Ставки на падение акций растут. Почему IPO Anthropic может спровоцировать ИИ-ралли?

Снижение аппетита к риску на Уолл-стрит в последнее время могло создать условия для резкого восстановления фондового рынка, особенно акций технологических компаний, пишет Bloomberg со ссылкой на данные Goldman Sachs и Deutsche Bank. Драйвером роста может стать IPO разработчика искусственного интеллекта Anthropic, если оно вновь подогреет интерес инвесторов к ИИ.

При этом хедж-фонды все активнее делают ставки на снижение котировок на фондовом рынке. Если акции начнут дорожать, шортистам придется закрывать короткие позиции, выкупая бумаги на рынке. Это создаст дополнительный спрос и может еще сильнее разогнать рост акций — произойдет так называемый шорт-сквиз, замечает агентство.

Инвесторы, по данным Deutsche Bank, сократили вложения в акции до уровней, в целом соответствующих историческим средним значениям. Управляющие, которые принимают инвестиционные решения сами, снизили долю американских акций в портфелях до минимума более чем за месяц. Также сократили позиции фонды, работающие по алгоритмическим стратегиям. Это оставляет пространство для новых покупок, если уверенность инвесторов восстановится, отмечает Bloomberg.

Более того, хедж-фонды все активнее делают ставки на снижение акций. По данным Goldman Sachs, в октябре хедж-фонды — клиенты банка — шортили акции на сумму в пять раз больше, чем покупали: на каждый $1 покупок приходилось около $5 ставок на падение котировок. При этом объем заемных средств, которые хедж-фонды используют для ставок на падение акций, приблизился к максимальному уровню за пять лет наблюдений банка.

Такие ставки могут дополнительно усилить ралли, если акции начнут расти, замечает Bloomberg. В этом случае инвесторам, рассчитывавшим на снижение котировок, придется выкупать бумаги для закрытия коротких позиций. На рынке такую ситуацию называют шорт-сквизом.

«Инвесторы перестраивали свои портфели, поскольку лидерство технологических и полупроводниковых компаний оказалось под вопросом. Мы приблизились к уровням, на которых инвесторам просто необходимо подтверждение того, что история роста ИИ по-прежнему развивается по плану, — сказал Bloomberg портфельный управляющий Integrity Asset Management Джо Гилберт. — После завершения сезона отчетности IPO Anthropic станет важнейшей проверкой для рынков. Как и в случае с IPO SpaceX, инвесторы будут стремиться получить доступ к акциям компании-единорога, единственной в своем роде, — по крайней мере до тех пор, пока на биржу не выйдет OpenAI. Мы полагаем, что спрос будет высоким».

Частные инвесторы могут способствовать восстановлению рынка. С конца августа до начала октября они необычно активно покупали опционы, позволяющие заработать на росте акций, по сравнению с опционами, рассчитанными на их снижение, пишет Bloomberg. За последние две недели эта активность ослабла, однако по-прежнему превышает средние значения. Это указывает на то, что у частных инвесторов может сохраняться потенциал для дальнейших покупок, отмечает агентство.

«Мы полагаем, что это свидетельствует о наличии у частных инвесторов возможностей для дальнейшего наращивания вложений в акции, связанные с ИИ», — цитирует Bloomberg партнера инвестиционной компании Carrick Lane Джона Маршалла.

Акции американских технологических компаний снижались две недели подряд на фоне опасений инвесторов по поводу окупаемости масштабных вложений в искусственный интеллект и растущей долговой нагрузки ИИ-компаний. Так, за неделю с 12 по 16 октября технологический индекс Nasdaq Composite потерял 4,5%, а за следующую неделю — еще 0,7%. Индекс полупроводниковых компаний Philadelphia Semiconductor тем временем снизился на 11,4% и 3,2% соответственно.

Публикация 26 октября проспекта IPO разработчика искусственного интеллекта Anthropic на время остановила распродажу и вернула инвесторам интерес к технологическому сектору. За три торговые сессии Nasdaq Composite прибавил 2,3%. Однако уже 29 октября техсектор вновь оказался под давлением из-за обвала акций Alphabet после квартального отчета: инвесторов снова обеспокоили огромные расходы на развитие ИИ и отрицательный свободный денежный поток материнской компании Google.