Гонка вооружений: от гигантов ВПК к малым и средним подрядчикам

Госсекретарь США Марко Рубио заявил, что Тегеран производит около 100 баллистических ракет в месяц, а американцы за то же время — всего 8 перехватчиков THAAD. Но главная проблема сейчас — иранские дроны, которые атакуют союзникоа США по всему Ближнему Востоку. На их перехват приходится бросать дорогостоящие зенитные ракетные комплексы.  Если интенсивность запусков Shahed-136 сохранится на нынешнем уровне, запасы ракет PAC-3 (Patriot Advanced Capability-3) в регионе могут сократиться до критического уровня в течение нескольких дней, сообщил источник Bloomberg.

Старший аналитик Freedom Broker Сергей Глинянов отмечает, что текущий конфликт меняет структуру спроса, и вот на что стоит обратить внимание инвесторам. 

 На Израиль в прошлом году было потрачено около $3.8 млрд из оборонного бюджета США, в 2024 г. эта цифра достигала $12,5 млрд. Базовый объем помощи ежегодно составляет около $3-4 млрд, однако с начала текущего календарного года штатами были одобрены продажи машин Joint Light Tactical Vehicle, вертолетов AH-64E Apache, бронетранспортеров Namer и многоцелевых вертолетов AW119Kx на общую сумму около $6,7 млрд, и  не исключено, что в случае критической ситуации США будут готовы поставить дополнительную помощь, возможно даже вне процедур Foreign Military Sales и Direct Commercial Sales. Если опираться на систему FactSet, то мы не найдем публичные компании, у которых доля продаж напрямую или косвенно Израилю была бы сколь угодно значима, поскольку ОПК Израиля достаточно развит и включает такие крупные компании, как, например, Elbit Systems Ltd . Тем не менее, мы можем выделить ряд направлений, которые наиболее отвечают вызовам конфликта.

В основном это комплексы ЗРК и амуниция для систем ПВО/ПРО. Хотя Израиль использует системы ЗРК собственного производства,  в составе Железного Купола (Iron Dome)  также есть американские системы Patriot и THAAD. Ранее США уже перебрасывали дополнительные батареи для сдерживания иранских ударов. Эти системы поставляют RTX и Lockheed Martin.

Первый в большем выигрыше, поскольку также участвует в  совместном производстве ракет израильского производства Tamir и Stunner. В производстве ракет Arrow‑2 / Arrow‑3 принимает участие Boeing, однако с точки зрения масштаба бизнеса вряд ли это выступит триггером для акций компании.

 Ситуация усугубляется тем, что и в США фиксируется хронический дефицит запасов PAC-3, THAAD interceptor и похожих ракет с калибром более 125 мм еще со времен начала украинского кризиса. У Израиля достаточно богатый авиапарк из F-15 предыдущего поколения, F-16 и постепенно пополняется парк F-35. И эти истребители могут нести боевую часть как американского производства, так и местного. Однако, насколько нам известно, дефицит также наблюдается и в ракетах класса «воздух-воздух», таких как AIM‑120 AMRAAM и AIM‑9X (производство RTX), которые также активно применяют в ПВО. 

Например Metallus производит капсулы для ракет. Такие компании, как Kennametal и ATI могут снабжать вольфрамовыми поражающими элементами. Среди компаний в рамках нашего покрытия можем отметить Taylor Devices, который производит демпферы, амортизаторы и изоляторы вибрации/удара для Patriot и не только. Прочие компоненты, более технически сложные, скорее всего, производятся силами дочерних предприятий прайм-подрядчиков.

Среди неочевидных бенефициаров можем отметить V2X — после ударов по ряду объектов вокруг Ирана, правительству вероятно потребуется вложить средства для восстановления, а компания как раз занимается снабжением баз США. 

Среди неамериканских компаний можно выделить  Elsight Ltd., которае занимается развертыванием системы Halo для управления различными беспилотными боевыми единицами.  

Не является инвестиционной рекомендацией