Крупнейший автопроизводитель Европы ушел в убыток. Чем это может быть ему выгодно?

По итогам девяти месяцев 2026 года немецкий автоконцерн Volkswagen (VW), крупнейший в Европе, ушел в убыток на €2,7 млрд, хотя годом ранее за тот же период получил €3,4 млрд чистой прибыли, сообщила компания. Как ни парадоксально, слабые цифры помогут правлению и представителям акционеров в наблюдательном совете на предстоящих переговорах с профсоюзом о том, как выполнять план экономии, пишет Handelsblatt.

Отчетность за июль–сентябрь испортили разовые расходы. За три месяца они составили €7,8 млрд и привели к операционному убытку в €5,86 млрд. Столько VW не терял за квартал с конца 2015 года, когда концерн расплачивался за дизельный скандал, пишет Reuters.

Большая часть разовых расходов — неденежные списания, уточнил концерн. Из них €6,4 млрд пришлось на производителя культовых спорткаров Porsche: VW уменьшил балансовую стоимость этой дочерней компании, так как стал хуже оценивать ее перспективы, пишет Handelsblatt. Еще около €1 млрд концерн списал по своим активам в Китае.

Впрочем, и без учета разовых статей из каждых €100 выручки за январь–сентябрь у VW в виде операционной прибыли осталось меньше €4, указал финансовый директор концерна Арно Антлиц. «В долгосрочной перспективе этого недостаточно», — констатировал он.

Результаты квартала у VW в целом совпали с ожиданиями, передает агентство dpa-AFX слова аналитика Jefferies Филиппа Ушуа. Чистый денежный поток автомобильного подразделения за девять месяцев вырос до €4,4 млрд с €1,8 млрд годом ранее, прежде всего за счет сокращения инвестиций и продажи долей в других компаниях. Годовой прогноз по этому показателю — €3–6 млрд — VW подтвердил, пишет The Wall Street Journal. По мнению Ушуа, концерн движется к верхней границе этого диапазона.

На открытии торгов во Франкфурте привилегированные акции VW подешевели (минимум дня — €67,1), но затем отыграли падение и выросли на 1,5%, до €70.

Переговоры с профсоюзом, на которых речь пойдет и о программе реструктуризации, начнутся 24 ноября, сообщало dpa. Сколько придется сэкономить, зависит от продаж, объясняет Handelsblatt. Если VW будет продавать около 9 млн машин в год, издержки нужно сократить примерно на €31 млрд, а если ближе к 8 млн, как в этом году, — еще минимум на €10 млрд. Продажи же падают: за девять месяцев VW поставил клиентам почти на 600 тыс. машин меньше, чем годом ранее (−9%). После такого спада представители работников вряд ли станут оспаривать необходимость экономии, считает издание.

На переговорах стороны будут решать, как выполнять план реструктуризации, который наблюдательный совет одобрил в сентябре. По сравнению с прежним планом он вдвое увеличивает сокращения — до 100 тыс. рабочих мест по всему концерну, пишет WSJ. По данным Reuters, под угрозой закрытия оказались до четырех заводов в Германии. Решение наблюдательного совета одобрить этот план резко подняло котировки VW, писало dpa: 4 сентября привилегированные акции концерна подорожали на 6,5%, а в ходе торгов рост достигал почти 10%.

Аналитики Bernstein в сентябре отмечали, что проблемы Porsche, из-за которых VW снизил прогноз рентабельности на год до 1%, могут сыграть на руку главе концерна Оливеру Блюме, который добивается сокращений сверх уже согласованных. «Если смотреть на это цинично, такое резкое падение ожидаемой отчетной прибыли можно даже счесть полезным», — цитировало их Reuters.

До конца года немецкий профсоюз IG Metall, с которым VW будет вести переговоры, не вправе объявлять забастовки. Однако VW расторг почти все коллективные соглашения со своими работниками — в них, в частности, прописаны рабочее время, отпуска и надбавки. Соглашения перестанут действовать 31 декабря, и в тот же день истечет запрет на забастовки, пишет dpa. По данным Reuters, план Блюме по сокращению рабочих мест может спровоцировать забастовки уже в начале следующего года.

Профсоюз готовится к эскалации, заявил на прошлой неделе глава регионального отделения IG Metall Торстен Грегер. «Все указывает на противостояние, которое может оказаться масштабнее всего, что когда-либо переживал этот концерн», — предупредил он.