Объем проблемных кредитов в США достиг максимума со времен пандемии — JPMorgan
Объем проблемных кредитов, выданных компаниям с высокой долговой нагрузкой, достиг в США уровней, не наблюдавшихся с начала пандемии. Фото: Brookgardener/Shutterstock
Объем проблемных кредитов, выданных компаниям с высокой долговой нагрузкой, достиг в США уровней, не наблюдавшихся с начала пандемии. При этом под наибольшим давлением оказался технологический сектор, пишет Bloomberg со ссылкой на отчет стратегов JPMorgan Chase.
По данным аналитиков инвестбанка, стоимость «глубоко проблемных» долгов, которые торгуются дешевле 60% от номинальной стоимости — то есть на уровнях глубокого стресса, — за год выросла с $40 млрд до $65 млрд, обновив максимум с марта 2020-го. А общий объем проблемных кредитов почти на 90% и достиг $139,8 млрд. Как отмечают стратеги JPMorgan, это всего на $4 млрд меньше исторического пика, зафиксированного в мае 2020 года. Сейчас на рынке насчитывается 141 такой заемщик — на 35 больше, чем годом ранее.
Технологический сектор под ударом
Согласно отчету, наибольшая концентрация проблемных долгов приходится на технологические компании — 39% или $54,4 млрд. В числе крупнейших проблемных заемщиков оказались разработчики программного обеспечения, такие как CDK Global, QLIK Technologies и Quest Software.
Софтверные игроки сталкиваются со все более сложными условиями рефинансирования на фоне приближающегося срока погашения долгов на сумму свыше $100 млрд, уточняет Bloomberg. Кроме того, в этом году давление на сектор усилилось из-за опасений, что развитие искусственного интеллекта разрушит бизнес-модели компаний, предоставляющих традиционные программные услуги.
Рынок высокорискового долга
Ухудшение ситуации наблюдается и в самых рискованных сегментах долгового рынка. По данным JPMorgan, доходность кредитов компаниям с высокой долговой нагрузкой с рейтингом ССС — это низшая ступень «мусорной» категории — с начала года снизилась на 1,97%, тогда как все остальные сегменты спекулятивного рейтинга показали рост.
На рынке высокодоходных облигаций кредитные спреды по проблемным бумагам с рейтингом CCC превысили 1000 базисных пунктов. Это самый высокий показатель со времен кризиса региональных банков США 2023 года, когда инвесторы массово избавлялись от рисковых активов. Доходность облигаций категории CCC подскочила до 15,58% — максимума с ноября 2022 года.
С начала года объем дефолтов по “мусорным” облигациям превысил аналогичный показатель по кредитам компаниям с высокой долговой нагрузкой — такое происходит впервые с 2020 года, отмечают стратеги. При этом в следующем году JPMorgan ожидает ухудшения ситуации в обоих сегментах.
