Утро в Нью-Йорке: макроданные усилят волатильность

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Наиболее важной макропубликацией этой пятницы станут статистика розничных продаж за январь и февральский отчет по рынку труда. По нашей оценке, первый показатель требует особенно осторожной интерпретации, поскольку слабость декабрьских данных, вероятно, была частично связана с завышенной сезонной корректировкой. Учитывая это, инвестсообщество будет отслеживать не только официальную динамику месяц к месяцу, но и на возможную ревизию декабрьских показателей, а также структуру январского релиза.

Консенсус предполагает снижение общих розничных продаж на 0,3% м/м после нулевой динамики в декабре. Мы считаем вполне вероятной реализацию этого прогноза с учетом уже опубликованных слабых данных объемов реализации автомобилей. При этом более релевантные компоненты, на наш взгляд, выглядят устойчивее. Продажи за исключением автомобилей, по нашей оценке, могут вырасти на 0,3% м/м, а показатель для контрольной группы повысится на 0,4% м/м (консенсус: 0% и 0,2% соответственно). Если обозначенные ориентиры подтвердятся, рынок расценит это как признак устойчивости потребительского спроса, несмотря на охлаждение общего показателя.

Отчет Минтруда может оказаться формально слабым. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства ожидается в диапазоне 0–30 тыс. Мы рассматриваем это как техническую компенсацию за аномально сильные данные января и полагаем, что это не изменит общий тренд на стабилизацию рынка труда при сохранении безработицы на уровне 4,3%. Средняя почасовая заработная плата, как прогнозируется, вырастет на 0,3% м/м после 0,4% месяцем ранее, что будет указывать на умеренное, но все еще достаточно устойчивое давление со стороны рынка труда.

Котировки WTI закрепились выше $80 на фоне фактической блокировки Ормузского пролива и отсутствия признаков завершения длящегося уже седьмой день конфликта на Ближнем Востоке. Тревожным сигналом для рынков стали сообщения об ударах по инфраструктуре ОАЭ, включая аэропорт Дубая, так как это подрывает статус региона как безопасной финансовой гавани. Дополнительную неопределенность вносят юридические споры вокруг режима пошлин Дональда Трампа после коллективного иска 24 штатов, а также публичный обмен резкими заявлениями глав OpenAI и Anthropic по вопросам безопасности ИИ и госконтрактов.

До открытия торгов отчитываются Embraer (EMBJ), Genesco (GCO), Algonquin Power & Utilities (AQN).

Фьючерсы на S&P 500 показывают слабо негативную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Для улучшения аппетита к риску необходимы замедление нефтяного ралли, снижение геополитической неопределенности и сильные детали макрорелизов.

— Акции Marvell Technology (MRVL) взлетели почти на 12% на премаркете после сильного квартального отчета и уверенного прогноза. Компания ожидает, что выручка в 2027 финансовом году приблизится к $11 млрд, ее главным драйвером остается ускоряющийся рост сегмента центров обработки данных на фоне высокого спроса на инфраструктуру ИИ. Позитивную реакцию инвесторов также поддержали ожидания дальнейшего расширения бизнеса в направлении заказных чипов и сетевых решений для крупных клиентов.

— Котировки Gap (GAP) снизились примерно на 6% перед открытием основных торгов, несмотря на превысившие ожидания показатели прибыли и выручки за квартал. Инвесторы сосредоточились на рисках из-за пошлин и общем охлаждении потребления, а также на консервативном прогнозе продаж на текущий год.

— Рост на 11% демонстрируют бумаги Samsara (IOT) благодаря оптимистичному годовому гайденсу, значительно превысившему средние ожидания аналитиков. Биржевые игроки позитивно встретили новости об активном внедрении ИИ-инструментов для автоматизации рабочих процессов и повышения эффективности операций.

