«Как взрыв Солнца»: Citi предупредил о возможном взлете цен на нефть до $200

Нефть Brent может вырасти до $120 за баррель уже в ближайший месяц, а при дальнейших перебоях поставок до июня — до $200 за баррель, считают в Citigroup. Основная причина — сбои в поставках 13,5 млн баррелей нефти в сутки из-за блокировки Ормузского пролива.

Мировой рынок сейчас недополучает около 13,5 млн баррелей нефти в сутки, что эквивалентно примерно 400 млн баррелей в месяц, отмечают стратеги Citi во главе с Максимилианом Лейтоном. По их оценке, масштаб шока превышает нефтяные кризисы 1970-х годов в доле от предложения.

«Это настолько крупный сбой, что он неизбежно должен быть устранен — либо военным, либо дипломатическим путем — к середине–концу апреля», — цитирует MarketWatch доклад аналитиков банка о перспективах мирового рынка сырьевых товаров.

На фоне продолжающегося конфликта в базовом сценарии аналитики банка ожидают роста цен на нефть Brent как минимум до $120 за баррель в течение ближайшего месяца. При этом наиболее резкий скачок возможен в случае продолжительного сбоя в поставках энергоносителей: если блокировка Ормузского пролива продолжится до конца июня, нефтяные котировки могут достичь около $200 за баррель «в совокупности» — с учетом стоимости сырой нефти, а также премий на нефтепродукты.

«Мы отмечаем (с тревогой), что большинству чувствительных к риску активов потребовалось более месяца, чтобы осознать, что COVID-19 — это плохо, и еще больше времени — чтобы понять негативные последствия конфликта между Россией и Украиной», — отметили стратеги. Один из клиентов банка, добавили аналитики в докладе, сравнил текущий шок предложения с «взрывом Солнца»: в таком случае на Земле в течение примерно восьми минут еще сохранится видимое спокойствие — пока планеты не достигнет свет.

В то же время этот сценарий не является единственным: Citi оценивает вероятность заключения быстрого мирного соглашения между США и Ираном в 20%. В случае восстановления поставок через Ормузский пролив цены на нефть Brent могут снизиться до $65–70 за баррель к концу года, считают аналитики.

При этом в Citi считают, что еще не поздно хеджировать риски роста глобальной инфляции через сырьевые активы: индекс Bloomberg Commodity Index (включает в себя контракты на энергоресурсы, драгоценные и промышленные металлы, а также сельхозпродукцию) вырос лишь примерно на 10% с начала конфликта.

На торгах 24 марта нефть марки Brent дорожала на 4%, до $104,3 за баррель, апрельские фьючерсы на WTI росли почти на 5%, до $92,6. 

Аналитики банка также обращают внимание на другие возможности на сырьевых рынках. В отношении золота стратеги подчеркивают, что ключевой вопрос — не «покупать ли металл», а «когда это делать». «Можно было бы ожидать, что перспектива крупнейшего инфляционного шока за 50 лет приведет к росту цен на золото», — отмечают они. Если конфликт на Ближнем Востоке завершится в течение ближайших 4–6 недель, сигналом к покупке может стать достижение дна фондовым рынком. Если же война затянется, ориентиром могут стать снижение реальных процентных ставок или технический разворот в динамике золота.

С тем, что в ближайшее время цены на нефть могут достичь рекордных и побить их, согласны и аналитики Goldman Sachs, — по их оценкам, отметку в $147 за баррель Brent сможет побить, если поставки нефти через Ормузский пролив останутся на уровне 5% от объема довоенных на протяжении 10 недель. В самом жестком варианте развития событий к концу года котировки Brent могут подскочить до $135, предупредили в Goldman Sachs.

Чтобы цены на нефть вернулись к $70-$80 за баррель — даже в случае дипломатического решения конфликта на Ближнем Востоке — потребуются несколько кварталов, приводит Seeking Alpha слова главы исследований Rystad Energy Адитьи Саравата. По его мнению, из-за эксплуатационных трудностей (операторам в странах Персидского залива потребуется от двух до четырех недель, чтобы возобновить добычу на месторождениях) «до возобновления торговли энергоносителями через Ормузский пролив еще несколько месяцев».