Инвестор-активист выступил против рекордной M&A сделки Deutsche Telekom и T-Mobile

Elliott Investment Management, один из самых известных инвесторов-активистов, купил значительный пакет акций телекоммуникационной компании Deutsche Telekom, пишет Bloomberg со ссылкой на источники. Также инвестиционная компания дала понять, что немецкому гиганту следует отказаться от потенциального слияния со своим американским подразделением T-Mobile. Эта сделка могла бы стать масштабнейшим на публичном рынке слиянием (M&A) и создать крупнейшего мобильного оператора по капитализации.

На фоне этой новости акции Deutsche Telekom выросли на 1,5% на торгах 3 сентября в Германии, котировки T-Mobile на Nasdaq в четверг прибавили 0,3%.

Вместо слияния с T-Mobile Elliott предлагает Deutsche Telekom рассмотреть альтернативные способы повышения акционерной стоимости, включая более масштабный обратный выкуп акций, отмечают источники Bloomberg.

Точный размер доли Elliott в Deutsche Telekom пока неизвестен, однако присутствие влиятельного инвестора может стать ключевым фактором при определении дальнейшей стратегии немецкой компании, уточняет Bloomberg. Согласно законодательству Германии о ценных бумагах, инвесторы обязаны раскрывать информацию о прямом владении, если их доля достигает 3% и более.

Позиция Elliott по сделке с T-Mobile расходится с планами генерального директора Deutsche Telekom Тима Хеттгеса, замечает агентство. Он работает над полным объединением немецкой компании с ее американским подразделением T-Mobile ради создания крупнейшей в мире телекоммуникационной фирмы. Сейчас Deutsche Telekom владеет примерно 53% акций американского оператора.

Ранее план по объединению уже столкнулся с трудностями: в июле издание Semafor со ссылкой на источники сообщало, что руководство T-Mobile объявило Deutsche Telekom, что в американском подразделении компании больше не поддерживают предложенное слияние. Свою позицию в T-Mobile, по информации собеседников Semafor, тогда связали с озабоченностью как со стороны акционеров, так и с потенциальными регуляторными рисками.

Представители Elliott, Deutsche Telekom и T-Mobile от комментариев Bloomberg отказались.

В апреле Bloomberg сообщил, что Deutsche Telekom ведет предварительные переговоры о создании новой холдинговой компании с упрощенной корпоративной структурой. Предполагалось, что она будет контролировать операции Deutsche Telekom и T-Mobile и находиться в совместном владении их текущих инвесторов.

Объединение могло стать масштабнейшей в истории публичной сделкой по слиянию и поглощению (M&A) и создать крупнейшего мобильного оператора в мире по капитализации, указывало агентство. Для Deutsche Telekom она символически замкнула бы круг: за последние 25 лет компания приобрела T-Mobile, вывела ее на биржу, а затем восстановила в ней свою долю.

Чтобы сделка состоялась, необходимо было учесть интересы множества сторон, в первую очередь правительства Германии, которое контролирует около 28% Deutsche Telekom. Кроме того, вероятно, потребовалось бы политическое одобрение Вашингтона — и это на фоне возросшей напряженности между президентом США Дональдом Трампом и европейскими лидерами, писал Bloomberg.

За последние 12 месяцев акции Deutsche Telekom упали примерно на 7%, тогда как бумаги T-Mobile потеряли более 25%. Несмотря на отрицательную динамику, консенсус-прогнозы аналитиков по обеим компаниям остаются позитивными.

Прогноз по Deutsche Telekom является выраженно «бычьим»: 17 из 18 экспертов, которые следят за бумагами компании, рекомендуют их к покупке (11 оценок Buy и шесть Outperform), а один аналитик советует удерживать бумаги (Hold), рекомендаций к продаже нет. Консенсус по T-Mobile также уверенно позитивный: 22 из 28 специалистов рекомендуют покупать акции (13 рейтингов Buy и девять Outperform). Пятеро советуют держать (Hold), один воздержался от оценки, рекомендаций на продажу нет.