«Златовласка покидает сцену»: JPMorgan предупредил о негативном шоке для экономики

JPMorgan Chase, крупнейший банк Уолл-стрит, убрал из базового прогноза так называемый «сценарий Златовласки» — идеальный для рынков прогноз, при котором снижение инфляции сопровождается стабильным экономическим ростом. Причиной пересмотра стала война на Ближнем Востоке: новый скачок цен на энергоносители, скорее всего, спровоцирует замедление роста экономики, считают аналитики.

С начала этого года JPMorgan исходил из того, что рост базовой инфляции в мире составит около 3%, но теперь предупреждает, что удорожание энергоносителей может еще больше ускорить эти темпы. Банк также снизил прогноз роста мировой экономики на четверть процентного пункта — всплеск инфляции, вероятно, вызовет негативный шок для экономического роста, предупредили аналитики. Среди последствий более высоких цен JPMorgan назвал возможное повышение процентных ставок, ослабление розничного спроса и ухудшение ситуации на рынке труда США, сообщает Business Insider (BI).

Инфляция, по мнению команды аналитиков банка, может замедлиться только после того, как сокращение расходов потребителями ударит по реальной экономике. «"Сценарий Златовласки», заложенный в прогнозы центробанков на 2026–2027 годы, выглядит все менее вероятным, и любое существенное снижение инфляции, скорее всего, станет следствием разочарования в темпах экономического роста», — подчеркнули в JPMorgan.

JPMorgan отдельно указал на цепочки поставок, которые выглядят менее устойчивыми, чем в прошлые годы, из-за недавних сбоев и роста напряженности в мировой торговле. Банк также предупредил о риске зарплатной инфляции: после всплеска инфляции и дефицита рабочей силы в пандемийные годы оплата труда в США резко выросла и затем лишь частично откатилась назад. Более высокая заработная плата может привести к росту цен, предупредили аналитики, отметив: «Пока мировая безработица остается ниже допандемийного уровня, устойчивый рост экономики вряд ли позволит вернуть (замедлить. — Oninvest) увеличение зарплат к темпам, совместимым с инфляцией в 2% (с целевым показателем ФРС США. — Oninvest)», — цитирует BI записку JPMorgan.

На этой неделе ключевым ориентиром для Уолл-стрит станет апрельский отчет  Министерства торговли США по личным доходам и расходам американцев (выходит 28 мая). Он включает предпочитаемый Федрезервом индикатор инфляции — PCE.

По мнению экономиста ING Джеймса Найтли, одни лишь показатели этого индекса вряд ли снимут опасения рынков, пока стоимость грузоперевозок растет вслед за удорожанием автомобильного топлива, пишет The Wall Street Journal.

Рынок сейчас практически полностью убежден в повышении ставки ФРС на 25 базисных пунктов к декабрю, хотя неделю назад вероятность такого шага оценивалась примерно в 70%, констатирует деловая газета.