«Это предупреждение о медвежьем рынке»: исследователи сигнализируют о конце ралли

Бычий рынок акций, который продолжается уже почти четыре года, возможно, вступает в свою заключительную фазу, предупреждает исследовательская компания Ned Davis Research, пишет Business Insider. Исследователи утверждают, что обнаружили потенциально тревожный сигнал для инвесторов: слишком небольшое количество акций теперь участвует в ралли, поддерживая рост всего рынка.

Хотя основные фондовые индексы вновь поднялись до рекордных уровней, в ралли участвует все меньшая часть отдельных акций, секторов и рынков по всему миру, подсчитали в Ned Davis Research. Это может означать, что перспективы рынка не столь позитивны, как кажется на первый взгляд, пишет Business Insider. При устойчивом восходящем тренде новые максимумы основных индексов обычно подтверждаются ростом широкого круга акций, отмечают в компании.

Крупнейшие американские индексы на прошлой неделе обновили рекорды на фоне нового подъема технологических акций и надежд инвесторов на соглашение по Ормузскому проливу. Однако в глобальном масштабе картина выглядит менее позитивной: только 25% рынков, входящих в мировой индекс акций MSCI All Country World Index, находятся на самых высоких уровнях как минимум за год, и менее 5% компонентов глобального индекса достигли исторических максимумов, сообщил главный глобальный стратег NDR Тим Хейс.

Тревожные сигналы появляются и внутри S&P 500. По словам Хейса, за исключением финансового и промышленного секторов, большинство отраслевых сегментов индекса сейчас не находятся на рекордных уровнях. Среди всех американских акций, за которыми следит NDR, доля бумаг, обновляющих 30-дневные максимумы, снижается и в основном остается ниже отметки 25%. По словам Хейса, индикатор Ned Davis Research обычно подает позитивный сигнал для рынка, если доля акций, обновляющих 30-дневные максимумы, превышает 44,5%.

«Если взять меньшее число новых максимумов или минимумов и разделить его на количество торгуемых выпусков, то высокие значения указывают на ухудшение широты рынка. Они могут предупреждать о том, что рынок переживает финальный всплеск — заключительную стадию узкого бычьего рынка, — цитирует Хейса Business Insider. — Если объединить акции на биржах NYSE, AMEX и Nasdaq, индикатор Combination High-Low Logic (индикатор широты рынка — Oninvest) достигает самых высоких значений за всю историю наблюдений. Это предупреждение о медвежьем рынке».

По словам Хейса, Ned Davis Research стала бы позитивнее оценивать перспективы акций, если бы увидела улучшение широты рынка — то есть увеличение числа бумаг, участвующих в росте или падении индексов. Компания также хотела бы увидеть рост доли новых максимумов на различных фондовых рынках мира, а также среди отдельных секторов и акций. «В противном случае отсутствие подтверждения новых максимумов должно стать поводом для осторожности — не стоит считать, что инвесторы снова перешли в режим повышенного аппетита к риску», — отметил Хейс.

На этой неделе инвесторы взяли паузу после последнего ралли в ожидании новых данных по инфляции. Отчет по индексу потребительских цен, который выйдет в среду, может задать направление рынкам и повлиять на ожидания по процентным ставкам в последние месяцы года, пишет Business Insider. При этом надежды на скорое соглашение об открытии Ормузского пролива вновь начали ослабевать, отмечает издание. Открытие судоходства сняло бы один из ключевых факторов давления на фондовый рынок и ослабило бы часть инфляционного давления, поясняет Business Insider.