Microsoft возвращается на долговой рынок и хочет привлечь $25 млрд на ИИ — Bloomberg

Microsoft планирует привлечь не менее $25 млрд на долговом рынке США, узнали источники Bloomberg. Это будет первое более чем за девять лет размещение облигаций инвестиционного уровня компании. Полученные средства направят в том числе на капитальные затраты, сказал один из собеседников агентства. Сделка станет проверкой готовности рынка финансировать развитие ИИ на фоне растущих сомнений в устойчивости и оправданности масштабных расходов отрасли, отмечает Bloomberg.

Окончательный объем размещения еще не определен и может измениться в зависимости от спроса инвесторов, уточнили источники. По их информации, компания предлагает бумаги в рамках десяти траншей со сроками погашения от двух до 40 лет. По наиболее «длинным» бондам с погашением в 2066 году первоначальный ориентир доходности предполагает премию до 1,35 процентного пункта к доходности гособлигаций США, рассказал один из источников.

Организаторами размещения выступают Wells Fargo, JPMorgan Chase и UBS Group. Банки, как и Microsoft, отказались от комментариев либо не ответили оперативно на запросы агентства.

Крупнейший в мире разработчик программного обеспечения остается одной из двух публичных американских компаний с наивысшим кредитным рейтингом AAA от Moody's Ratings и S&P Global Ratings — наряду с Johnson & Johnson. При этом в последний раз Microsoft привлекала средства на рынке высококачественного долга в 2017 году, разместив бумаги на $17 млрд, напоминает Bloomberg.

Microsoft возвращается на долговой рынок на фоне масштабных инвестиций в инфраструктуру для ИИ. Как сообщил технологический гигант накануне в отчете, ее капитальные затраты в прошлом квартале достигли $45,2 млрд, хотя и оказались ниже собственного прогноза компании — он составлял $50 млрд. Топ-менеджмент объяснил отставание задержками в реализации проектов, а не пересмотром планов по расходам, передает Reuters. При этом Microsoft снизила прогноз по капзатратам по итогам года со $175 млрд до $170 млрд. 

Microsoft присоединяется к волне заимствований технологических компаний, которая поддерживает новый виток финансирования развития искусственного интеллекта. В этом году в США состоялось уже девять размещений облигаций инвестиционного уровня объемом от $25 млрд каждое — это рекордное количество за всю историю, писал Bloomberg в начале октября. Большинство — пришлось на технологический сектор. 

Компании, финансирующие строительство ИИ-инфраструктуры, включая Oracle, Broadcom и SpaceX, привлекли на тот момент около $500 млрд нового долга, свидетельствуют данные агентства. В частности, в апреле Meta разместила облигации на $25 млрд, в августе Alphabet выпустил бонды на такую же сумму.

Стремительные темпы и огромные масштабы заимствований в сочетании с неопределенностью вокруг технологии и ростом процентных ставок усилили давление на сектор. В последние месяцы выросла стоимость кредитных дефолтных свопов — инструментов страхования от невыплаты долга. Это указывает на то, что участники рынка оценивают риск дефолта крупнейших облачных провайдеров и производителей чипов в ближайшие пять лет как все более высокий.

«Каждое новое объявление о привлечении финансирования воспринимается как появление еще одного участника в борьбе за средства инвесторов. Это приводит к такой волатильности кредитных спредов, которую еще год назад было трудно представить, — говорил агентству старший трейдер по инструментам с фиксированной доходностью в Allspring Global Investments Марк Клегг. — Иногда кажется, что рынок каждые несколько часов собирается на экстренное совещание, чтобы заново оценить масштабы строительства ИИ-инфраструктуры».