Инфляция в США стабилизировалась перед иранским кризисом. Что будет со ставкой?

Индекс потребительских цен (CPI), отражающий динамику стоимости товаров и услуг в экономике США, в феврале вырос на 0,3% в месячном выражении и на 2,4% в годовом, свидетельствуют данные Бюро статистики труда США. Это полностью совпало с ожиданиями экономистов, опрошенных Dow Jones, передает CNBC. В январе рост CPI в годовом выражении составлял 2,4%; в декабре прошлого года — 2,7%. Предыдущее пиковое значение индекса было зафиксировано в сентябре 2025 года, когда его рост превысил 3%.

Базовый индекс CPI, исключающий волатильные цены на продовольствие и энергоносители, вырос на 0,2% в феврале по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% по сравнению с тем же периодом годом ранее. Это также совпало с прогнозами Уолл-стрит

Хотя война с Ираном вызвала резкий рост цен на нефть за последнюю неделю, экономисты отмечают, что данные CPI за февраль были собраны до начала конфликта на Ближнем Востоке и не отражают скачок цен на энергоносители, пишет MorningStar. «Эти данные относятся к периоду до того, как произошла последняя эскалация конфликта на Ближнем Востоке, поэтому они не дадут нам много информации о том, как цены начинают реагировать на происходящее. Это станет динамикой уже для марта и апреля», — объясняет старший аналитик по инвестиционной стратегии компании ClearBridge Investments Джош Джамнер.

Иной точки зрения придерживается старший экономист Wells Fargo Сара Хаус: она считает, что, хотя конфликт на Ближнем Востоке начался в конце февраля, цены на нефть и бензин начали расти уже в прошлом месяце «в ожидании эскалации», пишет Reuters.

Хотя инфляция остается высокой, в годовом выражении наблюдается замедление темпов ее роста — после скачка осенью прошлого года. По словам Джамнера, февральский отчет по CPI продолжил тенденцию, зафиксированную в январских данных: «На протяжении последних трех–пяти лет инфляция существенно превышает целевой уровень. Уровень цен остается высоким, однако темпы их роста замедлились и стабилизировались». Целевой уровень инфляции, установленный Федеральной резервной системой США, — 2% в годовом выражении, пишет MorningStar. 

Аналитик Wells Fargo Осонг Квон накануне, 10 марта, написал, что февральский отчет по занятости — согласно которому число рабочих мест в США в прошлом месяце сократилось на 92 тыс. вместо ожидавшегося роста на 50 тыс. — лишь повышает значимость данных по инфляции. Его мнение приводит CNBC. «Слабый показатель занятости вне сельского хозяйства (NFP) на прошлой неделе усиливает давление на последующие макроэкономические данные. По нашему мнению, даже в случае возможной деэскалации войны с Ираном индекс S&P 500 будет ограничен уровнем 7000, пока либо ФРС не перейдет к более мягкой политике, либо экономический рост вновь не ускорится», — написал он в аналитической записке.

По мнению Джамнера, публикация данных по потребительским ценам вряд ли существенно повлияет на позицию ФРС перед мартовским заседанием на следующей неделе. По его словам, регулятор сейчас находится в режиме ожидания и стремится получить более четкие ценовые сигналы после конфликта на Ближнем Востоке.

Аналитики Bank of America ожидают, что конфликт с Ираном, скорее всего, окажется краткосрочным. Однако, по их мнению, если боевые действия затянутся, это может привести к «более устойчивому росту» цен на нефть. «В краткосрочной перспективе более высокие цены на нефть, вероятно, удержат ФРС от изменения политики. Но если рост цен на энергоносители начнет давить на конечный спрос, ФРС, вероятно, займет более мягкую позицию в среднесрочной перспективе», — написали аналитики Bank of America.

До выхода февральских данных по инфляции трейдеры, согласно данным инструмента мониторинга настроений рынка FedWatch, оценивали вероятность сохранения процентной ставки на текущем уровне по итогам заседания ФРС 18 марта в 99%. После релиза этот показатель практически не изменился.  

Фьючерсы на Dow Jones Industrial Average снизились менее чем на 0,1%. Фьючерсы на S&P 500 теряли 0,2%, а фьючерсы на Nasdaq 100 в целом не изменились.

Международный эталон нефти Brent 11 марта рос на 3,6% — до $90,1 за баррель. Нефть американской марки West Texas Intermediate росла на 3,9% — до $86,7 за баррель.

Спотовая цена на золото снизилась на 0,3% — до $5190 за унцию, тогда как серебро упало 2,6%, приблизившись к $86.