Утро в Нью-Йорке: ралли встало на паузу

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

Динамику на фондовых площадках по-прежнему определяет ситуация на Ближнем Востоке. На фоне обмена ударами США и Ирана цена на нефть WTI накануне поднялась на 2,4%, до $96 за баррель. Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху заявил, что Дональд Трамп предупредил Тегеран о готовности к «полномасштабному возобновлению военных действий» в случае необходимости, хотя между Вашингтоном и Иерусалимом сохраняются «тактические разногласия». Продолжение роста нефтяных цен усиливает опасения по поводу разгона инфляции и ограничивает возможности для смягчения монетарной политики.

Позитивно на рынках была воспринята договоренность Израиля и Ливана о режиме прекращения огня, в том числе со стороны Хезболлы. Также соглашение предусматривает эвакуацию ее боевиков из зоны к югу от реки Литани. Стороны намерены ускорить создание пилотных зон под исключительным контролем ливанских вооруженных сил. Пятый раунд переговоров запланирован на вторую половину июня. Успешная реализация перемирия способна снизить геополитическую премию в нефтяных котировках, однако уверенности в долгосрочном перемирии у инвестсообщества нет.

В макроэкономическом календаре основным релизом будут еженедельные данные первичных обращений за пособием по безработице (консенсус: 215 тыс.) и повторным обращениям (консенсус: 1780 тыс.). Эти показатели приобретают дополнительное значение как ориентир перед пятничной публикацией ключевого отчета Минтруда по рынку труда (non-farm payrolls).

До старта основных торгов квартальную отчетность представят Ciena (CIEN). После закрытия рынка результаты опубликуют Rubrik (RBRK), Planet Labs (PL), Lululemon Athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Samsara (IOT), ServiceTitan (TTN).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как негативный при повышенной волатильности. Давление формируют геополитическая неопределенность, высокая чувствительность рынка к нефтяным ценам и фиксация прибыли в технологических бумагах после активного и продолжительного ралли. Признаки урегулирования ближневосточного конфликта и отсутствие панических распродаж остаются фактором поддержки. 

— Котировки Broadcom (AVGO) обвалились более чем на 10%, хотя ее выручка за первый квартал увеличилась на 48% г/г,  а ее рост в сегменте ИИ-полупроводников составил впечатляющие 143% г/г. Негативная реакция рынка связана с тем, что прогноз выручки от ИИ-направления на текущий квартал оказался ниже средних ожиданий аналитиков, к тому же долгосрочный ориентир менеджмента по ИИ-полупроводникам на 2027 год остался без изменений. Дополнительным фактором давления стала фиксация прибыли после сильного роста акций и обновления исторических максимумов.

— Акции CrowdStrike (CRWD) теряют около 10%, несмотря на результаты выше консенсуса. Выручка компании увеличилась на 26% г/г, чистый прирост годового повторяющегося дохода (ARR) стал рекордным для первого квартала, а гайденс по этому показателю на финансовый 2027 год был улучшен. Кроме того, руководство компании объявило о сплите акций 4 к 1. Негативная динамика котировок объясняется как фиксацией прибыли, так и завышенными ожиданиями, которые обусловили сдержанную реакцию на прогнозы компании, которые оказались близки к консенсусу.

— Бумаги PVH Corp. (PVH), материнской компании Calvin Klein и Tommy Hilfiger, рухнули почти на 20% после пересмотра годового прогноза выручки. Хотя квартальные результаты оказались лучше средних ориентиров рынка, менеджмент теперь ожидает, что выручка за этот год будет примерно на уровне прошлого, тогда как ранее предполагался ее небольшой рост. Основным фактором пересмотра гайденса стал негативный эффект конфликта на Ближнем Востоке для бизнеса в регионе EMEA и потребительских настроений.

— Котировки Five Below (FIVE) упали примерно 11%, притом что квартальная выручка компании выросла на 32,5% г/г, сопоставимые продажи увеличились на 22,7%, а прибыль на акцию превысила ожидания. Компания также повысила годовой прогноз по выручке и EPS. Негативная реакция инвесторов может объясняться фиксацией прибыли после ралли, а также более осторожными оценками участников рынка в отношении краткосрочной динамики маржи и расходов.

— Акции Veeva Systems (VEEV) теряют около 4% после публикации отчета. Ее выручка за квартал выросла на 16% г/г, доходы от подписок поднялись на 15% г/г, EPS оказалась выше средних ожиданий. Собственный прогноз выручки на год был улучшен. Давление на котировки оказали фиксация прибыли и завышенные ожидания, а не ухудшение фундаментальной картины.

Торги 3 июня на американских фондовых площадках завершились снижением. S&P 500 прервал серию из девяти сессий роста подряд, опустившись на 0,74%. NASDAQ 100 потерял 0,29%, Dow Jones снизился на 1,21%, а Russell 2000 упал на 1,31%.

