Amazon нужен новый рывок AWS: что Уолл-стрит ждет от отчета компании?

После публикации предыдущего финансового отчета, который зафиксировал стремительный рост облачного подразделения Amazon Web Services (AWS) — акции Amazon взлетели, показав лучшую динамику за день с 2012 года. Однако с тех пор бумаги компании растеряли больше половины этого роста, и теперь Amazon нужно повторить успех, чтобы снова подстегнуть котировки, отмечает Bloomberg. Отчет за третий квартал 2026 года компания опубликует 29 октября после закрытия торгов в США. Что от него ждут аналитики Уолл-стрит и акционеры — рассказываем в нашем материале.

С локального максимума, достигнутого в начале августа после отчета за второй квартал, акции Amazon снизились более чем на 10%. Настроения инвесторов ухудшили опасения по поводу инвестиций в искусственный интеллект, давление высоких процентных ставок и конкуренция со стороны сторонних ИИ-сервисов и агентов, вроде Muse от Meta. На торгах 29 октября акции Amazon снизились более чем на 3% на фоне роста скептицизма в отношении бума ИИ после публикации отчетности Alphabet. Однако от Amazon Уолл-стрит ждет хороших новостей. По оценкам аналитиков, за прошедший отчетный период, выручка компании должна была вырасти на 12%, до $202 млрд, а чистая прибыль — на 2%, почти до $22 млрд.

— Главное внимание инвесторов приковано к AWS. Выручка облачного подразделения компании, рассчитывают опрошенные Bloomberg аналитики, увеличилась в третьем квартале почти на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла $45,7 млрд. «Год назад инвесторы усомнились бы, что они [Amazon] смогут это сделать. Но теперь я думаю, мы увидим отличные результаты от AWS», — отметил портфельный управляющий компании Argent Capital Management Джед Эллербрук. 

— Помимо показателей AWS, участники рынка будут пристально следить за капитальными затратами компании. В прошлом квартале Amazon повысил прогноз по капзатратам во многом из-за удорожания чипов памяти. Инвесторы вряд ли удивятся, если компания вновь увеличит свои плановые расходы, отмечает Bloomberg. По оценкам аналитиков, на 2026 год они могут увеличиться с $220 млрд примерно до $222 млрд и почти до $290 млрд на 2027 год. «Нам нужно понимать, на каком уровне расходы выйдут на плато и насколько это устойчиво», — сказал руководитель направления рынков капитала Direxion Джейк Бехан. По его словам, это должно происходить на фоне того, как рост выручки AWS ускоряется «от высокого к еще более высокому».

— Свободный денежный поток. Для акций Amazon то, как компания будет финансировать расходы на искусственный интеллект, может оказаться важнее самих квартальных результатов, считает аналитик Evercore ISI Марк Махани. Сильные финансовые показатели Meta на прошлой неделе отошли на второй план из-за ее потребностей в финансировании. Инвесторы все больше опасаются, что капитальные затраты подрывают свободный денежный поток, и следят за тем, привлекают ли компании средства на строительство ИИ-инфраструктуры за счет выпуска акций или займов, пишет Bloomberg. Ожидается, что свободный денежный поток Amazon будет отрицательным в текущем и следующем году.

«Усиливающаяся конкуренция за капитал для сферы искусственного интеллекта также повышает вероятность масштабной эмиссии акций. Мы бы не стали проводить прямую параллель между Meta и Amazon, поскольку считаем, что Amazon имеет более прочные позиции, чем большинство других игроков, для финансирования своего ИИ-строительства (опираясь на долговое финансирование, а не на выпуск акций)», — написал Махани. 

— Портфель заказов. Также принципиальное значение имеет то, что Amazon сообщит о невыполненных обязательствах по исполнению контрактов и о том, насколько близка компания к получению выплат по ним. Во втором квартале портфель заказов Amazon составлял почти $500 млрд. «Нам нужно понимать, не упирается ли Amazon в нехватку мощностей для выполнения этих заказов, — мы уже видели такое у других компаний. Насколько реально превратить этот портфель в выручку?» — сказал Бехан из Direxion.

Позитивная реакция рынка на заявку Anthropic на IPO также может сыграть на руку Amazon: доля в этом разработчике ИИ в последние кварталы увеличивала прибыль компании. Размещение может оценить Anthropic в сумму до $1,75 трлн. По расчетам аналитика Oppenheimer Джейсона Хелфстейна, каждый $1 трлн капитализации Anthropic добавит около 7% к рыночной стоимости Amazon, которая сейчас составляет примерно $2,7 трлн.

IPO Anthropic «обеспечит большую прозрачность в отношении спроса на вычислительные мощности облачных провайдеров, в том числе по примерно $111 млрд, которые, по оценкам, законтрактованы с AWS», — написал Хелфстейн в аналитической записке на прошлой неделе.