Акции биотеха Liquidia взлетели на 27%. Он окончил патентную войну с конкурентом

Котировки фармпроизводителя Liquidia взлетели 14 октября почти на 27%. Компания сообщила: она урегулировала все патентные споры с конкурентом — United Therapeutics, что позволит ей и дальше продавать свой ключевой препарат Yutrepia. Этот результат лучше, чем можно было себе представить, считает аналитик BTIG. 

Акции Liquidia подорожали на Nasdaq 14 октября на 26,6%, до $33,94. На премаркете 15 октября на момент публикации новости котировки снижались в пределах 1%. 

Поводом для ралли стало сообщение компании об урегулировании всех судебных споров с United Therapeutics. Согласно соглашению,  Liquidia выплатит конкуренту в общей сложности $380,7 млн: $175 млн в течение 30 дней и два транша по $72,7 млн в январе и в апреле 2027-го. Еще $60,3 млн составят выплаты третьим сторонам, которых затронул спор. Все это позволит биотеху продолжить продажи Yutrepia пациентам с легочной артериальной гипертензией, однако он исключит из инструкции показание к лечению легочной гипертензии, связанной с интерстициальным заболеванием легких (когда давление в сосудах легких повышается на фоне поражения легочной ткани). 

Liquidia считает, что сможет профинансировать платежи за счет текущих продаж Yutrepia ($222,7 млн, согласно предварительным данным за третий квартал) и имеющихся денежных средств ($396,1 млн на конец сентября), говорит ее операционный и финансовый директор Майкл Касета (его слова приведены в пресс-релизе). Компания, продолжает он, рассчитывает восстановить денежные резервы и профинансировать запланированные клинические исследования без привлечения дополнительного финансирования. 

Судебный спор касался препаратов с действующим веществом трепростинил. United Therapeutics производит ингаляционную версию под названием Tyvaso для лечения легочной артериальной гипертензии и легочной гипертензии, связанной с интерстициальным заболеванием легких. Liquidia разработала свою версию — в виде порошка для ингаляций под названием Yutrepia. 

United Therapeutics посчитала это нарушением патентов, касающихся методов дозирования, формул и показаний к применению препарата, пишет издание Barron’s. 

В конце сентября суд встал на сторону United: он признал, что Liquidia нарушила два из шести оспариваемых пунктов патентной формулы United Therapeutics. Liquidia заявила тогда, что пока не располагает полным текстом решения суда и потому не понимает масштаба проблемы, которая коснется Yutrepia. Согласно финансовым данным за второй квартал, это единственный препарат, который приносит компании выручку: в отчетном периоде выросла почти в 20 раз год к году до $171,7 млн. На фоне информации о решении суда котировки Liquidia всего за день рухнули на 60%. 

«Этот результат лучше, чем самый оптимистичный сценарий, который мы себе представляли», — говорится в инвестзаписке аналитика BTIG Джулиана Харрисона, его мнение приводит Barron’s. В тот же день, 14 октября, он повысил рейтинг акций Liquidia до «покупать» с целевой ценой в $70. Это максимальный таргет на Уолл-стрит, он предусматривает потенциал роста в два к уровню последнего закрытия. Харрисон посчитал, что устранение юридической угрозы позволит компании уверенно продавать свой флагманский препарат. 

Всего у бумаг Liquidia шесть рекомендаций к покупке от аналитиков Уолл-стрит, еще трое советуют держать их. Средняя целевая цена составляет $53,5 — на 58% выше стоимости бумаг 14 октября.