Главное в small-caps: падение Russell 2000, продажа Bumble, звезды в Crocs

На этой неделе Russell 2000 вошел в коррекцию на фоне ускорения инфляции и опасений дальнейшего повышения ставок ФРС. Сервис для знакомств Bumble договорился о продаже за $1,3 млрд, а котировки Liquidia подскочили почти на 27% — фармкомпания урегулировала судебные споры. Аналитики увидели потенциал в Crocs и производителе детского питания Once Upon a Farm, среди сооснователей которого Дженнифер Гарнер. Главное в секторе small cap за неделю с 12 по 16 октября — в дайджесте Oninvest.

Индекс акций компаний малой капитализации Russell 2000 упал 14 октября на 2,2% и впервые с марта вошел в зону технической коррекции. От августовского максимума он потерял 11,3%. Коррекцией считают снижение не менее чем на 10% от пика, более чем на 20% — переход в «медвежий» тренд.

Поводом для распродажи стали данные по инфляции: в сентябре потребительские цены в США выросли самыми быстрыми темпами с апреля, а базовая инфляция превысила ожидания. Это усилило опасения дальнейшего повышения ставок ФРС, а небольшие компании особенно чувствительны к удорожанию заемных средств.

В четверг, 15 октября, Russell 2000 отскочил на 1,4% и завершил торговую неделю на 2767,27 пункте, оставаясь вблизи зоны технической коррекции. 

Разработчик сервиса для знакомств Bumble 13 октября объявил о соглашении с Ithaca Holdings: покупатель предложил $6,05 наличными за каждую акцию класса A. Сделка оценивает компанию в $1,3 млрд. Цена выкупа на 138% выше закрытия 9 октября — последнего торгового дня перед сообщениями о переговорах.

На торгах 13 октября акции Bumble подорожали на 56,6%, до $5,95. Накануне они взлетели на 49,6% после публикации The Wall Street Journal о возможной сделке.

После завершения выкупа Bumble станет частной компанией. Ее возглавят сооснователи Ithaca Рави Гупта и Джон Хегеман, а основательница сервиса Уитни Вулф Херд продолжит участвовать в его работе. Покупатель рассчитывает развивать бизнес с помощью передовых технологий, включая ИИ.

Сделка проходит на фоне сокращения бизнеса: во втором квартале выручка группы Bumble, включающей Badoo, снизилась на 15,2% год к году, до $210,5 млн, а число платящих пользователей — на 16,4%.

Аналитик CNBC Джастин Закс считает акции Crocs привлекательными: их оценка ниже, чем у таких конкурентов, как Nike, а спрос поддерживают новые модели, партнерства со знаменитостями и продвижение в соцсетях.

Один из примеров — комедийный мини-сериал Déjà Shoe, который Crocs и SuperOrdinary запустили в TikTok в июне. Зрители могут покупать показанную в эпизодах обувь через TikTok Shop.

Еще один драйвер — международные продажи. Во втором квартале выручка бренда Crocs за пределами Северной Америки выросла на 7,8%, до $542 млн. На рынках Китая, Индии и Японии компания отметила двузначный рост без учета изменения валютных курсов. При этом бизнес HeyDude остается слабым: выручка этого бренда снизилась на 5,7%, до $179 млн.

У бумаг Crocs семь рейтингов Buy, один Overweight, девять Hold и один Sell. Средняя целевая цена $137 предполагает рост примерно на 11% к закрытию 16 октября.

Freedom Broker начал покрытие производителя органического детского питания Once Upon a Farm с рекомендации покупать и целевой цены $25,5. Это на 47% выше цены закрытия 16 октября. Среди сооснователей компании — актриса Дженнифер Гарнер.

Главный драйвер — расширение дистрибуции. К концу второго квартала Once Upon a Farm установила около 4100 брендированных холодильников в магазинах, а к концу года рассчитывает довести их число примерно до 5000. Компания также расширяет ассортимент, чтобы сопровождать семьи от первых прикормов до достижения детьми примерно 12 лет.

Во втором квартале чистые продажи выросли на 42,3% год к году, до $85,4 млн. При этом компания осталась убыточной: чистый убыток составил $5 млн. Freedom ожидает, что после 2026 года прибыль будет расти быстрее выручки. Среди рисков аналитики называют слабую отдачу от холодильников и нарушения требований пищевой безопасности.

По данным MarketWatch, шесть аналитиков рекомендуют покупать акции, четверо — держать. Средняя целевая цена $24,94 предполагает потенциал роста около 43,7% к закрытию 16 октября.

Акции фармкомпании Liquidia подорожали 14 октября на 26,6%, до $33,94. Компания договорилась об урегулировании всех шести судебных споров с United Therapeutics. Это позволит ей продолжать продажи ингаляционного препарата Yutrepia для лечения легочной артериальной гипертензии.

Общая сумма чистых выплат составит $380,7 млн. Из них $175 млн Liquidia перечислит United Therapeutics в течение 30 рабочих дней, еще по $72,7 млн — не позднее 31 января и 30 апреля 2027 года. Оставшиеся $60,3 млн получат третьи стороны, имеющие интерес в антимонопольном разбирательстве.

При этом Liquidia подала документы на исключение из инструкции Yutrepia другого показания — легочной гипертензии, связанной с интерстициальным заболеванием легких, — и прекратила продвижение препарата для таких пациентов.

У бумаг Liquidia пять рейтингов Buy («покупать»), один Overweight (ожидание роста выше рынка и совет покупать) и три Hold («ждать»). Средняя целевая цена $54,38 предполагает рост примерно на 58% к закрытию 16 октября.