Ведущие разработчики ИИ решили замедлить его развитие. Что делать инвестору?

Акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, резко подешевели 14 сентября после предложения ведущих разработчиков технологии искусственно замедлить ее развитие. Среди бумаг, утянувших индекс Nasdaq Composite вниз на 0,6%, были Nvidia, Broadcom, АMD, Intel и Marvell.

Первоначальная реакция инвесторов на идею лидеров ИИ была еще более негативной: Nasdaq на старте торгов 14 июля падал на 1,3%. Но затем рынок немного успокоился — вероятно, в том числе после критики инициативы со стороны президента Дональда Трампа.

Противовесом падающим чипмейкерам выступили бумаги компаний из сферы кибербезопасности, отмечает CNBC: они выросли благодаря предупреждениям об угрозах, исходящим от ИИ-разработчиков. Например, отраслевые фонды First Trust Nasdaq Cybersecurity и Amplify Cybersecurity выросли за день на 6% и 8% соответственно, а Global X Cybersecurity взлетел почти на 11%. Акции поставщика решений для кибербезопасности Palo Alto Networks подскочили на 13%, а Zscaler — на 16,5%.

Что происходит, как инвестору сориентироваться в ситуации и и как на ней сыграть — собрали рекомендации аналитиков.

Специализирующиеся на технологиях аналитики и трейдеры не спешат верить потоку предупреждений об опасности искусственного интеллекта и необходимости замедлить его развитие, которые в последнее время звучат от разработчиков передовых моделей, пишет CNBC. Вместо этого они видят за апокалиптической риторикой политические мотивы и коммуникационную стратегию: нагнетание опасений по поводу безопасности ИИ подталкивает власти к ужесточению регулирования, которое одновременно создает барьер для конкурентов.

«В основном происходит вот что: [разработчики передовых моделей] убирают за собой лестницу. Они сильно вырвались вперед и не хотят, чтобы кто-либо их догнал, поэтому пытаются напугать нас и наших политиков настолько, чтобы те ввели регулирование, которое замедлит их конкурентов», — заявил CNBC глава отдела технологических исследований DA Davidson Гил Лурия.

Для части аналитиков идея главы самого дорогого ИИ-стартапа мира Anthropic Дарио Амодеи, которого тут же поддержал руководитель OpenAI Сэм Альтман и владелец xAI Илон Маск, никак не поменяла взгляд на IT-сектор.

«Мы по-прежнему позитивно смотрим на технологический сектор и считаем ИИ, полупроводники и «Великолепную семерку» лучшими способами сделать ставку на эту идею. Учитывая сегодняшнее падение котировок из-за истории о «замедлении ИИ», мы бы покупали на просадке, поскольку считаем маловероятным, что это приведет к снижению выручки или рентабельности», — цитирует CNBC заметку трейдеров JPMorgan.

Технологические аналитики Bank of America назвали призывы сдержать развитие ИИ «шумом» на фоне продолжающегося ускорения капитальных затрат. «Вашингтон вряд ли станет ставить отечественных лидеров в невыгодное положение, даже если власти рассматривают введение защитных ограничений», — написал клиентам в понедельник аналитик BofA по полупроводниковому сектору Вивек Арья. Он ожидает, что в конечном итоге отрасль будет регулировать себя сама.

«Учитывая участие Китая в этой гонке, мы не ожидаем какого-либо существенного замедления», — цитирует Bloomberg сооснователя и президента Reflexivity Джузеппе Сетте. Также он отметил, что откат акций компаний, связанных с ИИ, это лишь возможность для покупки.

Арья из BofA рекомендовал делать ставку на ИИ через акции производителей чипов и сетевого оборудования, хотя предупредил, что волатильность может сохраняться вплоть до промежуточных выборов в ноябре. «Мы ожидаем большей устойчивости от производителей вычислительных решений (Nvidia, AMD), сетевого оборудования (Marvell) и аналоговых чипов (Analog Devices, ON Semiconductor). Производители памяти (Micron) и оборудования для выпуска полупроводников (Lam Research) могут резко восстановиться, когда импульс роста вернется», — отметил аналитик в изложении CNBC.

С другой стороны, если происходящие события отодвинут сроки, когда инвестиции в ИИ начнут приносить обещанную отдачу, вполне логично, что энтузиазм инвесторов ослабнет, приводит Bloomberg мнение главного рыночного стратега Miller Tabak Мэтта Мэйли. 

«Опасения по поводу развертывания ИИ могут негативно сказаться на настроениях в отношении всей цепочки создания стоимости в сфере ИИ, — заявили аналитики BofA Global Research Джастин Пост и Нитин Бансал, заметку которых цитирует Bloomberg. — Но несмотря на потенциальные риски, мы по-прежнему считаем, что спрос на вычислительные мощности для ИИ будет оставаться высоким в течение многих лет».

Аналитики Citigroup в понедельник перешли к нейтральной позиции по риску вложений в акции США. В банке считают, что решение затормозить развитие ИИ может оказать давление на фондовый рынок, и советуют инвесторам хеджировать риски, пишет MarketWatch. По мнению Citi, подстраховаться можно с помощью пут-опционов на биржевые фонды QQQ и VanEck Semiconductor.

В субботу, 12 сентября, гендиректор Anthropic Дарио Амодеи заявил, что взлом платформы Hugging Face со стороны ИИ-агентов OpenAI отчасти убедил его призвать к замедлению темпов совершенствования моделей ИИ. Глава OpenAI Сэм Альтман поддержал эту идею, а гендиректор SpaceX Илон Маск написал в X: «Дарио прав».

Кроме того, Anthropic опубликовал отчет об опасных исследованиях, которые через его ИИ ведут сами пользователи.

После этого разработчик ПО и поставщик облачных вычислений Microsoft опубликовал предварительный кодекс поведения ИИ-моделей, который описывает ограничения для разрабатываемого корпорацией искусственного интеллекта. Примечательно, что компания не пишет о необходимости замедлить разработку ИИ, а лишь задает рамки развития моделей. Microsoft готовила кодекс последние пять месяцев, но решилась опубликовать его сейчас после заявлений руководителей Anthropic и OpenAI о необходимости замедления темпов развития технологии. Акции гиперскейлера на торгах в понедельник выросли на 2%.