IPO Apnimed: на биржу вышла компания, которую поддержал инвестор в Uber, X и Revolut

Предварительные торги акциями Apnimed, small-cap разработчика таблеток для лечения апноэ во вне, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Компания, которую поддерживает Alpha Wave, инвестор в Uber, Twitter (сейчас X) и Revolut, ожидает решение о регистрации препарата в феврале 2027-го. В случае одобрения, он будет конкурировать с бестселлером от Elli Lilly — Zepbound, который также применяется для лечения апноэ. Позднее 31 июля бумаги компании появятся на Nasdaq под тикером APMD. Для участия нажмите на тикер APMD.

Apnimed, чья единственная разработка предназначена для лечения апноэ во сне, привлек $192 млн в ходе IPO на Nasdaq. Он разместил 12 млн акций, на 20% больше, чем изначально планировал, — по $16 за штуку, то есть — верхней границе изначально объявленного ценового диапазона ($14-16). Таким образом, общая капитализация компании составила порядка $608 млн, подсчитал Bloomberg.

Организаторами IPO Apnimed стали BofA Securities, Evercore ISI, Cantor и LifeSci Capital. Они получили 30-дневный опцион на покупку до 1,8 млн акций компании. 

Большую часть полученных в результате сделки средств Apnimed планирует направить на регистрацию препарата и, в случае ее получения, — коммерциализацию, говорится в проспекте к IPO компании, направленном регулятору. Оставшиеся деньги Apnimed планирует использовать для других исследований, а также для пополнения оборотного капитала. 

Компанию Apnimed основали в США в 2017 году Ларри Миллер, Барри Воль и Луиджи Таранто для решения проблемы апноэ — остановки дыхания — во сне. Сейчас стандартный метод терапии этого заболевания — использование аппарата СРАР, который через маску подает воздух под постоянным небольшим давлением, чтобы дыхательные пути не смыкались. Этот способ эффективен, но проблема в том, что многие пациенты из-за дискомфорта отказываются от лечения, пишет компания в проспекте. 

Из препаратов на рынке присутствует только Zepbound, но он разрешен к применению только у взрослых с ожирением и в сочетании с диетой и физической активностью.  

Лекарств, которые бы решали основную причину обструктивного апноэ сна (ОАС) — нервно-мышечной дисфункции во время сна, — нет, пишет Apnimed. 

Именно над таким препаратом, названным Окснимби, и работает компания. Он представляет собой сочетание двух уже известных веществ — атомоксетина, которое используется для лечения синдрома дефицита внимания и гиперактивности (СДВГ), и ароксибутинина, предназначенного снятия спазмов и расслабления мышц. Вместе они стимулируют двигательные нейроны подъязычного нерва, что не дает мышцам глотки расслабиться и человек не задыхается во сне. 

Клинические исследования Окснимби завершены, в середине июля Apnimed подала американскому регулятору заявку на его регистрацию, решение она ожидает до конца февраля 2027-го. 

Только в США от апноэ страдает около 80 млн человек возрасте от 30 до 69 лет, показали данные исследования Clarivate, которое она провела по заказу Apnimed. Но только 20% из них обращаются за диагностикой и лечением, главным образом потому, что медицинские работники не диагностируют обструктивное апноэ во сне — они просто не знают, что с ним связаны неспецифические симптомы, такие как усталость, дневная сонливость, гипертония и раздражительность, писал основатель и гендиректор BlueSleep, которая занимается диагностикой нарушений сна, Джордан Стерн. 

При этом в обзоре, опубликованному в журнале Sleep Medicine в 2024 году, говорилось, что лишь треть пациентов с апноэ сна считаются клинически страдающими ожирением, а значит, не подходят для лечения Zepbound, оценивал перспективы Окснимби портал Pharmaceutical Technology. 

Среди ключевых рисков Apnimed — ее концентрация на одном продукте и отсутствие выручки, отмечал специалист по IPO Донован Джонс в колонке на портале Seeking Alpha. Сама компания в проспекте к IPO пишет, что с момента основания несет значительные операционные убытки. В 2025 году они составили $53,8 млн.

Тем не менее, аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров позитивно смотрит на перспективы компании — он установил для бумаг Apnimed целевую цену на уровне $21,2 за штуку — предполагает рост на 32% от цены IPO. Согласно данным Fortune Business Insights, объем мирового рынка устройств для лечения апноэ во сне в 2025 году оценивался в $10,3 млрд, и прогнозируется рост до $11 млрд в 2026 году с дальнейшим увеличением до $22,87 млрд к 2034 году, заметил он. С учетом текущей фазы клинических исследований во Freedom Finance ожидают первую коммерциализацию продукта Apnimed к 2028 году, однако при этом обращают внимание, что пока компания не получала доходов от своих продуктов (находятся на стадии разработки). А любое дальнейшее регулирование может задержать или предотвратить коммерциализацию некоторых или всех разработок компании, предупредил аналитик.

______________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Apnimed до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер APMD.