Потребительская инфляция в США оказалась намного слабее, чем ожидалось

Инфляция в США замедлилась в июне после резкого ускорения с марта по май. Потребительские цены впервые за шесть лет снизились в месячном выражении, а базовая инфляция, не учитывающая еду и топливо, практически не изменилась. Это несколько ослабило давление на Федеральную резервную систему в вопросе повышения процентных ставок, пишет Bloomberg.

Индекс потребительских цен (CPI) в США в июне вырос на 3,5% в годовом выражении — после увеличения на 4,2% в мае, согласно данным Бюро статистики труда США. Они оказались намного лучше ожиданий экономистов. Уолл-стрит прогнозировала рост на 3,8%, согласно консенсусу Dow Jones, писал CNBC.

По сравнению с предыдущим месяцем CPI снизился на 0,4%. Это первое с пандемии коронавируса замедление потребительской инфляции, подсчитал Bloomberg.

Главной причиной стало крупнейшее с 2022 года падение цен на бензин — почти на 10%. Базовый индекс CPI, который исключает расходы на энергоносители и продукты питания, прибавил 2,6% в годовом выражении, тогда как рынок рассчитывал на 2,8-2,9%. Относительно мая показатель не изменился. 

Фьючерсы на индекс широкого рынка США S&P 500 прибавил 0,4%, а биржевые контракты на Nasdaq Composite подскочили сразу на 1,4%. Фьючерсы на Down Jones сократили падение, вызванное обвалом акций IBM на премаркете.

В преддверии публикации индекса и на фоне срыва перемирия на Ближнем Востоке доходность 10-летних казначейских облигаций США — основного ориентира стоимости государственных заимствований — выросла более чем на 1 базисный пункт, до 4,6278%. Доходность двухлетних бондов, наиболее чувствительных к ожиданиям по краткосрочной политике ФРС, поднялась более чем на 2 базисных пункта — до 4,29%. После релиза облигации резко подорожали, в частности доходность двухлетних бумаг рухнула на 14 базисных пунктов — до 4,14%. Инвесторы сократили ставки на повышение процентной ставки ФРС в июле, объясняет Bloomberg.

Трейдеры все активнее закладывали два раунда повышения ставки к апрелю следующего года, свидетельствовали данные инструмента FedWatch от CME. Вероятность, что такое решение будет принято уже на ближайшем заседании 29 июля, за несколько часов до публикации данных по инфляции составляла 39%. После релиза она упала до 16%.  

«Это неожиданно слабые данные практически по всем компонентам. Вопрос повышения ставки в ближайшей перспективе снят с повестки (...) Наш базовый сценарий заключается в том, что ФРС сохранит ставки без изменений», — сказал старший портфельный управляющий Fort Washington Investment Advisors Дэн Картер.

Несмотря на замедление, годовая инфляция по-прежнему остается значительно выше целевого уровня Федрезевра, который составляет 2%. Кроме того, хотя последствия энергетического шока, вызванного войной с Ираном, начали ослабевать, тренд может быстро развернуться, если нынешний скачок цен на нефть из-за нового усилениянапряженности в Ормузском проливе, окажется устойчивым, предупреждает Bloomberg. 

«Мы знаем, что рынок способен выдержать гораздо более высокие цены на нефть, а американские акции при этом могут продолжать расти. Единственное, что действительно имеет значение, — это любые сигналы о том, что ставки будут повышаться», — заявил агентству управляющий партнер RootBridge Capital Алпеш Патель.

«Июльское повышение ставки уже всерьез рассматривается рынком», — говорил еще до релиза по инфляции управляющий портфелем Columbia Threadneedle Эд Аль-Хусейни. Он оценивал вероятность такого шага более чем в 50%. «Нам потребуется определенная удача, чтобы инфляция вернулась к целевым 2%», — сказал он.

Рынок также ожидает первого выступления нового председателя ФРС Кевина Уорша в Конгрессе США, которое состоится позже во вторник и продолжится в среду. Как предполагал руководитель стратегии по американским ставкам BMO Capital Markets Иэн Линген, после публикации июньских данных по инфляции и заявлений главы регулятора уверенность рынка в июльском повышении ставки снизится. Однако нежелание Уорша давать прямые сигналы о будущей политике может ограничить масштаб этой переоценки. В опубликованном перед заседанием заявлении глава ФРС подчеркнул, что регулятор «нетерпим» к повышенной инфляции.