KeyBanc рекомендовал покупать акции Duolingo и ждет их роста на 40%. В чем причина?

Инвестиционный банк KeyBanc рекомендовал покупать акции образовательной платформы Duolingo с целевой ценой, которая предполагает, что они могут подорожать еще более чем на 40%. Аналитики отмечают, что компания обладает устойчивыми фундаментальными показателями и нереализованным потенциалом роста. Ее котировки взлетели на открытии торгов 18 августа на 5%. 

Аналитики KeyBanc улучшили рейтинг платформы онлайн-обучения языкам Duolingo с нейтрального Sector Weight до Overweight, что эквивалентно рекомендации покупать ее бумаги, и установили целевую цену акций на уровне $460, передает Investing.com. Новый таргет подразумевает потенциал роста примерно на 41% относительно уровня последнего закрытия 16 августа.

Уверенность аналитиков подкрепляется сильными фундаментальными показателями компании: валовая маржинальность на уровне 72% и высокая финансовая устойчивость.

Среди ключевых драйверов роста KeyBanc выделяет запуск функции Duolingo Energy, которая предполагает фокус на поощрение пользователей за успехи вместо наказания за ошибки, ожидаемые анонсы обновлений на ежегодной конференции Duocon в сентябре, а также вирусные маркетинговые кампании.

Аналитики Keybanc отметили, что недавняя волна критики, связанная с использованием ИИ на платформе, является лишь временной трудностью и не несет долгосрочных рисков. Речь идет о публикации в апреле внутренней записки главы компании Луиса фон Ана о концепции AI-first («ставка на ИИ»). В документе он писал, что Duolingo не может позволить себе «ждать, пока технология станет на 100% совершенной», и должна «двигаться быстро, иногда жертвуя качеством», напоминает Business Insider. В записке говорилось о замене части задач искусственным интеллектом и внедрении новой системы оценки сотрудников через владение автоматизированными навыками, уточняет Investing.com.

Это вызвало опасения пользователей Duolingo и инвесторов по поводу возможного снижения качества обучения на платформе и сокращения персонала: в соцсетях появились массовые жалобы, а часть аудитории начала удалять приложение, пишет Polygon.

В интервью The New York Times, опубликованном на минувших выходных, фон Ан признал, что «не дал достаточно контекста», когда представил этот план в апреле, и подчеркнул: Duolingo не планирует увольнять штатных сотрудников из-за внедрения ИИ. При этом он добавил, что в течение ближайших пяти лет характер работы инженеров изменится: «Они, возможно, больше не будут выполнять рутинные задачи. Скорее всего, один человек сможет сделать больше, чем раньше, а не то, что людей станет меньше».

После публикации квартального отчета 7 августа, превысившего ожидания аналитиков, акции Duolingo показали мощное ралли: бумаги подскочили более чем на 30% за день. Компания сообщила о росте выручки почти на 42% в годовом выражении и увеличении числа ежедневных активных пользователей на 40%. Ключевым драйвером стал именно активный переход к использованию генеративного ИИ, что позволило расширить спектр курсов — в том числе по музыке и шахматам, рассказал фон Ан.

В последующие дни рост продолжался, однако 15 августа котировки немного скорректировались на фоне презентации новой модели ChatGPT-5 от OpenAI, в рамках которой было показано конкурирующее языковое приложение, а также из-за фиксации прибыли инвесторами после резкого подъема, напоминает LiveMint. 

В понедельник, 18 августа, акции подскочили на 5%.

В целом, бумаги Duolingo отличаются высокой волатильностью: за год их стоимость 33 раза менялась более чем на 5%, подчеркивает StockStory. Тем не менее долгосрочная динамика остается устойчивой: за три года акции прибавили 241,6%, а за последний год превысили рост сектора потребительских услуг в США. Аналитики Simplywallstreet считают, что краткосрочные колебания отражают скорее рыночные настроения, чем фундаментальные риски.

По данным MarketWatch, из 25 аналитиков, отслеживающих котировки Duolingo, 16 рекомендуют ее бумаги к покупке (рейтинги Buy и Overweight), восемь — советуют держать их в портфеле (Hold), и только один — продавать (Underweight).