IPO Jersey Mike’s: стали доступны акции сети сэндвич-баров, бросающей вызов Subway

Предварительные торги акциями Jersey Mike’s, второй по объему продаж сети сэндвич-баров в США после Subway, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Размещение Jersey Mike’s станет крупнейшим IPO в ресторанной индустрии за последние два десятилетия, пишет Inc. В отличие от многих конкурентов, выходивших на биржу на более ранних этапах развития, Jersey Mike’s — это уже устоявшийся бренд с тысячами заведений, подчеркивает Business Insider. Позднее 30 июля бумаги Jersey Mike’s появятся на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером JMKE.US. 

Jersey Mike’s привлекла $1 млрд в результате IPO. Она разместила 43,48 млн акций по $23 за бумагу — посередине заявленного ранее ценового диапазона ($21–25). Исходя из результатов IPO, стоимость всей компании можно оценить в $7,3 млрд, пишет Reuters.

Организаторами листинга выступили в том числе Morgan Stanley, Jefferies, JPMorgan, Barclays, BofA Securities, Goldman Sachs и другие.

Гигант частных инвестиций Blackstone приобрел контрольный пакет акций Jersey Mike’s в ноябре 2024 года за $8 млрд с учетом долга. После завершения IPO Blackstone сохранит за собой 76,5% голосующих акций, что ограничит влияние публичных акционеров, отметил Forbes.

История бренда Jersey Mike’s началась в 1956 году с небольшой бутербродной Mike’s Subs на побережье Нью-Джерси, пишет Inc. В 1975 году 17-летний школьник Питер Канкро, взяв кредит с помощью своего футбольного тренера, выкупил заведение. В 1987 году компания запустила франчайзинг.

Сегодня бренд объединяет более 3500 ресторанов, причем 2000 ресторанов были открыты за последнее десятилетие. Почти все заведения Jersey Mike’s работают по франшизе, поэтому основную часть выручки компании составляют роялти и рекламные отчисления, отмечает СNBC. Совокупный оборот всей сети (включая точки франчайзи) превышает $4 млрд в год. При этом собственная выручка головной компании за 2025 год составила $724 млн.

Потенциал расширения сети в США составляет до 7500 ресторанов, а на глобальном рынке — до 15 000, говорится в проспекте компании, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). «Хотя сегодня мы работаем во всех 50 штатах, мы считаем, что наш потенциал охвата рынка далеко не исчерпан, что открывает значительные возможности для роста», — указано в документе.

Компания ориентируется на два крупных тренда в питании: повышенное потребление белка и популярность препаратов для похудения (GLP-1). В качестве примера компания приводит свой фирменный итальянский сэндвич, который содержит около 47 граммов белка, уточняет Business Insider.

В 2025 году чистая прибыль компании взлетела на 1000% — до $55 млн. Совокупный объем продаж всей системы Jersey Mike’s (включая как собственные заведения, так и франчайзинговые) достиг $4,3 млрд, показав рост на 13% по сравнению с предыдущим годом, говорится в проспекте эмиссии.

При текущей цене размещения акции компании могут снизиться в ближайшее время на 16%, предположил аналитик Freedom Capital Алем Бектемиров. Он установил целевую цену в $19,28 за бумагу. Главными рисками для бизнеса являются конкуренция на рынке, безопасность пищевых продуктов и выход на новые рынки, считает Бектемиров.

Размещение Jersey Mike’s станет крупнейшим IPO в ресторанной индустрии за последние два десятилетия, заявила сооснователь и гендиректор брокерской компании We Sell Restaurants Робин Ганьон в комментарии Inc. в преддверии листинга. «В первый же день Jersey Mike’s будет стоить примерно столько же, сколько Cava сегодня (около $7,6 млрд), и почти в восемь раз больше, чем Sweetgreen (около $755 млн)», — отметила она. Такая высокая оценка отражает уверенность инвесторов в том, что у компании все еще есть огромный потенциал для дальнейшего расширения сети по всей стране, добавляет эксперт.

Успешный дебют Jersey Mike’s также может вдохновить другие ресторанные сети и бренды потребительского сектора на проведение IPO — особенно сейчас, когда рынок размещений восстанавливается, а число заявок превышает показатели прошлого года, резюмирует Ганьон.

Среди сильных сторон компании — узнаваемый бренд, масштабное присутствие в США, легкая с точки зрения капзатрат франчайзинговая модель и высокое доверие партнеров, отмечает аналитик IPO Edge Донован Джонс в колонке для Seeking Alpha.

При этом к слабым местам эксперт относит узкий ассортимент, зависимость бизнеса от решений франчайзера и акцент на премиальном качестве, уязвимом в периоды, когда потребители начинают экономить. Хотя Jersey Mike’s показывает высокие темпы роста, дальнейшая экспансия может заставить сеть осваивать менее удачные локации, снижая маржинальность и динамику сопоставимых продаж.

Дополнительными рисками выступают размытие бренда при слишком агрессивном росте, сжатие маржи франчайзи и жесткая конкуренция на фрагментированном рынке.
 ___________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Jersey Mike’s до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер JMKE.US.