Давление на рынок оказали рост доходности казначейских облигаций, новый виток эскалации конфликта на Ближнем Востоке и общая склонность инвесторов к защитным активам после затяжного ралли. Бумаги «Великолепной семерки» закрылись преимущественно в минусе, однако заметным исключением на фоне запуска нового ИИ-агента стали акции Meta Platforms (META: +4,24%). В лидеры роста при поддержке цен на нефть, повышавшихся три дня подряд, вышел энергетический сектор (XLE: +1,29%). В аутсайдерах на фоне фиксации позиций в крупных технологических компаниях оказались телекомы (XLC: -1,31%).

Макроэкономическая статистика носила в целом позитивный характер, подтверждая устойчивость экономики, однако усилила инфляционные опасения. Число рабочих мест в частном секторе, по данным ADP, за май выросло на 122 тыс. (консенсус: 120 тыс., апрель: 109 тыс.), что соответствует максимуму с января 2025 года. Майский индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services) вырос до 54,2 пункта (консенсус: 53,8 п.), обновив пик с февраля, за счет сильного притока новых заказов. При этом ценовой компонент индекса достиг максимального значения с августа 2022 года, а субиндекс занятости оставался в зоне сокращения третий месяц подряд. Объем промышленных заказов за апрель вырос на 4,8% (консенсус: +4,6%, март: +1,5%). Вышедшая «Бежевая книга» ФРС зафиксировала повышение экономической активности в 10 из 12 округов на фоне умеренно сильного роста цен и более осторожного потребительского поведения домохозяйств со средним уровнем дохода.

На фоне более сильной, чем ожидалось, макроэкономической статистики доходности казначейских облигаций США выросли на 2–4 б.п.

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил заметное ускорение инфляции, спрогнозировав достижения ею пика в ближайшие месяцы из-за влияния ИИ-индустрии и стоимости энергоносителей. Дополнительным фактором давления на риск-аппетит выступили новости о потенциальном избытке предложения акций (equity supply). Alphabet (GOOGL) пересмотрела план по привлечению капитала с $80 млрд до $85 млрд, а SpaceX готовится к IPO объемом  $75 млрд (при оценке в $1,75 трлн). Негативно на настроениях инвесторов отразились и планы Торгового представительства США (USTR) ввести широкие пошлины в размере 10–12,5% из-за использования принудительного труда.

— На конференции Conversations в Лондоне Meta Platforms (META: +4,2%) представила ИИ-решение Meta Business Agent  для автоматизации работы с клиентами в WhatsApp, Instagram и Messenger. Инструмент может отвечать на вопросы, рекомендовать товары, записывать клиентов на встречи, квалифицировать лиды и сопровождать сделки. По данным компании, более 1 млн предприятий уже используют ранние версии агента, а запуск платных подписок ожидается в ближайшие месяцы.

— Несмотря на получение доступа к $1,6 млрд федерального финансирования по программе CHIPS Act, акции USA Rare Earth (USAR: -8,9%) оказались под давлением. В рамках соглашения с Министерством торговли США компания получит $277 млн прямых субсидий и до $1,3 млрд обеспеченного кредита, однако в качестве встречного условия выпустит 16,1 млн акций и около 17,6 млн варрантов в пользу правительства. Это усилило опасения инвесторов относительно размывания долей.

— Лучшую за десятилетие динамику годовой выручки продемонстрировала Medtronic (MDT: +5,7%). Ее доходы за четвертый финансовый квартал выросли на 9,9%, до $9,8 млрд, а прибыль на акцию составила $1,55. Компания повысила дивиденды, подала заявку в FDA на расширение показаний роботизированной хирургической системы Hugo в область общей хирургии и гинекологии, а также инвестировала в две частные компании в сегменте катетерных технологий.

— Nippon Paint и Sherwin-Williams (SHW: +1,2%) объявили о прекращении попыток совместного приобретения AkzoNobel, после того как голландский производитель отклонил оба денежных предложения совокупным объемом 12,5 млрд евро. Акции AkzoNobel (AKZOY: -17,2%) резко подешевели, поскольку рынок пересмотрел вероятность получения M&A-премии. Компания, в свою очередь, продолжит реализацию ранее объявленного слияния с Axalta Coating Systems.

— Tyson Foods (TSN: -4,2%) оказалась под давлением из-за подтвержденного случая заражения скота плотоядным паразитом New World screwworm на ранчо в Техасе. По данным USDA, это первый подобный случай в США с 1966 года. Участники рынка опасаются, что из-за распространения заболевания придется сократить поголовье, что взвинтит без того высокие цены на говядину.