Стоимость газа в Европе достигла максимума за три года. Это давит на облигации

Фьючерсы на природный газ в Европе подорожали до максимума за три года, а мировые контракты на поставку нефти движутся к $100 за баррель, пишет Bloomberg. Это начинает вызывать беспокойство у европейских политиков, а также инвесторов: на фоне удорожания энергии продолжается распродажа облигаций. Их доходности обновляют максимумы за два-три десятилетия.

Стоимость природного газа в Европе поднялась на 11% с начала текущей недели, передает Bloomberg. На торгах вечером 2 сентября октябрьские фьючерсы в Нидерландах прибавляли 1,8%, немного замедлив темпы после роста на 3% — до максимального в этом году уровня. Контракты на поставку нефти Brent дорожали на 1% — до $95,6 за баррель. На пике за день они стоили дороже $97, рост с начала недели — почти 7%.

Энергоресурсы дорожают на фоне возобновления боевых действий в войне США и Ирана, и это усиливает опасения роста инфляции, пишет Bloomberg. Европа уже сталкивается с низкими запасами природного газа в преддверии зимы: сейчас хранилища заполнены на 65% — самый слабый показатель как минимум с 2009 года, отметило агентство. Одновременно сложности с нефтепереработкой, в том числе из-за атак дронов Украины на заводы в России, ограничивают поставки нефтепродуктов, пишет агентство. Хотя многие наблюдатели фокусируются на стоимости сырой нефти, именно общемировой дефицит готовых нефтепродуктов, таких как бензин и дизельное топливо, становится критической проблемой, добавил Bloomberg.

«Цены на нефть, я думаю, все менее заслуживают внимания. Смотреть надо на бензин и дизель, и цены на дизель сейчас такие, словно нефть стоит $140», — отметил старший экономист RSM UK Томас Пью (цитата по Bloomberg).

Рост стоимости энергоресурсов привел к повышению доходности мировых гособлигаций до самого высокого уровня с мирового финансового кризиса 2008 года, пишет Bloomberg. Кроме того, виноваты высокие бюджетные расходы в таких странах, как Япония, Великобритания и США, считает агентство.

Доходность 10-летних облигаций Великобритании прибавляла в среду, 2 сентября, 7 базисных пунктов и достигала 5,29% — самого высокого уровня с августа 2007 года, хотя затем немного снизилась, сообщил Bloomberg. Аналогичные немецкие бонды поднимались на пять базисных пунктов — до 3,39%, чего не было с 2011 года. Доходности французских и итальянских бумаг тоже росли, пишет агентство. У японских 10-летних бумаг показатель превысил 3% впервые за 30 лет. Доходность облигаций растет, когда падает их цена — и наоборот.

Удорожание энергоресурсов усиливает ставки трейдеров на повышение процентных ставок, а это увеличивает доходность краткосрочных бондов, заявил руководитель макростратегии State Street Майкл Меткалф в изложении Reuters.

«Высокие цены на энергоресурсы стали более релевантными для прогноза по инфляции», — отметила старший стратег по энергетике Rabobank Флоренс Шмит (цитата по Bloomberg). 

Кроме того, на рынок государственных займов давит агрессивное предложение облигаций со стороны технологических гигантов, которые привлекают деньги под строительство дата-центров для искусственного интеллекта и соперничают с правительствами за капитал инвесторов, отмечает Reuters. Готовность гиперскейлеров (крупнейших поставщиков вычислительных мощностей) платить по более высоким ставкам поднимает доходности по всему миру, отметил старший макростратег Nomura Securities Нака Мацудзава в изложении агентства. Доходности могут продолжить расти, поскольку инвесторы требуют более высокой премии, добавил инвестиционный стратег Saxo Чару Чанана.

Доходность суверенных бондов — это точка отсчета для стоимости активов на финансовых рынках, и более высокая стоимость денег означает повышенные ставки по ипотеке для потребителей и более сложные решения по бюджетным расходам из-за увеличения стоимости обслуживания долгов, пояснил Reuters.