Акции Caterpillar упали на 10%. Почему инвесторы продают бумаги бенефициара ИИ-бума?

Акции производителя строительной техники Caterpillar в ходе торгов 29 октября подешевели больше чем на 10%, опустившись до минимума за девять месяцев после публикации квартальной отчетности. Выручка компании немного не дотянула до ожиданий аналитиков впервые за шесть кварталов, а инвесторы все больше сомневаются в устойчивости бума искусственного интеллекта, который поддерживал спрос на ее оборудование для дата-центров. 

Caterpillar в четверг отчитался о росте квартальной выручке, особенно в подразделении, обслуживающем дата-центры для ИИ. Однако результаты все же оказались ниже чрезвычайно высоких ожиданий Уолл-стрит, пишет The Wall Street Journal.

Caterpillar сообщила, что ее совокупная выручка в третьем квартале выросла на 17% год к году, до $20,68 млрд. Консенсус-прогноз составлял $20,76 млрд, согласно данным, которые приводит MarketWatch. Caterpillar не смогла превзойти ожидания по этому показателю впервые за шесть кварталов. При этом скорректированная прибыль на акцию превзошла прогноз — $7,2 против ожидавшихся $7,06, по данным FactSet.

Выручка энергетического подразделения Caterpillar выросла на 18%, до $8,78 млрд. Этот бизнес выигрывает от роста спроса на крупные генераторные установки и турбины, предназначенные для обеспечения электроэнергией проектов по строительству дата-центров.

Портфель заказов компании достиг рекордных $78,1 млрд, увеличившись на $6 млрд за квартал. Генеральный директор Caterpillar Джо Крид заявил, что Caterpillar видит спрос за пределами уже сформированного портфеля заказов вплоть до 2030 года, а в некоторых случаях и на более длительный срок, пишет Reuters. Однако прирост портфеля оказался меньше, чем в предыдущие периоды, и, по оценке JPMorgan, мог не оправдать ожиданий рынка в $80 млрд.

Несмотря на спрос, Caterpillar сохранила прогноз роста выручки в 2026 году в диапазоне 15-19%. В то же время аналитики ожидают роста примерно на 18%, пишет Reuters. Компания увеличивает выпуск двигателей и турбин, но расширение производственных мощностей требует времени и мешает быстрее удовлетворять спрос.

В первой половине 2026 года Caterpillar была самой быстрорастущей акцией в индексе Dow Jones, подсчитал Yahoo Finance. К концу июня бумаги подорожали на 86% с начала года. С начала третьего квартала акция растеряла почти весь этот рост и сейчас торгуется лишь на 12% дороже, чем в начале года. 

Caterpillar стала одним из бенефициаров бума ИИ благодаря поставкам оборудования для энергетической инфраструктуры дата-центров. Однако опасения по поводу замедления инвестиций в ИИ, а также растущее сопротивление строительству дата-центров ухудшают настроения инвесторов, пишет Reuters.

Давление на акции также оказывает переход инвесторов от циклических компаний к более защитным секторам. Инвесторы выводят средства из фондов, владеющих акциями экономически чувствительных компаний, включая Caterpillar, и направляют их в здравоохранение и коммунальные услуги, цитирует Yahoo Finance управляющего директора и главного ETF-стратега Baird Strategas Тодда Сона. Аналитик считает, что такой отход от циклических акций необычен, поскольку S&P 500 находится близко к рекордным значениям. При этом низкие ожидания могут облегчить восстановление таких бумаг: «Порог для восстановления циклических секторов невелик», — написал он.

Сейчас, по данным MarketWatch, 18 аналитиков рекомендуют покупать бумаги компании, 13 советуют держать их в портфеле и один — продавать. Три месяца назад соотношение рекомендаций было менее оптимистичным: 15 аналитиков советовали покупать акции, 13 — держать и двое — продавать. Средняя целевая цена бумаг составляет $945, что на 32% выше цены закрытия торгов 28 октября.