Марк Мобиус годами избегал инвестиций в Венесуэлу. Почему теперь он готов вернуться?
Марк Мобиус считает рынок Венесуэлы привлекательным, но видит несколько препятствий для иностранных инвесторов / Фото: markmobius.com
Управляющий директор фонда Mobius Emerging Opportunities Fund Марк Мобиус, называющий себя «Индианой Джонсом инвестиций на развивающихся рынках», заявил, что внимательно наблюдает за событиями в Венесуэле и надеется вернуться на этот рынок после смены власти.
Мобиус инвестировал в Венесуэлу во время работы в американской инвесткомпании Franklin Templeton, но ушел с этого рынка вскоре после того, как в конце 1990-х Уго Чавес пришел к власти и заговорил о национализации предприятий. «И хорошо, что мы вышли, потому что компании, которыми мы владели, сильно обвалились. Ситуация была очень плохой», — говорил знаменитый инвестор в подкасте Masters in Business в 2022 году.
Теперь же, после свержения Николаса Мадуро, инвесторам снова стоит следить за Венесуэлой, написал Мобиус в своем блоге 19 января. Сам он считает этот рынок привлекательным. Поскольку гиперинфляция и девальвация национальной валюты стимулировали население инвестировать на фондовом рынке, основной индекс биржи в Каракасе показал «колоссальный рост в боливарах», а в некоторые периоды обеспечил доходность и в долларах США, пишет Мобиус.
«За один месяц между концом декабря 2025 года и началом января 2026 года доходность венесуэльского индекса в долларах США составила около 130%. Таким образом, даже с учетом ослабления боливара за этот период индекс более чем удвоился в долларовом выражении»
Кроме того, в этот же период в ожидании смены власти и смягчения санкций резко выросли суверенные облигации Венесуэлы и бонды нефтяной госкомпании PDVSA, номинированные в долларах, отмечает инвестор. В результате они, по его словам, оказались в числе «лучших по доходности проблемных долгов в мире». Внешние обязательства Венесуэлы, по его оценке, составляют около $160 млрд, из которых примерно $145 млрд приходятся на облигации, оставшееся — на двусторонние кредиты.
«У держателей венесуэльского долга может появиться повод для оптимизма. Потенциальное смягчение санкций США позволит возобновить давно зашедшую в тупик реструктуризацию долга PDVSA, который находится в состоянии дефолта с 2017 года»
Кроме того, Дональд Трамп сейчас активно поощряет американские нефтяные компании выйти на венесуэльский рынок, напоминает Мобиус. В начале 1990-х Венесуэла обеспечивала 13% импорта сырой нефти и нефтепродуктов в США, уступая только Саудовской Аравии. Но позднее санкции и снижение добычи обрушили экспорт венесуэльской нефти в США. Сейчас для восстановления экспорта нужно в первую очередь увеличить добычу, пишет инвестор.
«Мы внимательно следим за развитием событий и надеемся, что венесуэльские акции вновь станут частью нашего портфеля»
Но прежде, подчеркивает Мобиус, необходимо преодолеть ряд препятствий. Главным препятствием инвестиций в Венесуэлу он считает контроль за движением капитала, который делает невозможным перевод денег в страну и из нее. Кроме того, чтобы на рынок зашли иностранные инвесторы, нужно создать кастодиальную инфраструктуру, которая будет хранить и учитывать их активы. Пока что ни один иностранный банк не стремится делать это, учитывая риски, констатирует Мобиус.