«Бег по воздуху»: рынок и потребители игнорируют войну США и Ирана. Чем это чревато?

Потребители и фондовый рынок США пока в основном игнорируют последствия роста цен на нефть из-за войны США с Ираном, однако этот разрыв может закончиться резким ухудшением, предупредили аналитики UBS и Piper Sandler. Одни говорят, что инвесторы пытаются «обогнать медведя», другие говорят об «эффекте хитрого койота», нависшем над развитыми экономиками, включая США.

«В мультиках про Дорожного бегуна хитрый койот выбегает с края обрыва, продолжает бежать прямо по воздуху и лишь потом осознает отсутствие твердой поверхности под ногами, прежде чем свалиться в бездну под ним. Развитые экономики, потребители по-прежнему счастливо бегут по воздуху», — заявил ведущий глобальный экономист UBS Пол Донован (цитата по Business Insider).

Война с Ираном толкает нефтяные цены вверх, постепенно снижая покупательную способность домохозяйств, отмечает Донован. Однако потребители пока этого не замечают: по данным Bank of America, которые приводит BI, расходы домохозяйств в апреле 2026 года выросли сильнейшими темпами с начала 2023 года. Отчасти рост объясняется высокими ценами на бензин, но траты без учета топлива также выросли, отмечает издание.

Экономика продолжает развиваться по K-образной траектории: рост расходов обеспечивают прежде всего состоятельные американцы, тогда как малообеспеченные группы вынуждены направлять все большую долю бюджета на топливо. Чтобы сохранить привычный уровень жизни, потребители используют свои сбережения. «Это не может продолжаться вечно, но экономическая гравитация еще не успела проявить себя», — предупреждает Донован.

На фондовом рынке картина не менее тревожная. В долгосрочной перспективе сохраняется оптимизм в отношении американских акций, однако в краткосрочном плане «происходящее похоже на попытку убежать от медведя», привел Business Insider мнение главного технического аналитика Piper Sandler Крейга Джонсона.

Этим «медведем» могут стать экономические последствия ближневосточного конфликта, новые потрясения в Ормузском проливе или эскалация войны США и Ирана, считает аналитик. Тем не менее рынки обновляют рекорды, практически игнорируя нефтяной шок. По словам Джонсона, инвесторы не знают, как торговать в условиях геополитической нестабильности и как оценивать связанные с ней риски — поэтому предпочитают вовсе не замечать их

Показательно, что настроения на рынке стали заметно более оптимистичными спустя два месяца после начала войны, чем были в самом ее начале. В середине апреля почти половина инвесторов была настроена «бычьи» — против примерно трети в период, предшествовавший началу конфликта, показали данные Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, на которые обратил внимание BI.