Рекордное падение золота — это возможность? Deutsche Bank допустил рост цены до $8000

Обвал цен на золото в марте-апреле стал самым глубоким в истории. Однако если центробанки развивающихся стран ускорят отказ от доллара, котировки драгоценного металла в ближайшие пять лет могут почти удвоиться, заявили в Deutsche Bank. Несмотря на просадку, золото способно заметно снизить волатильность портфеля в текущих условиях, почти не увеличивая инвестиционные риски, утверждают в World Gold Council.

Фьючерсы на золото с ближайшей датой исполнения подешевели за прошлый месяц на 0,7%, завершив торги в последний день апреля на отметке $4614,7 за тройскую унцию. По данным Dow Jones, за март-апрель котировки рухнули на $616, потеряв 11,77%. Это самый масштабный двухмесячный обвал за всю историю наблюдений.

Несмотря на этот рекордный спад, с начала 2026 года драгметалл вырос на 7%, а за последние 12 месяцев прибавил в цене 39,5%, указывает MarketWatch.

1 мая июньские контракты корректируются вниз примерно на 0,7% после роста накануне.

Золото может подорожать до $8000, если страны с формирующимся рынком доведут долю металла в резервах до 40%, пишет MarketWatch со ссылкой на главу отдела макроэкономических исследований Deutsche Bank Джима Рида. По его словам, такой сценарий возможен даже при сокращении их общих валютных запасов. Сейчас на золото приходится лишь 16% резервов развивающихся стран, хотя с 2008 года именно они обеспечивают весь чистый спрос государств на этот металл, констатировал Рид.

Он предупредил, что закупки золота могут ускориться при крушении миропорядка, сложившегося после холодной войны. Эпоха, которую политолог Фрэнсис Фукуяма в 1989 году назвал «концом истории», опиралась на идею триумфа либеральной демократии и американского лидерства. Тогда доминирование доллара в глобальной системе резервов казалось неоспоримым: в 1990-е и 2000-е годы центробанки развивающихся стран активно накапливали доллары, тогда как развитые государства распродавали золотые запасы, напомнил экономист Deutsche Bank.

Сегодня эта привычная расстановка сил кардинально меняется, заставляя государства пересматривать структуру своих сбережений. По выражению Рида, теперь «сам конец истории подошел к концу». «Мир вернулся к борьбе сверхдержав; США отступают от принципов свободной торговли, альянсов и обеспечения безопасности, а долларовая система превращена в оружие», — отметил эксперт.

Несмотря на всплески волатильности, золото остается стратегическим активом в портфелях инвесторов, отмечал в середине апреля руководитель отдела исследований Всемирного совета по золоту (World Gold Council) Хуан Карлос Артигас. Инфляционные шоки традиционно бьют по акциям и облигациям, а недавний рост цен на нефть из-за войны в Иране лишь усилит ценовую нестабильность. В этих условиях золото сохраняет низкую или отрицательную корреляцию с рисковыми активами и выполняет роль защитного инструмента, подчеркнул эксперт.

Благодаря слабой зависимости золота от динамики акций его добавление в диверсифицированный портфель помогает снижать общий риск, отметил Артигас. Хотя в периоды рыночного стресса драгметалл может временно проседать, поскольку инвесторы продают его ради получения ликвидности, в условиях затяжной неопределенности он быстро восстанавливается и опережает другие активы. Поэтому золото почти не увеличивает риски, при этом стабильность портфеля заметно растет, резюмировал аналитик.