Инвестирующая в недвижимость CaliberCos потеряла треть капитализации из-за допэмиссии

Котировки CaliberCos Inc., которая занимается инвестициями в недвижимость, упали 17 апреля более чем на 33%, но частично отыграли потери на расширенных торгах. Инвесторов разочаровали параметры допэмиссии ценных бумаг на $900 тыс. Компания предложила их с большой скидкой, что указывает на большую необходимость в деньгах и грозит размыванием долей текущих акционеров.

Бумаги CaliberCos подешевели на бирже Nasdaq в четверг, 17 апреля более чем на 33% — до $0,3. Это стало наименьшей ценой закрытия за все время торгов акциями на бирже (CaliberCos провела IPO в мае 2023 года). Однако на расширенных торгах акции отыграли почти 19%, и их стоимость поднялась до $0,35.

Причиной резкого падения стоимости бумаг стала допэмиссия, о которой объявила Caliber. Small-cap компания предложила 2,4 млн юнитов по цене $0,375. Каждый юнит содержит в себе одну обыкновенную акцию класса A, а также право на приобретение еще 1/5 такой акции в течение трех последовательных торговых дней по цене закрытия, однако не меньше чем по $1,25 за штуку. Также компания выпускает варранты, которые дадут возможность купить еще акции в размере 8% от общего числа проданных юнитов.

Компания оценила свое публичное предложение в $900 тыс. Ожидается, что допэмиссия будет закрыта 21 апреля 2025 года. Caliber планирует направить привлеченные средства от предложения на погашение задолженности, пополнение оборотного капитала и общие корпоративные цели. Согласно финансовой отчетности компании за 2024 год, опубликованной в конце марта, ее долг составляет более $80 млн.

Caliber предложила юниты со скидкой в 17% относительно цены закрытия 16 апреля: для компании с очень небольшой капитализацией (сейчас составляет $6,99 млн) получение менее чем $900 тыс. на столь невыгодных условиях означает необходимость в альтернативных источниках финансирования и в срочную потребность в капитале, написал Stock Titan. Кроме того, допэмиссия означает размывание долей текущих акционеров, которое усилится в случае реализации прав на приобретение 1/5 акции. «Сложная структура юнита обычно указывает на сложность с привлечением капитала через прямое предложение акций», — добавил Stock Titan.

2025 выдается не лучшим для Caliber, как и для многих small-cap компаний: с начала года акции фонда по управлению активами потеряли 57% своей стоимости. Поскольку компания преимущественно занимается инвестициями в недвижимость, высокая ключевая ставка и инфляция негативно влияют на ее бизнес. Как указано в последнем отчете Caliber, инфляция привела к увеличению стоимости почти всех видов строительных материалов и рабочей силы, что подняло стоимость строительства и реконструкции активов ее фондов. Кроме того, застройщики и подрядчики, с которыми сотрудничает инвесткомпания, также страдают от инфляции и роста стоимости товаров и услуг. Caliber ожидает, что значительный и продолжительный рост процентных ставок и инфляции негативно отразится на ее прибыльности.

Рейтинг акциям Caliber присвоил лишь один аналитик, он рекомендует покупать акции компании (Buy), показывает MarketWatch. Целевая цена бумаг инвесткомпании — $4, что более чем в восемь раз выше их нынешней стоимости. 

Caliber — инвестиционная компания в сфере недвижимости. Она работает на рынке 15 лет и сосредоточена на строительстве, покупке, ремонте и эксплуатации коммерческой недвижимости на среднем рынке для преумножения доходов своих клиентов. Главная фокус инвесткомпании — гостиничный бизнес, многоквартирные жилые и промышленные секторы. 

Согласно последней отчетности, в 2024 году управляемый капитал Caliber составил $492,5 млн. В конце марта 2025 года компания объявила о запуске биржи Caliber 1031 — платформы, которая предлагает аккредитованным инвесторам доступ к отобранным объектам недвижимости для вложений.