— Около 13% теряют на премаркете акции Ingram Micro (INGM) из-за новости о намерении крупнейшего акционера (Platinum Equity) продать пакет бумаг компании на сумму $200 млн. Опасения по поводу возникновения избыточного предложения этих акций в краткосрочном периоде нивелировали позитивный эффект от фундаментальных улучшений в операционной деятельности компании.

— Котировки Owlet (OWLT) упали примерно на 23% перед началом основной сессии, несмотря на достаточно уверенный прогноз на 2026 год. Компания ожидает рост выручки на 19–23% и делает ставку на развитие подписки Owlet360, телемедицинской платформы OnCall, а также на международную экспансию и решения с элементами искусственного интеллекта. Негативная реакция рынка, вероятно, связана с сомнениями инвесторов в реализуемости этих планов в условиях тарифных рисков и сохраняющейся макроэкономической неопределенности.

Торги 5 марта на американских фондовых площадках завершились снижением, хотя индексам удалось отыграть часть внутридневных потерь. S&P 500 опустился на 0,56%, Nasdaq 100 потерял 0,29%, Dow Jones просел на 1,61%, Russell 2000 упал на 1,91%.

Ключевым драйвером волатильности выступили эскалация конфликта на Ближнем Востоке и упомянутый взлет цен на нефть WTI выше $80 за баррель впервые с июля 2024 года.

Акции «Великолепной семерки» продемонстрировали смешанную динамику. AMD (AMD: -1,3%) оказалась под давлением новости о планах администрации Трампа ужесточить ограничения на экспорт ИИ-чипов.

Лучше рынка на фоне нефтяного ралли выглядела энергетическая отрасль (XLE: +0,52%). В аутсайдерах оказались промышленность (XLI: -2,22%), в том числе производители сырья и материалов (XLB: -2,1%).

Опубликованная макростатистика усилила давление на облигации. Число первичных заявок на пособие по безработице составило 213 тыс. (консенсус: 215 тыс.). Производительность труда и стоимость рабочей силы в четвертом квартале показали рост на 2,8%, что превысило средние ожидания рынка. Это привело к повышению доходности казначейских облигаций на 2–5 б.п. Инвесторы опасаются, что сильный рынок труда и повышение издержек заставят ФРС дольше сохранять жесткие монетарные условия.

Дополнительным негативным фактором для технологического сектора стали сообщения о возможных масштабных сокращениях в Oracle (ORCL) из-за нехватки наличности на фоне экстремальных капитальных затрат на ИИ. При этом золото подешевело на 1,1%, а фьючерсы на биткоин упали на 2,9%.

— Впервые с мая 2024 года к выкупу собственных акций вернулся конгломерат Berkshire Hathaway (BRK.B: +2,6%). Инвесторы расценили это как сигнал уверенности руководства в привлекательной внутренней стоимости акций.

— Квартальный отчет Okta (OKTA: +11%) превзошел ожидания по прибыли и выручке, хотя руководство дало довольно сдержанный гайденс. Аналитики подчеркивают ускорение роста подписочного дохода, что нивелирует опасения по поводу конкуренции в секторе кибербезопасности.

— Victoria's Secret (VSCO: -12,2%) представила сильные финансовые результаты и объявила о запуске стратегического пересмотра непрофильных активов. Падение ее котировок было связано с фиксацией прибыли после ралли на 160% за последние полгода и крайне завышенными ожиданиями инвесторов.

— Amprius Technologies (AMPX: +18,7%) успешно отчиталась за четвертый квартал и дала уверенный годовой прогноз, превысивший средние ориентиры Уолл-стрит. Драйверами роста для ее котировок стали новые контракты, расширение сотрудничества с действующими клиентами и улучшение производственных показателей у партнеров компании.

— Grocery Outlet (GO: -27,9%) разочаровала инвестсообщество отчетностью и гайденсом на 2026 год, а также сообщила о растущем давлении на потребителей, задержке федеральных выплат и необходимости закрытия ряда нерентабельных магазинов из-за усиления промоактивности конкурентов.