Доходность долгосрочных гособлигаций США достигла максимума с 2007 года
Трейдеры умерили свои ожидания относительно повышения ставки на следующем заседании ФРС / Фото: Shutterstock.com
Доходность долгосрочных американских гособлигаций резко выросла после решения Федеральной резервной системы (ФРС) сохранить ставку, несмотря на повышенную инфляцию.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась на 10,5 базисного пункта — до 5,201%. На пике она достигала 5,244%. Это самый высокий уровень с июля 2007 года, пишет CNBC.
Доходность эталонных 10-летних бумаг прибавила почти 7 базисных пунктов и составила 4,671%.
При этом доходность краткосрочных бумаг снизилась: ставка по 2-летним трежерис опустилась на 4 базисных пункта — до 4,236%.
В случае с облигациями доходность растет при падении рыночной цены бумаги.
Что произошло
ФРС 29 июля сохранила процентную ставку на прежнем уровне — 3,5–3,75%. В своем заявлении регулятор признал, что инфляция держится выше целевого показателя в 2% в год, а неопределенность, отчасти вызванная войной на Ближнем Востоке, остается повышенной. Трое из 12 голосующих участников заседания ФРС — больше, чем ожидалось — не поддержали сохранение ставки и высказались за ее повышение. Глава ФРС Кевин Уорш на пресс-конференции после заседания заявил, что регулятор не отступает от целевого показателя инфляции в 2%, но не предоставил деталей о том, что может подтолкнуть ФРС пересмотреть политику.
После вступления в должность главы ФРС Уорш пообещал разорвать замкнутый круг, когда рынки реагируют на сигналы от центробанка. Так, ФРС отказалась от публикации прогнозов будущего направления денежно-кредитной политики (forward guidance) впервые с 2003 года.
Как отреагировал рынок
После пресс-конференции Уорша трейдеры на фьючерсном рынке снизили свои ожидания относительно повышения ставки на следующем заседании в сентябре. По данным CME FedWatch, вероятность этого сейчас оценивается в 53%, тогда как днем ранее составляла 75%, пишет Barron's. Тем не менее, трейдеры ожидают, что с вероятностью 80% ФРС придется повысить ставку до конца года.
По словам главного стратега Interactive Brokers Стива Сосника, рынок усомнился в том, что жесткие заявления Уорша об инфляции подкреплены реальными действиями. «Резкое увеличение наклона кривой доходности — прямое следствие двух факторов: сдвига ожиданий первого снижения ставки с сентября на декабрь и опасений, что ФРС менее привержена сдерживанию долгосрочной инфляции, чем считалось», — цитирует его Barron's.
Аналитик Sevens Report Research Том Эссей также указал на то, что Уорш теряет доверие трейдеров на рынке облигаций. По его оценке, председатель ФРС давал длинные, витиеватые ответы, не предложив конкретики.
«Это не игра. Люди пытаются не терять деньги. Мы пытаемся контролировать движение процентных ставок, поэтому мне это кажется очень радикальным изменением в коммуникации», — заявил Эссей.
