JPMorgan: пришло время инвестировать в потребительский сектор Китая

Спад потребления в Китае достиг дна, и теперь самое время покупать акции этого сектора, сигнализирует JPMorgan. Крупнейший банк Уолл-стрит ожидает, что в ближайшие недели прогнозы по доходам производителей потребительских товаров будут повышаться, а их акции — расти.

Стратеги JPMorgan повысили рейтинг акций производителей товаров длительного пользования в Китае с «нейтрального» до «выше рынка», передает CNBC. «Наши данные показывают, что потребительский цикл в Китае сейчас на минимуме и готов оттолкнуться от дна», — цитирует телеканал доклад команды под руководством главного стратега JPMorgan по акциям Китая и Азии Венди Лю.

Официальные показатели потребительской уверенности в КНР стабилизировались после резкого падения в 2022 году, хотя и продолжают оставаться ниже уровней 2018–2021 годов. Розничные продажи в январе–феврале выросли на 4% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, что дает надежду на дальнейшее улучшение, считает JPMorgan.

Аналитики банка рассчитывают, что в ближайшие недели акции китайских производителей потребительских товаров могут подорожать на фоне лучших, чем ожидалось, финрезультатов и повышения прогнозов. Инвестиционные предпочтения инвестбанка сосредоточены на подсекторах с «фундаментальными улучшениями и разумными оценками»:

— Anta Sports: продажи гонконгского бренда спортивной одежды в феврале оказались выше прогноза при меньшей потребности в скидках. В Китае Anta владеет правами на итальянский бренд Fila.

— Mengniu: JPMorgan ожидает, что китайский молочный гигант может получить выгоду от усилий властей по стимулированию рождаемости. В частности, администрация Хух-Хото (столица Внутренней Монголии), где базируется компания, в марте анонсировала детские субсидии в размере до 100 тыс. юаней ($13,8 тыс.) для семей, которые живут и работают в городе. 

— China Resources Beer: дистрибьютор пива Heineken в Китае сообщил о почти 20-процентном росте продаж премиального сегмента в 2024 году, несмотря на высокую базу 2023-го. Руководство CR Beer отметило улучшение потребительских настроений в январе-феврале 2025 года и настроено повысить темпы роста прибыли в текущем году.

— Tal Education: торгуемая на Нью-Йоркской фондовой бирже компания с китайскими корнями предлагает образовательные услуги для детей младших и средних возрастов. Акции Tal Education рухнули после того, как в 2021 году Пекин фактически запретил репетиторским компаниям получать прибыль. Пока она работает в убыток, но JPMorgan прогнозирует улучшение ее рентабельности благодаря активным продажам образовательных устройств с искусственным интеллектом. Сама Tal Education утверждает, что это одно из ее самых быстрорастущих бизнес-направлений.