Утро в Нью-Йорке: лидеры ИИ-сектора ведут S&P 500 к рекорду

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

Главной интригой предстоящей сессии станет способность рынка продолжить рост вблизи исторических максимумов при сохраняющейся высокой доходности трежерис. Ценовое давление в секторе услуг, которое было подсвечено данными ISM, ограничивает пространство для пересмотра ожиданий в отношении дальнейшего курса политики ФРС. Восстановление равновзвешенного S&P 500 накануне — благоприятный сигнал, но одной сессии недостаточно для подтверждения движения более широким фронтом. Продолжение роста не обязательно потребует восстановления всех отстающих сегментов, но оно выглядело бы убедительнее в случае расширения доли акций, движущихся вверх. Технологические лидеры выступают в качестве локомотивов для фондовых индексов, однако сектор оторвался от собственного среднесрочного тренда: XLK торгуется на 21,6% выше 200-дневной средней, что соответствует 94-му персентилю за последние пять лет. Само по себе это не указывает на скорый разворот, но делает развитие восходящего тренда более устойчивым в случае постепенного присоединения к технологическим лидерам других секторов.

Нормализация экспорта углеводородного сырья с Ближнего Востока и высвобождение стратегических резервов энергоносителей уменьшают премию за риск в ценах на нефть. Котировки WTI сегодня, как и двумя днями ранее, движутся вниз. Однако из-за атак на объекты энергетической инфраструктуры Саудовской Аравии угроза перебоев в поставках сохраняется. Дальнейшее удешевление нефти будет способствовать снижению инфляционных ожиданий и расходов корпораций.

В этот вторник выйдут еженедельные данные занятости от ADP, а также статистика торгового баланса за август. Консенсус предполагает расширение дефицита с июльских $88,6 млрд до $102 млрд. Дополнительным ориентиром станет спрос на аукционе трехлетних трежерис.

Фьючерсы на американские индексы не демонстрируют выраженной динамики. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. S&P 500 находится примерно в 5 п.п. от исторического максимума, поэтому даже небольшого рывка «тяжеловесов», прежде всего Nvidia (NVDA), будет достаточно, чтобы бенчмарк вслед за Nasdaq-100 установил новый рекорд. Движения котировок продолжат зависеть от ИИ-сентимента, динамики нефти, реакции долгового рынка на макростатистику и результаты упомянутого размещения трежерис.

— OpenAI ведет переговоры с фондами ОАЭ, включая MGX, об участии в инвестраунде объемом $30 млрд. Инвесторы обсуждают создание синдиката, в котором потенциально может поучаствовать BlackRock (BLK), чтобы вложить в компанию до $10 млрд. Привлечение средств расширит возможности финансирования ИИ-проектов, однако окончательные условия пока не согласованы. Успешное привлечение средств в OpenAI может поддержать акции Oracle (ORCL), которая строит дата-центры для ИИ-лаборатории.

— Акции Option Care Health (OPCH) выросли на постмаркете на 21,4% после сообщений о готовящейся сделке M&A с McKesson (MCK) и Clayton, Dubilier & Rice. Стоимость приобретения может превысить $5 млрд с учетом долга. Покупка провайдера домашней и амбулаторной инфузионной терапии позволит McKesson расширить присутствие в медицинских сервисах. Соглашение пока не подписано, переговоры могут завершиться безрезультатно.

— Котировки Vaxcyte (PCVX) снизились на 3,8% на новости о планах привлечь $500 млн через размещение акций и предоплаченных варрантов и еще $500 млн через выпуск конвертируемых облигаций с погашением в 2032 году, что предполагает потенциальное размытие долей акционеров. Полученные средства эмитент намерен направить на разработку вакцины VAX-31, расширение производства и подготовку к коммерциализации продуктов. Окончательные условия размещений пока не определены.

— Инвестиционная компания Ariel Investments, владеющая 5,4% Mattel (MAT), призвала ее руководство изучить стратегические альтернативы развития. Инвестор полагает, что потенциальный покупатель Mattel способен заплатить существенную премию. Ранее Authentic Brands Group рассматривала поглощение компании по цене более $20 за акцию. Вероятность сделки повышается, однако котировки MAT будут зависеть от появления формального предложения и готовности совета директоров вступить в переговоры.

— DayOne Data Centers подала документы для проведения IPO на Nasdaq под тикером DODC. Компания располагает мощностями 4,6 ГВт в десяти регионах, из которых около 2,3 ГВт законтрактованы (преимущественно семью глобальными технологическими и облачными корпорациями). Цена и размер размещения пока не определены, однако оно способно дать рынку новый ориентир оценки для сектора центров обработки данных и косвенно для Equinix (EQIX) и Digital Realty (DLR).

Торги 5 октября на американских фондовых площадках завершились в зеленой зоне. S&P 500 вырос на 0,66%, Nasdaq-100 поднялся на 0,87%, Dow Jones прибавил 0,18%, Russell 2000 — 0,5%. В лидеры роста вышли производители материалов (XLB: +1,31%), телекомы (XLC: +1,17%) и энергетики (XLE: +1%). В небольшом минусе закрылась только индустрия недвижимости (XLRE: -0,34%). Восходящее движение не ограничивалось крупнейшими компаниями: равновзвешенный RSP (+0,66%) практически не отстал от SPY (+0,69%). При этом ротация капиталов по секторам оставалась вполне обычной: разброс доходностей составил 1,75 п.п., а стандартное отклонение (z-score) оказалось равно -0,52. Это указывает на расширение поддержки рынка в рамках сессии, но пока не сигнализирует о смене тренда после семи недель снижения RSP.

Главной особенностью сессии стала устойчивость акций к дальнейшему повышению доходности трежерис с длительной дюрацией. Доходность десятилетних гособлигаций выросла на 3 б.п., до 5,31%. Индекс деловой активности (PMI) от ISM в сфере услуг за сентябрь снизился с 55,4 до 54,9 пункта при консенсусе 55 пунктов, а ценовой компонент поднялся до 74 — максимума с июля 2022 года. Таким образом, положительную динамику акции демонстрировали не благодаря общему смягчению финансовых условий. Инвесторы сохраняли спрос на риск, несмотря на сочетание высокой стоимости капитала и устойчивого ценового давления.

Мегакапы продолжали вносить значительный вклад в движение индексов. Nvidia (NVDA: +2,12%), достигшая исторического максимума, и Microsoft (MSFT: +1,48%) обеспечили около 26 б.п. роста S&P 500.

При этом бумаги технологического сектора двигались разнонаправленно. Котировки Intel (INTC: -2,63%) снизились после подтверждения предварительных переговоров о возможном участии в проекте Terafab TSMC (TSM: +2,75%), установившей новый рекорд капитализации. Заметным корпоративным драйвером стали новости о сделках M&A. Акции PTC (PTC: +33,5%) взлетели на сообщениях о приобретении со стороны Schneider Electric по цене $205 за бумагу с оценкой акционерного капитала примерно в $22,6 млрд. Котировки RXO (RXO: +22,5%) отреагировали резким ростом на информацию о поглощении компании C.H. Robinson (CHRW: -10,9%). Премия акционерам приобретаемых активов поддерживала котировки, но сами сделки не воспринимались как безусловный позитив для покупателей.