Ведущие индексы США закрылись в минусе после повышения ставки ФРС. Что напугало рынок

Основные фондовые индексы США упали по итогам торгов 16 сентября — после того как ФРС впервые за три года повысила процентную ставку, а медианный прогноз указал на ожидания дальнейшего ужесточения в этом году. То, что ужесточение, вероятно, не будет разовым, оказало давление на акции и привело к росту доходности двухлетних гособлигаций, объясняет MarketWatch. 

Сильнее всех «пострадал» индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average — он обвалился на 1,2%. Для сравнения, в прошлом после первого повышения ставки ФРС он в среднем терял 0,5% за неделю, согласно данным Dow Jones Market Data, которые приводит MarketWatch.

Индекс широкого рынка S&P 500 упал на 0,5%, технологический Nasdaq Composite потерял символические 0,01%. Индекс компаний малой и средней капитализации Russell 2000 снизился на 0,4%.

Подешевели акции крупнейших банков снизились: высокие ставки могут замедлить рост кредитования и экономики, объясняет CNBC. Котировки Bank of America и Wells Fargo упали почти на 3%, American Express и Goldman Sachs потеряли около 4% стоимости. 

Краткосрочные казначейские облигации США показали худшую динамику, чем бумаги с более длительными сроками погашения: доходность двухлетних бондов достигла максимума с 2024 года. Доходность эталонных десятилетних трежерис опустилась ниже отметки в 5%, но затем вновь преодолела ее на фоне опасений, что ФРС, возможно, по-прежнему отстает в борьбе с инфляцией, пишет CNBC.

Индекс доллара, отражающий его динамику по отношению к корзине из шести других валют, вырос на 0,6%, достигнув максимального уровня с 31 июля, подсчитал CNBC.

Основную волатильность вызвало не само решение регулятора — оно соответствовало ожиданиям рынка, а пресс-конференция главы Федрезерва Кевина Уорша по итогам заседания, считает Bloomberg. Хотя Уорш отказался давать ориентиры относительно дальнейших действий ФРС, его заявления усилили сигнал, который агентство назвало «ястребиным». 

Отвечая на вопрос о факторах, повлиявших на решение, председатель Федрезерва назвал устойчивый экономический рост, динамику инфляции, которая «не соответствовала необходимым критериям», а также геополитическую ситуацию. При этом Уорш признал: «Мы не можем влиять на цену какого-либо отдельного товара — будь то нефть или продукты в магазине. Но что мы можем и будем делать — это следить за тем, чтобы это не приводило к более широкому росту цен».

Вероятность еще одного повышения ставки на следующем заседании ФРС в октябре трейдеры теперь оценивают более чем в 50%, тогда как накануне она составляла 43%, показывает инструмент мониторинга настроений рынка FedWatch.  

«И в заявлении, и в обновленном прогнозе регулятор подчеркнул, что инфляция остается главной проблемой и сегодняшнее решение вряд ли следует рассматривать как разовую меру. Решение было единодушным, то есть не было подано даже нескольких голосов «против» со стороны сторонников более мягкой политики. Комитет продемонстрировал гораздо большее единство, чем предполагал рынок», — указывает руководитель направления глобальных краткосрочных облигаций и ликвидности Janus Henderson Investors Дэниел Силук.

«Рост цен на энергоносители и упорная инфляция убедили даже «голубей», — заявила Сима Ша из Principal Asset Management. Она тоже считает, что повышение не будет однократным. По ее оценке, рынки уже заложили в котировки несколько раундов ужесточения, и Федрезерву, вероятно, придется повысить ставку как минимум еще один раз, чтобы сохранить доверие к себе.

За сегодняшним повышением в этом году, вероятно, последует как минимум еще одно, скорее всего в декабре, согласен Стивен Браун из Capital Economics. «Мы считаем, что представители ФРС недооценивают потенциал снижения уровня безработицы, поэтому сохраняем ожидания и третьего повышения [в рамках этого цикла] — в 2027 году», — предупредил он.

Повышение ставки ФРС изначально было скорее вопросом восстановления доверия к регулятору, чем попыткой повлиять на цены на нефть с помощью повышения на 25 базисных пунктов, считает президент и портфельный управляющий SLW Investments Винсент Ан. Для доходности долгосрочных казначейских облигаций решение стало позитивным сигналом, однако одно повышение «не откроет нефтепровод», напомнил он. «Война [с Ираном] и шок предложения [нефти] никуда не делись. Поэтому главный вопрос — что будет дальше», — предупредил финансист.

По оценке главного рыночного стратега B. Riley Wealth Арта Хогана, «ястребиные» комментарии Уорша могут означать, что повышенная доходность облигаций сохранится еще некоторое время. «Доходность десятилетних облигаций снова поднялась выше 5% — это чрезвычайно важный психологический уровень, — сказал он. — Такая реакция долгового рынка, а также перспектива более продолжительного периода повышенной инфляции могут стать факторами давления на акции в ближайшей перспективе».