Porsche сообщил о самом глубоком спаде за 15 лет на фоне проблем в Китае и США

Премиальный бренд Volkswagen — Porsche — сообщил о сокращении продаж автомобилей на 10% в 2025 году. Это стало самым резким падением с 2009-го, то есть со времен мирового финансового кризиса, пишет Bloomberg. Акции люксового производителя подешевели на торгах 16 января, продолжив обвал, который уже привел к потере статуса «голубой фишки». 

Porsche поставил в 2025 году 279 449 автомобилей, тогда как в 2024-м — это число составляло 310 718. При этом наибольшее снижение пришлось на Китай и Германию. На результатах негативно сказалась в том числе нехватка версий спорткара 718 и кроссовера Macan с двигателями внутреннего сгорания из-за перебоев с поставками.

Акции Porsche во Франкфурте подешевели на 1,1%. За последний год рыночная стоимость компании сократилась более чем на 30%, и в сентябре ее исключили из немецкого индекса «голубых фишек» DAX.

Компания столкнулась с целым рядом трудностей, в том числе была вынуждена пересмотреть слишком амбициозную стратегию по электромобилям, которая который нарушила модельную линейку и оказала давление на маржу, объясняет Bloomberg. 

Глобальный спрос на первый электрокар Porsche — Taycan — в прошлом году снизился на 22%, при этом модель быстрее теряла стоимость на вторичном рынке по сравнению с сопоставимыми автомобилями с двигателями внутреннего сгорания, передает агентство. Производитель в сентябре предупреждал, что корректировка EV-стратегии может сократить операционную прибыль в 2025 году на сумму до €1,8 млрд.

Еще одним негативным фактором стали пошлины США — ключевого рынка для Porsche, более важного, чем китайский. На фоне всего этого компания в прошлом году несколько раз снижала прогнозы по прибыли.

В Китае, где усиливается конкуренция со стороны местных производителей, продажи Porsche обвалились на 26%. Замедление экономики страны ударило по потребителям во всех доходных группах, а затяжной кризис на рынке недвижимости оказывает давление на спрос на товары класса люкс, передает Bloomberg. Одновременно с этим китайские производители, включая BYD, Xiaomi и Huawei, нацеливаются на более состоятельных покупателей, предлагая премиальные материалы, а также передовое программное обеспечение и технологии. 

В Европе Porsche продал на 13% автомобилей, в том числе из-за проблем с поставками моделей 718 и Macan. Компания была вынуждена поэтапно прекратить выпуск популярных автомобилей с двигателями внутреннего сгорания из-за ужесточения требований ЕС в сфере кибербезопасности, которым эти модели не соответствовали, пишет Bloomberg.

На североамериканском рынке Porsche показал более сильные результаты, чем Mercedes и Audi. Продажи компании в этом регионе в 2025 году остались на прежнем уровне, тогда как у обоих немецких конкурентов они снизились на 12%. «Вероятно, Porsche выиграл за счет ускоренной регистрации складских запасов по всей территории США, чтобы смягчить эффект от пошлин», — отметил аналитик европейского автомобильного рынка из Schmidt Automotive Маттиас Шмидт, его цитирует Reuters. 

Финансовый директор автопроизводителя Йохен Брекнер обещал в октябре, что 2025 год станет нижней точкой, а целью на годы, следующие за 2026-м, будет возвращение к двузначной маржинальности, напоминает Bloomberg.  

15 января аналитик Bank of America Хорст Шнайдер подтвердил рекомендацию продавать акции Porsche и таргет на уровне €39, что предполагает падение на 9% к цене закрытия 15 января. 

9 января британский инвестиционный банк Barclays ухудшил рейтинг по бумагам Porsche с нейтрального до «продавать», а также снизил целевую цену с €42,5 до €40 — это на 7% ниже последнего закрытия. Аналитик Barclays Хеннинг Косман считает, что и в 2026 году на отрасль будут давить пошлины, экологические требования, политика ЕС и ситуация на китайском рынке, передает MarketScreener.

Большинство аналитиков пока сохраняют нейтральную позицию по акциям компании: 11 из 20-ти — присвоили ей рейтинг «держать». Четверо — советуют покупать эти бумаги, и пятеро — продавать.