к снижению китайских акций на 7–10%, предупредили в UBS.

«Опыт японского рынка в 2022 году показывает, что в условиях рефляции лучше всего себя проявляли сектора материалов, финансов и недвижимости», — отметили аналитики. В Китае, по их мнению, первыми бенефициарами рефляции могут стать отдельные сегменты потребительского сектора, поскольку инвесторы пока слабо представлены в этих бумагах.

UBS повысил рекомендацию по китайским секторам недвижимости и товаров повседневного спроса с «ниже рынка» до «нейтрально». При этом свою оценку сектора программного обеспечения КНР аналитики, напротив, понизили до «ниже рынка» — из-за сохраняющихся рисков технологической дестабилизации и высокой оценки компаний.

Крупные банки также сохраняют оптимизм в отношении китайского фондового рынка на фоне развития искусственного интеллекта и мер государственной поддержки. В январе Goldman Sachs Group также прогнозировал рост китайского индекса на 20%, пишет Bloomberg.

«Ожидаемый рост акций в 2026 году почти полностью будет обеспечен увеличением прибыли компаний», — отмечали аналитики. По их словам, динамику поддержат ИИ, стратегия выхода китайских компаний на зарубежные рынки («Going Global») и меры властей КНР по борьбе с избыточной конкуренцией.

«По мере приближения Shanghai Composite к максимумам перед текущей коррекцией весеннее ралли вступило во вторую фазу», — цитирует RTHK аналитиков Huatai Futures. По их словам, после отскока на фоне возобновления торгов по завершении девятидневных праздников по случаю Лунного Нового года настроения охладились, а фокус сместился к предстоящим заседаниям Всекитайского собрания народных представителей и Народного политического консультативного совета Китая в поисках новых сигналов по поводу экономической политики со стороны властей КНР.

Китайские акции в четверг, 26 февраля, перешли к снижению, прервав двухдневное ралли после Лунного Нового года: инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии ежегодной сессии парламента КНР в следующем месяце, сообщает Radio Television Hong Kong (RTHK).

— Основной фондовый индекс Китая Shanghai Composite снижался 26 февраля на 0,1% — до 4 144,08 пункта. К закрытию рынка в Китае индекс практически не поменял своих значений относительно предыдущего закрытия. Своего максимума — 4 165 пунктов — индекс достигал в середине января.

— Индекс китайских «голубых фишек» CSI 300 опустился на 0,2%.

— Лидером падения в нем 26 февраля стал сектор недвижимости: индекс CSI 300 Real Estate Index потерял 2,7%, нивелировав весь рост, зафиксированный накануне после смягчения Шанхаем правил покупки жилья для нерезидентов, отмечает RTHK.

— Дополнительное давление оказали сектор алкогольной продукции (-1,3%) и энергетика (почти -1%).

— Индекс MSCI China Index на торгах 26 февраля прибавил 0,5%. В феврале он снизился на 5%, нивелировав рост с начала года, после скачка на 40% от апрельского минимума, которого он достиг на фоне торговой войны между США и Китаем, обращает внимание Bloomberg. С начала года индекс прибавил 1,4%.

В этом году китайский рынок отстает от азиатских и глобальных аналогов, замечает Bloomberg. Так, южнокорейский фондовый рынок вышел 25 февраля на девятое место в мире по капитализации, обогнав по этому показателю Францию и Германию. Базовый индекс Южной Кореи KOSPI вырос примерно на 44% с начала года и стал самым результативным фондовым рынком в мире в этом году. Shanghai Composite в свою очередь в плюсе на 4,48% с начала 2026-го.