Freedom увидел в нехватке энергии для ИИ риск коррекции. Кто может стать бенефициаром
Freedom назвал нехватку энергии для ЦОДов риском / Фото: Matthew G Eddy / Shutterstock
Новым фактором риска, который будет неоднократно обсуждаться в течение года и, вероятно, приведет к значительной коррекции рынка, станет нехватка доступных энергосетей для подключения центров обработки данных, говорится в стратегическом обзоре Freedom Broker на конец 2026 года и весь 2027. Документ имеется в распоряжении OnInvest. Аналитики ожидают, что первая волна опасений инвесторов придет уже этой зимой.
«С одной стороны, это подстегнет интерес ко всем возможным источникам энергии (энергетические ячейки, турбины, альтернативная энергетика и т. д.), с другой — сильно ударит по поставщикам компонентов для инфраструктуры ИИ, — отметили аналитики.
В частности, нехватка доступных энергомощностей — наряду с такими рисками, как предстоящие крупные IPO ИИ-лабораторий и поиски пика цикла памяти — могут привести к сильным локальным коррекциям в сегменте полупроводников и полупроводникового оборудования, предупредил Freedom.
Какие возможности это открывает
Бум дата-центров для искусственного интеллекта уже начинает упираться в возможности энергосистемы. Особенно остро проблема проявляется в регионах с высокой концентрацией таких объектов: существующих генерирующих и сетевых мощностей не всегда хватает, чтобы удовлетворить быстро растущий спрос, а строительство новых электростанций, линий электропередачи и подстанций может занимать годы.
По прогнозу Международного энергетического агентства, мировое потребление электроэнергии дата-центрами почти удвоится с 2025 по 2030 год. Morgan Stanley ожидает еще более стремительного роста в США: к 2029 году потребность дата-центров в мощности для IT-оборудования вырастет на 755%, подсчитал инвестбанк.
На фоне этого крупнейшие технологические корпорации все чаще прибегают к модернизации существующих станций. Апгрейд обходится дешевле и реализуется быстрее, чем строительство новых или внедрение технологий последнего поколения вроде малых модульных реакторов, еще не доказавших свою эффективность в коммерческих масштабах, пишет CNBC. Последним примером стал 20-летний контракт Google с ведущим оператором АЭС в США Constellation Energy на покупку электроэнергии для дата-центров. Соглашение предусматривает модернизацию 11 реакторов на шести действующих станциях, которая позволит увеличить их совокупную мощность на 890 мегаватт. На этом фоне 6 октября акции Constellation взлетели на 12,2%, войдя в тройку лидеров роста в индексе S&P 500.
На прошлой неделе Constellation заключила и контракт с Amazon, который предполагает добавление 190 мегаватт к мощности АЭС «Калверт-Клиффс», единственной атомной станции в Мэриленде, передает CNBC.
«Это именно тот рост в сфере ядерной энергетики, который хотят видеть инвесторы... качественный и низкорисковый рост, который повышает прогнозируемость прибыли, снижает риски стратегии распределения капитала компании и укрепляет уверенность в том, как Constellation планирует инвестировать свой значительный денежный поток», — цитирует SeekingAlpha аналитика KeyBanc Софи Карп.
Эти новости подтверждают ключевой элемент «бычьего» прогноза по акциям компании, написала аналитик. «В то время как более широкие реформы рынка электроэнергии остаются предметом споров и создают неопределенность для сектора, способность Constellation реализовывать планы в условиях этой неопределенности является несомненным плюсом для нашего оптимистичного взгляда на компанию и на сектор в целом».
Соглашение позитивно и для других независимых производителей энергии с атомными станциями, которые также могут стать кандидатами на модернизацию мощности, отметил аналитик компании Evercore ISI Николас Амикуччи.
В понедельник, 5 октября стало известно, что компания Vistra получит от Минэнерго США кредит примерно на $4,2 млрд для увеличения производства электроэнергии на ее АЭС, а на торгах 6 октября ее котировки поддержало и сообщение о заключении сделки между Google и Constellation Energy. За последние пять дней рыночная стоимость Vistra взлетела на 16%.
Подорожали бумаги и других производителей энергии: к примеру, Talen Energy и NRG Energy — 7%. Сделки технологических гигантов по модернизации мощностей АЭС также благоприятны для предприятий по обогащению урана, включая Centrus Energy, ввиду роста спроса на топливо, указал аналитик Evercore. Котировки Centrus подскочили во вторник более чем на 7%.
