Alphabet потерял $500 млрд капитализации. Его акции идут к худшему дню в истории

Акции материнской компании Google — Alphabet — упали на 13% после открытия торгов 29 октября, в результате чего рыночная стоимость компании сократилась на рекордные $500 млрд, пишет Financial Times. Yahoo Finance указывает: бумаги компании идут к худшему дню в истории — на биржу Alphabet вышел в 2004 году.

Инвесторы реагируют на опубликованную накануне финансовую отчетность компании. В ней владелец Google сообщил, что потратил в прошлом квартале больше денег, чем заработал, и признал: поисковые запросы в «режиме ИИ» угрожают прибыльности его основного рекламного бизнеса.

— Инвесторы критически оценили масштабные инвестиции компании в искусственный интеллект. Эти опасения побудили аналитиков Citizens понизить рекомендацию по акциям Alphabet с покупать до держать, пишет CNBC. «Хотя рост числа поисковых запросов достиг пятилетнего максимума, с монетизацией, судя по всему, возникают трудности, а поиску предстоит сравнение с высокой базой», — написал в записке для клиентов аналитик Citizens Эндрю Бун. По его мнению, Google хорошо подготовлен к запуску сервисов на базе ИИ-агентов, однако, чтобы эффективно перенести монетизацию с ИИ-обзоров в поисковой выдаче на агентов, потребуется грамотная реализация. Компания рассчитывает запустить потребительского ИИ-агента до конца года.

— Bank of America сохранил рекомендацию «покупать» бумаги Alphabet, но снизил целевую цену с $430 до $380. Это предполагает потенциал роста на 17% от уровня закрытия в среду. По оценкам BofA, в третьем квартале рост выручки Alphabet от сегмента поиска без учета валютных колебаний замедлился на 3 п. п. по сравнению с предыдущим кварталом. Отчасти это объясняется более высокой базой для сравнения, при том что рост числа поисковых запросов в годовом выражении ускорился, заметили аналитики. «Google указал, что переход трафика в ИИ-обзоры в отчетном квартале стал небольшим негативным фактором, а на международных рынках, где реклама в них только начинает появляться, этот эффект, вероятно, будет сильнее. Высокая база для сравнения сохранится до второго квартала 2027 года, поэтому история Google может стать историей второй половины 2027 года», — предположили в BofA. Однако с учетом запуска рекламы в ИИ-обзорах на международных рынках в текущем квартале, внедрения более совершенных ИИ-моделей и заявлений компании об эффективности такой рекламы аналитики допустили, что рост выручки от поиска может ускориться уже в первом квартале 2027 года.

— BMO сохранил рекомендацию по бумагам компании на уровне «лучше рынка», но снизил целевую цену акций Alphabet с $480 до $425, что предполагает потенциал их роста на 31%. «Хотя выручка от поиска оказалась слабой, число поисковых запросов в годовом выражении росло самыми быстрыми темпами за пять лет — на фоне того, как Google расширяет режим ИИ по всему миру и подчеркивает уверенность в том, что большинство поисковых запросов в этом режиме являются дополнительными», — отмечают аналитики. Другими словами, по мнению BMO, ИИ-поиск не отнимает запросы у обычного, а добавляет новые.

— UBS, чья рекомендация по акциям Alphabet, — держать, — снизил их целевую цену с $380 до $332, что предполагает потенциал роста всего 2,2%. Выручка от поиска в прошлом квартале составила $63,4 млрд при консенсус-прогнозе $64,9 млрд, а YouTube принес компании $11,2 млрд против ожидавшихся $11,4 млрд, обратили внимание аналитики. Помимо неожиданно слабых результатов этих сегментов, менеджмент Google, по оценке UBS, осторожно высказался о том, как быстро компания начнет зарабатывать на новых поисковых запросах в режиме ИИ. «По нашему мнению, это указывает на более низкую траекторию роста рекламной выручки, чем мы ожидали», — написали аналитики UBS.

Однако, несмотря на разочаровавший инвесторов отчет, самая популярная рекомендация на Уолл-стрит по акциям Alphabet — покупать: такого совета придерживаются 65 из 72 аналитиков. Семеро рекомендуют держать. 

Выручка от поисковой рекламы — крупнейшего источника доходов Alphabet — в третьем квартале выросла на 12%, до $63,35 млрд, но не оправдала ожиданий аналитиков, что усилило давление на акции компании, пишет CNBC. По словам коммерческого директора Alphabet Филиппа Шиндлера, слабость поискового бизнеса отчасти объясняется более низкой монетизацией в режиме ИИ. Сейчас компания масштабирует рекламу в ИИ-обзорах и режиме ИИ, в том числе на международных рынках, добавил он.

Поисковый бизнес Google сталкивается с трудностями на фоне распространения ИИ-чат-ботов, таких как ChatGPT от OpenAI и Claude от Anthropic: пользователи, возможно, все чаще ищут информацию за пределами Google. При этом собственный чат-бот компании Gemini не успевает за конкурентами, отмечает телеканал.